≡× MENU

• Brendshme
• Dritaret
• Muret
• Projektet
• Ndërtesat

Vlerësimi i stabilitetit financiar të ndërmarrjes. Puna e lëndës: Vlerësimi i stabilitetit financiar të një ndërmarrje

Ndryshe nga analiza e likuiditetit të kryer në afatshkurtër, qëllimi i analizës së stabilitetit financiar të një kompanie është të vlerësojë shkallën e pavarësisë së saj financiare, aftësinë për të ruajtur aftësinë paguese afatgjatë dhe për të financuar aktivitetet e saj duke përdorur si kapitalin e vet ashtu edhe atë të marrë hua.

Në kuadrin e financës, mund të dallohen tre fusha që kërkojnë vëmendje të veçantë kur analizohet stabiliteti financiar i një kompanie: struktura e kapitalit, ruajtja e likuiditetit dhe aftësisë paguese dhe rreziqet e pranueshme financiare.

Kështu, stabiliteti financiar i një kompanie është aftësia për të siguruar rritje të aktivitetit të biznesit duke ruajtur aftësinë paguese në kushte niveli i lejuar rreziqet.

Bazuar në rezultatet e vlerësimit të stabilitetit financiar, mund të nxirren disa përfundime:

• 1) për shkallën e varësisë së ndërmarrjes nga detyrimet ("paratë e njerëzve të tjerë");
• 2) intensiteti i përdorimit të fondeve të marra hua, mundësia e rritjes së pjesës së kapitalit të marrë hua;
• 3) efikasiteti i përdorimit të fondeve të huazuara.

Metodologjia për analizimin e stabilitetit financiar, sipas analistëve financiarë, duhet të përshtatet me kushtet e funksionimit të një kompanie të caktuar, por, si rregull, dallohen fushat e mëposhtme të analizës.

• 1. Vlerësimi i strukturës së kapitalit, optimizimi i raportit të kapitalit dhe fondeve të marra hua.
• 2. Përcaktimi i faktorëve që ndikojnë në strukturën e kapitalit, duke marrë parasysh specifikat e veprimtarive financiare dhe ekonomike të shoqërisë dhe interesat e një grupi të caktuar përdoruesish.
• 3. Vlerësimi i rrezikut financiar.

Analiza dhe vlerësimi i strukturës së kapitalit të shoqërisë

Nën ndikimin mjedisi i jashtëm dhe faktorët e aktivitetit ndërekonomik, struktura e kapitalit të një ndërmarrje pëson ndryshime të vazhdueshme, të cilat, nga ana tjetër, kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në likuiditetin dhe aftësinë paguese të saj. Pra, me një ulje të pjesës kapitali neto Në shumën totale të burimeve të fondeve rritet rreziku i pasigurisë së kredisë, rritet shkalla e mosbesimit ndaj bankave partnere dhe investitorëve potencialë.

Si rregull, ekzistojnë disa faza të ndërlidhura të analizës së strukturës së burimeve:

• analiza horizontale dhe vertikale e detyrimeve me theks në metodën e vendosjes së burimeve në aktivet e bilancit;
• identifikimi i faktorëve që ndikojnë në ndryshimet në raportin e fondeve të veta dhe të huazuara të kompanisë, duke marrë parasysh specifikat e aktiviteteve të saj financiare dhe ekonomike;
• përzgjedhja dhe llogaritja e një grupi treguesish (koeficientësh) relativë, interpretimi i dinamikës së tyre.

Faza e parë e vlerësimit të stabilitetit financiar të një shoqërie shoqërohet me një analizë të raportit të aksioneve të elementeve që formojnë kapitalin e vet dhe kapitalin e huazuar. Në strukturën e kapitalit, vëmendje e veçantë i kushtohet komponentëve të tillë si kapitali i autorizuar dhe fitimet e pashpërndara. Për shembull, ekspertët njohin aftësinë për të rritur madhësinë e fondeve të veta duke rritur fitimet e pashpërndara, e cila shërben si një burim riinvestimi në aktivitetet kryesore dhe duke zgjeruar shkallën e saj, si një faktor në rritjen e qëndrueshme të kompanisë. Vëmendje serioze duhet t'i kushtohet analizës së borxhit afatgjatë dhe afatshkurtër, d.m.th. struktura e kapitalit të huazuar. Prania e detyrimeve në rritje të paarsyeshme për pagesa në buxhet, paga dhe detyrime të tjera, shfaqja e të cilave mund të kontestohet, sjell një përkeqësim të gjendjes financiare të kompanisë dhe, si pasojë, një ulje të stabilitetit të saj financiar.

Treguesit relativë të strukturës së kapitalit (raportet) karakterizojnë shkallën e pavarësisë së tij financiare. Procedura për llogaritjen e tyre është paraqitur në tabelë. 11.9.

Tabela 11.9.

Një përshkrim i shkurtër i treguesve kryesorë të stabilitetit financiar është paraqitur në tabelë. 11.10.

Tabela 11.10. Treguesit e stabilitetit financiar

Treguesi	Interpretim dhe komente të mundshme
1. Raporti i pavarësisë financiare Karakterizon pjesën e kapitalit neto në monedhën e bilancit	Karakterizon pjesën e pronarëve të kompanisë në shumën totale të fondeve të avancuara. Sa më i lartë të jetë treguesi, aq më e qëndrueshme dhe e pavarur është kompania nga kreditorët. Disa kompani, për shkak të specifikave të industrisë, operojnë kryesisht me kapital të huazuar (LC) dhe duhet të justifikojnë efektivitetin e përdorimit të tij si fonde "të barabarta me të tyren". Për kompanitë që kanë një përqindje të vazhdueshme të fondeve të huazuara në shumën totale të burimeve, raporti i varësisë financiare llogaritet si raport i kapitalit të marrë hua ndaj monedhës së bilancit.
2. Raporti i stabilitetit financiar Karakterizon pjesën e financimit të organizatës nga fondet e veta dhe detyrimet afatgjata (LO)	Tregon se cila pjesë e aktiveve financohet nga i investuari (kapiteni i përdorur). Besohet se një rënie në vlerën e këtij koeficienti nën 0.6 është një sinjal alarmues. Në të njëjtën kohë, është e nevojshme të sigurohet që pjesa e kapitalit të vet në investime të tejkalojë pjesën e detyrimeve afatgjata, gjë që redukton rrezikun e kreditimit të kompanisë.
3. Raporti i borxhit ndaj kapitalit (levë) Karakterizon strukturën e kapitalit të kompanisë.	Tregon se sa fonde të huazuara janë në dispozicion për çdo rubla të fondeve të veta. Në shumë vende (ose banka individuale) është zakon të vendoset një raport maksimal i borxhit ndaj kapitalit të një ndërmarrjeje (1:1, 2:1), huadhënia mbi të cilën do të çojë në një rritje të rrezikut. Në rast të tejkalimit të këtij raporti, kompania thuhet se ka arritur aftësinë kreditore nëse raporti është nën kufirin e vendosur, kompania ka potencial kredie. Në analizën e brendshme, ky raport lejon kontrollin strategjik të pavarësisë financiare. Në të njëjtën kohë, një pjesë e lartë e kapitalit të vet kufizon mundësitë e financimit të aktiviteteve të biznesit. Në një gjendje para falimentimit, ky koeficient është gjithmonë më i madh se një, gjë që konfirmon falimentimin e ndërmarrjes.
4. Pjesa e kredive afatgjata në shumën totale borxhi	Koeficienti përdoret për një analizë më të plotë të aftësisë kreditore, tregon graviteti specifik burimet më të besueshme dhe të përhershme të financimit. Ndërmarrjet në një gjendje para falimentimit, si rregull, nuk kanë burime të tilla

Le të llogarisim treguesit që karakterizojnë stabilitetin financiar të kompanisë Telek duke përdorur të dhënat e bilancit (Tabela 11.11)

Tabela 11.11. Treguesit e stabilitetit financiar të kompanisë Telek, mijëra rubla.

Duke analizuar të dhënat në tabelë. 11.12, vërehet ruajtja e një peshe të lartë të kapitalit të vet në strukturën e burimeve gjatë gjithë periudhës së analizuar dhe rritja e ndjeshme e tij në fund të vitit 2010 (nga 71 në 93%). Prandaj, rreziqet e kreditorëve janë relativisht të ulëta, pasi kompania zyrtarisht konsiderohet financiarisht e pavarur, e cila është për shkak të shlyerjes së të gjitha detyrimeve afatgjata dhe një ulje të konsiderueshme në ato afatshkurtra (me 76,455 mijë rubla).

Sidoqoftë, duhet të merrni informacion shtesë në lidhje me burimet e formimit të kapitalit shtesë të kompanisë dhe vlerat e parashikuara të fitimit neto. Përveç kësaj, ne nuk po flasim për aftësinë paguese reale aktuale të kompanisë, d.m.th. mundësia e shlyerjes së detyrimeve për huatë dhe huamarrjet në kurriz të para të gatshme dhe ekuivalentët e tyre, pasi balancat e parave të gatshme sipas bilancit janë të parëndësishme; është e nevojshme të bazohet në informacionin e paraqitur në pasqyrën e flukseve monetare.

Përqendrimi i ulët i kapitalit të borxhit i ofron kompanisë mundësinë për të ruajtur të gjithë treguesit e stabilitetit financiar brenda vlerat e pranueshme; koeficientët e pavarësisë dhe stabilitetit financiar janë afër kufijve të sipërm të standardit dhe priren të rriten.

Kështu, struktura ekzistuese e kapitalit me një mbizotërim të pjesës së fondeve të veta përcakton aftësinë për të ruajtur stabilitetin financiar në periudhën aktuale, rreziku i humbjes së stabilitetit financiar është i ulët; Parashikimi për stabilitetin financiar është neutral.

MENDONI PER VETEN TUAJ

A do të thotë kjo se kompanitë në çdo industri duhet të përpiqen të arrijnë një standard të tillë? Duke pasur parasysh se aktivet kanë shkallë të ndryshme likuiditeti, është e nevojshme të llogaritet vlera normale e koeficientit në përputhje me strukturën e aktiveve.

Kusht paraprak: kapitali financon aktivet afatgjata më pak likuide (VA) dhe aktivet rrjedhëse (TA) (për shembull, puna në vazhdim, lëndët e para dhe furnizimet). Raporti i pavarësisë financiare (normativ)

Normat e KfN = VA + WIP + Lëndët e para dhe materialet.

Formuloni përfundimin tuaj për një situatë ku vlera e Kf u reduktua, por diferenca midis vlerës standarde dhe vlerës aktuale të treguesit nuk ndryshoi ndjeshëm.

Problemi i optimizimit të strukturës së kapitalit është i lidhur ngushtë me problemin e vlerësimit të rreziqeve financiare dhe aftësisë së kompanisë për të mbuluar kostot gjysmë fikse.

Në shumicën punë kërkimore Për të parashikuar stabilitetin financiar të një kompanie, rekomandohet përdorimi i modeleve integrale të vlerësimit (modeli Altman, Springate, Fulmer, etj.).

Një vlerësim integral nënkupton marrjen e një ose një grupi të tërë treguesish përfundimtarë, mbi bazën e të cilëve nxirret një përfundim për pozicionin e qëndrueshëm të kompanisë ose për kërcënimin e humbjes së stabilitetit financiar.

Në kuadër të analizës tradicionale të raportimit financiar, konsiderohet një nga metodat më të zakonshme të vlerësimit integral analiza e pikëve stabilitetin financiar. Bazuar në një vlerësim të gjendjes aktuale të kompanisë duke përdorur një sërë raportesh financiare, bëhet një përfundim për nivelin e stabilitetit financiar të saj. Për këtë qëllim, llogariten tregues të veçantë (për shembull, kthimi nga kapitali, raporti aktual, raporti i pavarësisë financiare, etj.), për të cilët dihen vlerat e rekomanduara. Kompania më pas caktohet në një nga klasat e specifikuara bazuar në caktimin e një numri të caktuar pikësh në përputhje me vlerën e treguesve. Treguesit e vlerësuar përfshijnë një karakteristikë kaq të rëndësishme si efekti i levës financiare (shkalla e levës financiare, DFL). DFL karakterizon marrëdhënien ndërmjet strukturës së kapitalit, fitimit neto dhe kthimit nga kapitali në fitimin neto. Bazuar në konceptin e rentabilitetit (koncepti evropian), efekti i levës financiare manifestohet në një rritje të mundshme të kthimit të kapitalit (për më shumë detaje, shih literaturën speciale për menaxhimin financiar).

Stabiliteti financiar Një organizatë është aftësia për të funksionuar dhe zhvilluar, duke ruajtur një ekuilibër të aktiveve dhe detyrimeve të saj në një mjedis të brendshëm dhe të jashtëm në ndryshim, duke garantuar aftësinë paguese dhe tërheqjen e investimeve në afat të gjatë brenda nivelit të pranueshëm të rrezikut.

Analiza e stabilitetit financiar bazohet kryesisht në tregues relativë, pasi treguesit absolutë të bilancit në kushtet e inflacionit janë të vështira për t'u sjellë në një seri të krahasueshme.

Gjendja financiare e një ndërmarrje dhe stabiliteti i saj në masë të madhe varen nga struktura optimale e burimeve të kapitalit (raporti i fondeve të veta dhe të huazuara) dhe nga struktura optimale e aktiveve të ndërmarrjes dhe, para së gjithash, nga raporti i kapitalit fiks dhe atij qarkullues. , si dhe mbi gjendjen e aktiveve dhe detyrimeve të ndërmarrjes mbi baza funksionale.

Prandaj, në fillim është e nevojshme të analizohet struktura e burimeve të ndërmarrjes dhe të vlerësohet shkalla e stabilitetit financiar dhe rrezikut financiar. Për këtë qëllim, llogariten treguesit e mëposhtëm:

1.Koeficienti i përqendrimit të kapitalit neto (Кск).

Koeficienti i përqendrimit të kapitalit të vet (pavarësia financiare ose autonomia) tregon pjesën e kapitalit të vetë ndërmarrjes në shumën totale të fondeve dhe karakterizon besimin e kreditorëve në ndërmarrje. Ai tregon se për shkak të cilës pjesë të aseteve të ndërmarrjes formohen burimet e veta fondeve.

K sk = Kapitali / Monedha e bilancit

K sk (në fillim të vitit) = 40607/81805 = 0,496

K sk (në fund të vitit) = 48408/95455 = 0,507

Sa më e lartë të jetë vlera e këtij koeficienti, aq më shumë ndërmarrja është financiarisht e pavarur nga kreditorët e jashtëm, e qëndrueshme dhe e besueshme për lidhjen e kontratave dhe marrëveshjeve me partnerët dhe më pak e rrezikshme për kreditorët dhe investitorët e mundshëm.

2. Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit (Kzk).

Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit është pjesa e fondeve të marra hua në monedhën totale të bilancit. Ai tregon se cila pjesë e aseteve të ndërmarrjes formohet nga fondet e huazuara afatgjata dhe afatshkurtra.

KZK = Fondet e huazuara / Monedha e bilancit

Kzk (në fillim të vitit) = 41198/81805 = 0,504

Kzk (në fund të vitit) = 47047/95455 = 0,493

Sa më i vogël ky koeficient, aq më i qëndrueshëm gjendjen financiare ndërmarrjeve. Vlera e saj kufitare e sipërme është 0.4 (ose 40%). Tejkalimi i këtij treguesi tregon paqëndrueshmëri financiare të ndërmarrjes.

Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit dhe raporti i përqendrimit të kapitalit të kapitalit janë dy tregues të ndërlidhur, shuma e tyre është e barabartë me 1 (ose 100%) (0,496+0,504 = 1; 0,507+0,493 = 1).

3.Koeficienti i varësisë financiare (FDC).

Raporti i varësisë financiare karakterizon varësinë e ndërmarrjes nga fondet e marra hua dhe tregon pjesën e tyre në shumën totale të fondeve. Ky është treguesi i kundërt i raportit të pavarësisë financiare, ai tregon se sa aktive përbëjnë 1 rubla të kapitalit. Nëse vlera e saj është 1, atëherë kjo do të thotë se të gjitha asetet e ndërmarrjes formohen vetëm nga kapitali i saj.

Kfz = Monedha e bilancit / Kapitali i kapitalit të ndërmarrjes

Kfz (në fillim të vitit) = 81805/40607 = 2.01

Kfz (në fund të vitit) = 95455/48408 = 1,97

Sipas Ligjit Federal, është e qartë se në fillim të vitit për çdo 2,01 rubla të investuara në aktive kishte 1 rubla fonde të veta dhe 1,01 rubla fonde të huazuara, dhe në fund të vitit për çdo 1,97 rubla të investuara në asetet ishin 1 rubla me fondet e veta dhe 0,97 rubla - të marra hua. Ulja e saj me 0.04 rubla tregon një rënie të lehtë të pjesës së fondeve të huazuara në financim dhe një ulje të varësisë së ndërmarrjes nga kreditorët e jashtëm.

4. Koeficienti i stabilitetit financiar (FSU).

Raporti i financimit të qëndrueshëm përcakton përqindjen e aktiveve të një kompanie të financuara nga burime të qëndrueshme. Këtu përfshihen: fondet e veta dhe investimet financiare afatgjata, d.m.th. fondet e marra hua të mbledhura për një periudhë më shumë se 1 vit.

Cfu = (Ekuitet + Detyrime afatgjata) / Monedha e bilancit

Kfu (në fillim të vitit) = 40607/81805 = 0,496

Kfu (në fund të vitit) = 48408/95455 = 0,507

Nëse kompania nuk përdor kredi dhe hua afatgjatë, atëherë vlera e saj do të përkojë me vlerën e koeficientit të pavarësisë financiare. Kjo është ajo që ne shohim bazuar në të dhënat nga Elektrokabel Trading House LLC.

5. Raporti i manovrimit të kapitalit të vet (Km).

Ky është një tregues që karakterizon strukturën e përdorimit të kapitalit të vet. Ai tregon shkallën e lëvizshmërisë (fleksibilitetit) të përdorimit të fondeve të veta.

Km = (Kapitali i kapitalit ˗ aktive afatgjata)/kapitali kapital

Km (në fillim të vitit) = (40607˗39171)/40607=0.035;

Km (në fund të vitit) = (48408˗47206)/48408=0,024.

Koeficienti i shkathtësisë përcakton pjesën e kapitalit të vet të përdorur për financimin e aktiviteteve aktuale të ndërmarrjes, d.m.th. kapitalin e vet të investuar në kapital qarkullues. Në dinamikë, rritja e saj shihet si një trend pozitiv. Vlera optimale është = 0.5.

Në Sh.PK “Shtëpia Tregtare “Electrokabel” ky koeficient është ulur gjatë vitit raportues nga 0,035 në 0,024, gjë që karakterizon negativisht aktivitetin e ndërmarrjes për vitin raportues.

6. Raporti i rrezikut financiar – raporti i kapitalit të marrë hua ndaj kapitalit. Ky raport konsiderohet si një nga treguesit kryesorë të stabilitetit financiar. Sa më e lartë të jetë vlera e tij, aq më i lartë është rreziku i investimit të kapitalit në një ndërmarrje të caktuar, sa më e ulët të jetë vlera e këtij koeficienti, aq më e qëndrueshme është pozita financiare e ndërmarrjes.

KFR tregon se sa fonde të huazuara janë mbledhur për 1 rubla të fondeve të veta.

Kfr (në fillim të vitit) = 41198/40607 = 1.01

Kfr (në fund të vitit) = 47047/48408 = 0,97

Në fillim të vitit, për çdo 1 rubla të fondeve të veta të investuara në aktivet e ndërmarrjes, 1.01 rubla u huazuan në fillim të vitit dhe 0.97 në fund të vitit. Raporti i rrezikut financiar është ulur me 0.04 pikë përqindjeje. Kjo tregon se varësia financiare e ndërmarrjes nga investitorët e jashtëm është ulur lehtë.

Vlerësimi i ndryshimeve që kanë ndodhur në strukturën e kapitalit mund të jetë i ndryshëm nga pozicioni i investitorëve dhe ndërmarrjes. Për bankat dhe kreditorët e tjerë, situata është më e besueshme nëse pjesa e klientit në kapitalin e vet është e lartë. Kjo eliminon rrezikun financiar. Ndërmarrjet janë të interesuara të tërheqin fonde të huazuara për dy arsye:

1) interesi për servisimin e kapitalit të marrë hua konsiderohet si shpenzim dhe nuk përfshihet në fitimin e tatueshëm;

2) kostot e interesit janë zakonisht më të ulëta se fitimi i marrë nga përdorimi i fondeve të huazuara në qarkullimin e ndërmarrjes, si rezultat i të cilave rritet kthimi i kapitalit.

Në një ekonomi tregu, një pjesë e madhe dhe në rritje e kapitalit të vet nuk do të thotë aspak një përmirësim i situatës së ndërmarrjes ose aftësi për t'iu përgjigjur shpejt ndryshimeve në parashikimin e biznesit. Përkundrazi, përdorimi i fondeve të marra hua tregon fleksibilitetin e ndërmarrjes, aftësinë e saj për të gjetur kredi dhe për t'i shlyer ato, domethënë për besueshmërinë e saj në botën e biznesit.

Teprica ose mungesa e burimeve të planifikuara të fondeve për formimin e rezervave është një nga kriteret për vlerësimin e stabilitetit financiar të një ndërmarrje, sipas të cilit dallohen 4 lloje të stabilitetit financiar:

1. Stabilitet absolut financiar (inventarët janë më pak se shuma e kapitalit të vet qarkullues). Ky raport tregon se të gjithë inventarët mbulohen plotësisht nga kapitali qarkullues, d.m.th. kompania nuk varet nga burimet e jashtme, kjo situatë është jashtëzakonisht e rrallë.

2. Stabiliteti financiar normal, në të cilin rezervat janë më të mëdha se kapitali qarkullues i vet, por më pak se burimet e planifikuara për mbulimin e tyre. Raporti i mësipërm korrespondon me situatën kur përdor një ndërmarrje që funksionon me sukses burime të ndryshme stoqet.

3. Situata e paqëndrueshme financiare. Ky raport korrespondon me situatën kur një ndërmarrje, për të mbuluar rezervat e saj, detyrohet të tërheqë burime shtesë mbulimi që nuk justifikohen.

4. Situata financiare e krizës. Situata financiare e krizës karakterizohet nga një situatë ku, përveç pabarazisë së mëparshme, ndërmarrja ka kredi dhe hua të pashlyera në kohë, të arkëtueshme dhe të pagueshme të vonuara. Kjo situatë do të thotë se kompania nuk mund t'i paguajë kreditorët e saj në kohë.

Bazuar në të dhënat e bilancit të Elektrokabel Trading House LLC, do të llogarisim llojin e stabilitetit financiar në fillim dhe në fund të vitit:

1) Në fillim të vitit: SOS = 1436 mijë rubla; Z = 1701 mijë rubla; IFZ = 42634 mijë rubla.

1436 < 1701 < 48249, СОС < З < ИФЗ – это говорит о нормальной финансовой устойчивости организации ООО «ТД «Электрокабель» на начало года.

2) Në fund të vitit: SOS = 1202 mijë rubla; Z = 1173 mijë rubla; IFZ = 48249 mijë rubla.

1102 < 1173 < 48249, СОС < З < ИФЗ – на конец года предприятие также имеет нормальную финансовую устойчивость.

konkluzioni

Nga të gjitha format e pasqyrave financiare, më e rëndësishmja dhe më themelore është bilanci. Bilanci karakterizon në terma monetarë pozicionin financiar të organizatës në datën e raportimit. Bilanci karakterizon gjendjen e inventarëve, shlyerjet, disponueshmërinë e fondeve dhe investimet. Bilanci i një ndërmarrjeje i njeh pronarët, menaxherët dhe personat e tjerë të lidhur me menaxhimin me statusin pasuror të një subjekti ekonomik. Nga bilanci duket qartë se çfarë zotëron pronari, pra cili është, në aspektin sasior dhe cilësor, stoku i aseteve materiale që ndërmarrja është në gjendje të disponojë dhe kush ka marrë pjesë në krijimin e këtij stoku. Bilanci përcakton nëse kompania do të jetë në gjendje të përmbushë detyrimet e saj ndaj palëve të treta në të ardhmen e afërt - aksionarëve, investitorëve, kreditorëve, blerësve, shitësve dhe të tjerëve, apo nëse ajo po përballet me vështirësi financiare.

Bazuar në të dhënat e bilancit, rezultati financiar përfundimtar i ndërmarrjes përcaktohet në formën e një rritjeje të kapitalit të vet për periudhën raportuese, e cila reflektohet si fitim neto në anën e detyrimit të bilancit ose humbje në anën e aktivit. .

Është nga bilanci që ju mund të merrni shumicën e informacionit në lidhje me aktivitetet e ndërmarrjes. Rreth asaj se çfarë fondesh përdor organizata - të veta apo të huazuara - dhe ku i investon ato. Prandaj, një bilanc me cilësi të lartë jo vetëm që do të eliminojë problemet me zyra e taksave, por gjithashtu do të ndihmojë në tërheqjen e fondeve të huazuara. Në fund të fundit, çdo bankë do t'i lëshojë një kredi një kompanie vetëm pasi të jetë e sigurt në gjendjen e saj të qëndrueshme financiare. Banka mund të marrë të dhënat me interes nga bilanci. Nga bilanci mund të mësoni se sa borxh ka kompania dhe kush i detyrohet. Në bazë të bilancit, organet tatimore kontrollojnë përllogaritjen e tatimit në pronë.

Analiza e pasqyrave financiare vepron si një mjet për identifikimin e problemeve në menaxhimin e aktiviteteve financiare dhe ekonomike, për zgjedhjen e fushave për investimin e kapitalit dhe parashikimin e treguesve individualë. Analiza financiareështë baza mbi të cilën ndërtohet zhvillimi strategjia ekonomike ndërmarrjeve. Për shembull, një analizë e stabilitetit financiar tregon se sa e pavarur është një organizatë nga pikëpamja financiare, nëse niveli i kësaj pavarësie është në rritje apo në rënie dhe nëse gjendja e aktiveve dhe detyrimeve të saj përmbush objektivat e aktiviteteve financiare dhe ekonomike. Analiza e likuiditetit të bilancit na lejon të përcaktojmë sasinë e mbulimit të detyrimeve të ndërmarrjes me aktivet e saj, periudha e shndërrimit të së cilës në formë monetare (likuiditet) korrespondon me periudhën e shlyerjes së detyrimeve (urgjenca e kthimit). Sa më pak kohë që duhet për këtij lloji aktivet e fituara në formë monetare, aq më i lartë është likuiditeti i tij. Kështu, në skenë moderne zbatimi aktiviteti sipërmarrës e pamundur pa informacion objektiv për gjendjen financiare të ndërmarrjes.

Analiza bazohet në tregues nga pasqyrat financiare të ndërmjetme dhe vjetore. Analiza paraprake Këshillohet që të kryhet përpara përgatitjes së kontabilitetit (pasqyrave financiare), kur është ende e mundur të ndryshohen një sërë zërash të bilancit. Bazuar në të dhënat nga analiza përfundimtare e gjendjes financiare dhe ekonomike, zhvillohen pothuajse të gjitha drejtimet e politikës ekonomike (përfshirë financiare) të ndërmarrjes. Efektiviteti i masave të marra varet nga sa mirë është kryer. vendimet e menaxhmentit. Vetë cilësia e analizës varet nga metodologjia e përdorur, besueshmëria e të dhënave të raportimit financiar, si dhe nga kompetenca e personit që merr vendimin e menaxhimit.

Për të kuptuar gjendjen financiare të organizatës së tyre, menaxherët duhet të jenë në gjendje të analizojnë bilancin dhe ta vlerësojnë atë. Kjo do t'i ndihmojë ata të jenë të suksesshëm dhe menaxhim efektiv nga organizata juaj.

Analiza financiare është baza mbi të cilën ndërtohet zhvillimi i strategjisë ekonomike të një ndërmarrje. Për shembull, një analizë e stabilitetit financiar tregon se sa e pavarur është një organizatë nga pikëpamja financiare, nëse niveli i kësaj pavarësie është në rritje apo në rënie dhe nëse gjendja e aktiveve dhe detyrimeve të saj përmbush objektivat e aktiviteteve financiare dhe ekonomike.

Të dhënat nga një analizë e gjendjes financiare të Sh.PK Trading House Elektrokabel tregojnë për stabilitetin normal financiar të ndërmarrjes, pasi vlerat e koeficientëve të stabilitetit financiar janë brenda kufijve normalë, por deri në fund të vitit raportues ka një tendencë për gjendja e ndërmarrjes të përkeqësohet.

Analiza e likuiditetit të bilancit na lejon të përcaktojmë sasinë e mbulimit të detyrimeve të ndërmarrjes me aktivet e saj, periudha e shndërrimit të së cilës në formë monetare (d.m.th. likuiditet) korrespondon me periudhën e maturimit të detyrimeve (d.m.th. urgjencën e kthimit). Sa më pak kohë i duhet një lloji të caktuar aktivi për të marrë një formë monetare, aq më i lartë është likuiditeti i tij. Likuiditeti i bilancit të analizuar mund të karakterizohet si i pamjaftueshëm, sepse Gjatë periudhës raportuese është rritur mungesa e pagesave të mjeteve më likuide për të mbuluar detyrimet më urgjente. Likuiditeti i mundshëm pasqyron suficitin e pagesave, i cili u rrit gjatë periudhës raportuese.

Në bazë të të dhënave nga analiza e gjendjes financiare të ndërmarrjes, zhvillohen pothuajse të gjitha drejtimet e politikës ekonomike dhe financiare të ndërmarrjes. Efektiviteti i vendimeve të marra varet nga sa mirë është kryer analiza.

Si përfundim, dua të them se menaxherët duhet të jenë në gjendje të analizojnë bilancin dhe ta vlerësojnë atë. Kjo do t'i ndihmojë ata në drejtimin e suksesshëm dhe efikas të organizatës së tyre.

Vlerësimi i stabilitetit financiar

stabiliteti financiar rentabiliteti i likuiditetit

Një nga karakteristikat më të rëndësishme të gjendjes financiare të SHA Hekurudhave Ruse është stabiliteti i saj financiar.

Stabiliteti financiar varet nga shumë faktorë, disa prej të cilëve janë të brendshëm dhe disa të jashtëm hekurudhat. Si rezultat, nuk ka asnjë grup të vetëm rregullat e përgjithshme, e cila do të garantonte stabilitet të përgjithshëm financiar. Megjithatë, analiza e paraqitur në këtë kapitull na lejon të identifikojmë faktorët që ndikojnë negativisht në stabilitetin financiar, si dhe mjetet e mundshme për eliminimin e tyre. Analiza kryhet nëpërmjet pasqyrave financiare (shih Shtojcën 3) dhe raportit të fitimit dhe humbjes (shih Shtojcën 4).

Analiza e stabilitetit financiar të një ndërmarrjeje bazuar në tregues absolut dhe relativë

Performanca e çdo ndërmarrje mund të vlerësohet duke përdorur tregues absolut dhe relativ.

Duke përdorur tregues absolutë, mund të gjurmoni dinamikën e madhësisë së fitimit të bilancit ose fitimit neto (Tabela 2.1).

Treguesit relativë (Tabela 2.2), që karakterizojnë efikasitetin e ndërmarrjes, ndahen në dy grupe: i pari - treguesit e aktivitetit të biznesit (Tabela 2.7), i dyti - treguesit e përfitimit (Tabela 2.8).

Tabela 2.1 - Analiza e stabilitetit financiar të ndërmarrjes bazuar në tregues absolut

Treguesi	Legjenda				Devijimet
Burimet e formimit të fondeve të veta: fq.490+fq.630+fq.640+fq.650- f.216
Mjetet afatgjata: fq.190.
Disponueshmëria e kapitalit të vet qarkullues: SK-VA
Detyrimet afatgjata: f.590.
Disponueshmëria e fondeve të huazuara vetanake dhe afatgjata:
Fondet e huazuara afatshkurtra: fq.610.
Vlera totale e burimeve kryesore të formimit:
Rezervat totale: f.210+f.220-f.216.
Tepricë (+) ose mungesë (-) e kapitalit të vet qarkullues: SOS - Z.
Teprica (+) ose mungesa (-) e fondeve të huazuara të veta dhe afatgjata: SD - Z.
Teprica (+) ose mungesa (-) e burimeve kryesore të formimit: OIF - Z.

Në periudhat e analizuara ka mungesë të SOS, SOS nuk sigurohet me rezerva dhe kosto, është e nevojshme të tërhiqen burime shtesë financimi, megjithëse rritja e tyre është e dukshme në vitin 2010, si dhe ka një ulje të mungesës së vet. dhe fondet afatgjata në vitin 2010.

Mungesa e burimeve për të tre treguesit absolutë tregon paqëndrueshmërinë e gjendjes financiare të ndërmarrjes.

Le të analizojmë stabilitetin financiar të ndërmarrjes në bazë të treguesve relativë, të paraqitur në tabelën 2.2.

Koeficienti i autonomisë tregon se sa e pavarur është organizata nga kreditorët. Gjatë këtyre periudhave, ka ndryshime të vogla në koeficientin e tij, vlera e tij është më e madhe se ajo normative, prandaj, organizata nuk varet nga burimet e financimit të huazuara.

Edhe raporti i borxhit tregon një ndryshim të lehtë në dinamikë, gjë që tregon një rritje të varësisë së ndërmarrjes nga burimet e jashtme në vitin 2011. Megjithatë, vlera e këtij treguesi mbetet nën standardin.

Raporti i financimit ulet në vitin 2011, por mbetet brenda standardit, që do të thotë se pjesa më e madhe e aktiviteteve të organizatës financohen nga burimet e veta të fondeve.

Raporti i stabilitetit financiar është më i lartë se standardi. Kjo do të thotë që kompania nuk varet nga fondet e huazuara afatshkurtra.

Raporti i sigurimit të kapitalit të vet qarkullues. Vlera e kallirit është dukshëm më e vogël se vlera standarde. Kjo do të thotë se shumica Kapitali i kapitalit është formuar nga burimet e huazuara, megjithatë, ka një tendencë rënëse, përkatësisht në 2009 - 88%, në 2010 - 29%, në 2011 - 23%.

Tabela 2.2 - Analiza e stabilitetit financiar të ndërmarrjes bazuar në tregues relativë

Treguesi	Legjenda				Standard
Burimet e fondeve të veta: f.490+f.630+f.640+ f.650-f.216
Detyrimet afatgjata: f.590
Detyrimet afatshkurtra: f.610+f.620+fq.660.
Mjetet afatgjata fq.190
Mjetet rrjedhëse: f.290-f.216.
Disponueshmëria e kapitalit të vet qarkullues: SK + DO - VA.
Monedha e bilancit: f.300-fq.216
Raportet financiare: Autonomia; Fondet e huazuara; Financimi; Stabiliteti financiar; Sigurimi i kapitalit të vet qarkullues; manovrueshmëria; Investimet	Ka = SK/B Kzs = (DO + KO) / B Kf = SK / (DO + KO) Kfu = (SK + DO) / B Kalli = SOS / TA Km = SOS / SK Ki = SC / VA

Koeficienti i shkathtësisë tregon se cila pjesë e kapitalit të vet është në formë të lëvizshme. Vlera e km është nën standardin, domethënë ndërmarrja nuk është në gjendje të manovrojë lirisht fondet e veta.

Raporti i investimeve tregon masën në të cilën burimet e veta mbulojnë investimet në kapitalin fiks. Në dinamikë, vlera e këtij treguesi është në rritje, por është nën standardin.

Analiza e likuiditetit

Gjatë analizimit të likuiditetit, detyra kryesore është të studiohet aftësia e kompanisë për të përmbushur detyrimet e saj afatshkurtra. Për këtë qëllim, është e nevojshme të vlerësohet likuiditeti i kapitalit qarkullues, domethënë shkalla e aftësisë së shndërrimit të tyre në para - aktivi më likuid (Tabela 2.3).

Tabela 2.3 - Analiza e likuiditetit

Nëse një ose më shumë pabarazi kanë shenjën e kundërt, likuiditeti i bilancit ndryshon në një masë më të madhe ose më të vogël nga absolute.

Krahasimi i fondeve dhe detyrimeve likuide na lejon të llogarisim treguesit e mëposhtëm:

Likuiditeti aktual

TL = (A1+A2) - (P1+P2);

Likuiditeti i mundshëm

Le të analizojmë likuiditetin e bilancit (Tabela 2.4).

Sipas të dhënave, në strukturën e aseteve të ndërmarrjes në vitet 2009-2011 mbizotëron numri i aseteve të vështira për t'u shitur dhe likuiditeti i mjeteve është i ulët. Detyrimet dominohen nga detyrimet e përhershme, pra është një tregues shumë i paqëndrueshëm pasi mund të sjellë disa rreziqe financiare. Për një vlerësim gjithëpërfshirës të likuiditetit të bilancit, ne do të llogarisim treguesin e përgjithshëm të likuiditetit të bilancit të ndërmarrjes duke përdorur formulën 2.1.

ku UÇK janë aktivet më likuide;

BRA - aktive të realizueshme shpejt;

MPA - asete me lëvizje të ngadalshme;

NSO - detyrimet më urgjente;

KSP - detyrimet afatshkurtra;

Chipboards janë detyrime afatgjata.

Tabela 2.4 - Analiza e likuiditetit të bilancit

	Mjetet më likuide: f.250+fq.260					Detyrimet më urgjente: fq.620
	Aktivet e shitura shpejt: fq.215+fq.240+ f.270					Detyrimet afatshkurtra: f.610+fq.660
	Shitja ngadalë e aseteve: f.210-f.215-f.216+fq.220+ f.230+fq.140					Detyrimet afatgjata: f.590
	Asetet e vështira për t'u shitur: f.110+fq.120+ f.130+fq.150					Detyrimet e përhershme: fq.490+fq.630+ fq.640+ f.650- f.216
BILANCI f.300-f.216				BILANCI f.700-f.216

Kol 2009 = (26,543,455+0,5*92,808,996+0,3*74,329,530)/(308,113,384+0,5*560,035 71+0,3*332,287,092) = 0.

Kol 2010 = (61,653,609+0,5*123,305,097+0,3*70,840,524)/(256,873,673+0,5*73,436,665+0,3*303,341,432) = .

Kol 2011 = (187,231,528+0,5*100,164,460+0,3*83,038,392)/(299,420,705+0,5*157,793,746+0,3*316,883,285 = )

A1< П1; А2>P2; A3<П3; А4>P4, prandaj likuiditeti i bilancit ndryshon nga ai absolut.

Një analizë e treguesve të likuiditetit është paraqitur në tabelën 2.5.

Tabela 2.5 - Analiza e treguesve të likuiditetit

Raporti aktual i likuiditetit është nën standardin, kjo tregon për përdorim joefikas të fondeve të ndërmarrjes, megjithatë, ka një tendencë për rritjen e këtij standardi, gjë që ndikon pozitivisht në ndërmarrje.

Raporti i shpejtë i likuiditetit është gjithashtu nën standard, që do të thotë se dinamika është në rënie, kompania nuk është plotësisht në gjendje të përmbushë detyrimet aktuale në kurriz të aktiveve likuide.

Koeficienti likuiditet absolut u rrit ndjeshëm në krahasim me vitin 2009 dhe në vitin 2011 është 0.41, që tejkalon standardin përafërsisht 2 herë, prandaj, në të ardhmen e afërt kompania është në gjendje të shlyejë llogaritë e pagueshme.

Analiza e aftësisë paguese

Një nga treguesit që karakterizon stabilitetin financiar të një ndërmarrje është aftësia paguese e saj, d.m.th. aftësia për të pasur burime monetare për të shlyer në kohë detyrimet tuaja të pagesës. Aftësia paguese është një manifestim i jashtëm i gjendjes financiare dhe stabilitetit të saj.

Analiza e aftësisë paguese kryhet duke përdorur raportet financiare që karakterizojnë likuiditetin e bilancit.

Treguesit e ndryshëm të likuiditetit jo vetëm që karakterizojnë stabilitetin e gjendjes financiare të organizatës kur metoda të ndryshme kontabiliteti për likuiditetin e fondeve, por edhe të përmbushë interesat e përdoruesve të ndryshëm të jashtëm të informacionit analitik. Për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve, raporti absolut i likuiditetit është më interesant. Një bankë që i jep një kredi një organizate i kushton më shumë vëmendje koeficientit të "vlerësimit kritik". Blerësit dhe zotëruesit e aksioneve të kompanisë vlerësojnë kryesisht stabilitetin financiar të organizatës sipas raportit aktual të likuiditetit.

Le të bëjmë një analizë të aftësisë paguese të paraqitur në tabelën 2.6.

Tabela 2.6 - Analiza e aftësisë paguese

Emri i treguesit	Kodi i linjës			Ndryshimi
I. Të dhënat fillestare për analizë
1. Paratë e gatshme dhe investimet financiare afatshkurtra
2. Cash, investime financiare afatshkurtra dhe afatshkurtra llogaritë e arkëtueshme	1240+1250+KDZ
3. Totali i aktiveve rrjedhëse
4. Totali i aktiveve
5. Detyrimet korrente
6. Totali i detyrimeve	1400+1500-1530-1540
II. Vlerësimi i aftësisë paguese aktuale	Vlera optimale
1. Raporti absolut i likuiditetit L2 (norma e rezervave të parasë)
2. Raporti i shpejtë i likuiditetit L3 ("vlerësim kritik")
3. Raporti i likuiditetit aktual L4 (mbulimi i borxhit)
III. Treguesit shtesë të aftësisë paguese
1. Raporti i likuiditetit total L1 (A1+0.5A2+0.3A3)/(P1+0.5P2+0.3P3)
2. Koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit operativ L5 (A3/(A1+A2+A3)-(P1+P2))
3. Pjesa e kapitalit qarkullues në aktivet L6 (A1+A2+A3)/B
4. Raporti i provizionit të kapitalit të vet qarkullues L7 (P4-A4)/(A1+A2+A3)

Raporti absolut i likuiditetit (L2) tregon se çfarë pjese të borxhit afatshkurtër organizata mund të shlyejë në të ardhmen e afërt duke përdorur para të gatshme. Për periudhën raportuese, aftësia paguese e ndërmarrjes konsiderohet optimale. Në të njëjtën kohë, garancia për shlyerjen e borxhit është rritur.

Koeficienti i vlerësimit kritik (L3) tregon se cila pjesë e detyrimeve afatshkurtra të organizatës mund të shlyhet menjëherë duke përdorur fonde në llogari të ndryshme, letra me vlerë afatshkurtra dhe të ardhura nga llogaria. Niveli i raportit të likuiditetit të shpejtë konsiderohet pothuajse optimal.

Raporti korrent (L4) tregon masën në të cilën aktivet korrente mbulojnë aktivet rrjedhëse. Niveli i këtij koeficienti është i pamjaftueshëm. Kompania nuk është në gjendje të sigurojë një rezervë rezervë për të kompensuar humbjet.

Raporti total i likuiditetit (L1) tregon se cila pjesë e detyrimeve afatshkurtra të ndërmarrjes mund të shlyhet në kurriz të të gjithë shumës së aktiveve të saj korrente. Në periudhën e analizuar, niveli i likuiditetit të përgjithshëm të ndërmarrjes është rritur lehtë, por nuk ka arritur vlerën optimale. Në të njëjtën kohë, pas shlyerjes së borxheve, kompania nuk do të ketë asete rrjedhëse për të vazhduar aktivitetin e saj.

Koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit operativ (L5) tregon se cila pjesë e kapitalit operativ është e palëvizur në inventarë dhe të arkëtueshme afatgjata. Treguesi ka mbetur i pandryshuar, çka tregon për qëndrueshmërinë e strukturës së bilancit.

Raporti i kapitalit neto (L7) karakterizon kapitalin qarkullues të vetë organizatës, i cili është i nevojshëm për stabilitetin e saj financiar. Gjatë periudhës së analizuar, provizioni i ndërmarrjes me kapitalin e vet qarkullues është përmirësuar lehtë, por nuk ka arritur vlerën optimale dhe stabiliteti financiar nuk është përmirësuar.

Analiza e aktivitetit të biznesit

Kjo analizë na lejon të shqyrtojmë se sa efektivisht kompania i përdor fondet e saj.

Është e rëndësishme kur vlerësohet stabiliteti financiar, pasi shkalla e konvertimit të fondeve në para ka një ndikim të rëndësishëm në aftësinë paguese të ndërmarrjes.

Aktiviteti i biznesit ka një marrëdhënie të ngushtë me të tjerët karakteristikat më të rëndësishme organizatave. Po flasim për ndikimin e aktivitetit të biznesit në atraktivitetin e investimeve dhe aftësinë kreditore. Aktiviteti i lartë afarist i një subjekti ekonomik motivon investitorët potencial për të kryer transaksione me asetet e kësaj kompanie dhe për të investuar fonde. Nga ana tjetër, bankat janë më të gatshme të ofrojnë burime krediti për organizatat me performancë të lartë aktivitetin e biznesit, duke qenë se ata janë në gjendje të përdorin në mënyrë më efikase kreditë dhe paradhëniet dhe të shërbejnë detyrimet e tyre të borxhit. Shtojca 2 paraqet një analizë të aktivitetit të biznesit, dhe përfundimet përkatëse janë nxjerrë më poshtë.

Treguesit e aktivitetit të biznesit tregojnë se sa me efikasitet një kompani i përdor fondet e saj. Ka një ulje të qarkullimit të aktiveve korrente, e cila sjell një ulje të fitimit dhe të ardhurave nga shitjet.

Shkalla e qarkullimit të inventarit rritet, që do të thotë se gjatë periudhës inventarët konsumohen dhe rinovohen. më shumë një herë.

Shkalla e qarkullimit të llogarive të arkëtueshme është rritur lehtë. Kjo do të thotë se gjatë periudhës në studim, llogaritë e arkëtueshme filluan të kthehen më shpesh në para të gatshme gjatë periudhës raportuese.

Është rritur shkalla e qarkullimit të mjeteve fikse, d.m.th. Kompania filloi të përdorë fondet në mënyrë më efikase.

Norma e qarkullimit të aktiveve nuk ka ndryshuar në dinamikë.

Norma e qarkullimit të kapitalit të vet dhe të investuar ka mbetur praktikisht e pandryshuar. Kjo do të thotë që kompania i kthen fondet e investuara në formën e fitimit për periudhën raportuese të njëjtin numër herë si për periudhën e mëparshme.

Shkalla e qarkullimit të llogarive të pagueshme u rrit për shkak të një rënie në shumën e saj. Kjo tregon një ulje të varësisë së ndërmarrjes nga burime të tilla.

Analiza kosto-përfitim

Një nga treguesit kryesorë dhe të përdorur tradicionalisht kur vlerësohet performanca e një organizate është përfitimi.

Rentabiliteti i përket grupit të raporteve financiare, të cilat përfaqësojnë një mjet të shpejtë dhe relativisht të thjeshtë për të studiuar aktivitetet financiare dhe ekonomike të një organizate. Shpejtësia sigurohet nga përdorimi i të dhënave ekzistuese të raportimit të kontabilitetit (financiar), dhe thjeshtësia është për faktin se koeficienti shpreh marrëdhënien midis dy numrave nga raportimi.

Një vlerësim i përfitimit të ndërmarrjeve kryhet për të siguruar krahasueshmërinë e treguesve absolut të fitimit në analizën ekonomike, si dhe për të parashikuar rezultatet financiare në lidhje me ndryshimin e rrethanave të biznesit.

Rentabiliteti është treguesi më i rëndësishëm i vlerësimit që karakterizon performancën e biznesit.

Le të analizojmë përfitimin e SHA Hekurudhat Ruse (Tabela 2.7)

Tabela 2.7. Analiza kosto-përfitim

Treguesi			Devijimet
Fitimi i bilancit: formulari nr.2 f.140
Fitimi neto: formulari nr 2 f.140-f.150
Mjetet korrente mesatare: f.290-f.216
Asetet mesatare: f.300-f.216-f.465-f.475
Vlera mesatare e burimeve vetanake: fq.490+fq.630+fq.640+ f.650-f.216-fq.465-fq.475
Vlera mesatare e detyrimeve afatshkurtra: f.610+fq.620+fq.660
Të ardhurat nga shitja e produkteve, punimeve, shërbimeve:
Kostot e prodhimit produktet e shitura, punime sherbime: formulari nr 2 f.020
Rentabiliteti,%: Asetet: rreshti 2/rreshti 4*100% Asetet rrjedhëse: rreshti 2/rreshti 3*100% Investimi: linja 1/(linja 4-rreshti 6)*100% Kapitali vetanak: f.2/fq.5*100% Produktet e shitura: faqe 2/faqe 7*100% Kostoja: linja 2/linja 8*100%

Kthimi i aktiveve tregon se sa fitim merr kompania nga 1 rubla e investuar në aktive afatgjata. Në dinamikë, ky tregues zvogëlohet ndjeshëm.

Kthimi i aktiveve rrjedhëse tregon se sa fitim merr kompania nga 1 rubla e investuar në aktivet rrjedhëse. Vlera e këtij treguesi është ulur ndjeshëm.

Kthimi nga investimi pasqyron efektivitetin e përdorimit të fondeve të investuara në ndërmarrje. Vlera e treguesit nuk ka ndryshuar. Kthimi nga kapitali pasqyron pjesën e fitimit në kapital. Vlera e treguesit zvogëlohet, që do të thotë se çdo rubla e investuar nga pronarët e ndërmarrjes filloi të sjellë një sasi më të vogël fitimi. Rentabiliteti i produkteve të shitura është ulur me kalimin e kohës, gjë që mund të tregojë një ulje të kërkesës për produktet e kompanisë. Kthimi i kostove tregon pjesën e fitimit në koston totale të prodhimit të produkteve të shitura. Vlera e treguesit të përfitueshmërisë krahasuar me vitin 2010 në vitin 2011 është rritur ndjeshëm.

Rezultati i stabilitetit financiar

Tabela 2.8 dhe Tabela 2.9 paraqesin kriteret për vlerësimin e treguesve të stabilitetit financiar të një ndërmarrje dhe klasifikimin e stabilitetit financiar sipas shumës së pikëve, përkatësisht, në bazë të të cilave do të nxirren përfundime për stabilitetin apo jostabilitetin e ndërmarrjes. .

Tabela 2.8 - Kriteret për vlerësimin e treguesve të stabilitetit financiar të një ndërmarrje

		KRITERET
		Kushtet për zvogëlimin e kriterit
Raporti absolut i likuiditetit (L2)		20 pikë		Për çdo ulje me 0,1 pikë, krahasuar me 0,5, zbriten 4 pikë
Koeficienti i vlerësimit kritik (L3)		18 pikë		Për çdo ulje me 0,1 pikë, krahasuar me 1,5, zbriten 3 pikë
Raporti aktual (L4)				Për çdo ulje me 0,1 pikë, krahasuar me 2,0, zbriten 1,5 pikë
Koeficienti i pavarësisë financiare (U12)		17 pikë		Për çdo ulje me 0,01 pikë, krahasuar me 0,6, zbriten 0,8 pikë
Raporti i disponueshmërisë së burimeve të veta të financimit (U1)		15 pikë		Për çdo ulje me 0,1 pikë, krahasuar me 0,5, zbriten 3 pikë
Koeficienti i pavarësisë financiare për sa i përket formimit të rezervave dhe kostove (U24)		13.5 pikë		Për çdo ulje me 0,1 pikë, krahasuar me 1,0, zbriten 2,5 pikë

Tabela 2.9 - Klasifikimi i stabilitetit financiar sipas pikëve totale

Le të vlerësojmë stabilitetin financiar të kompanisë (Tabela 2.10).

Tabela 2.10 - Vlerësimi i stabilitetit financiar

Treguesit e gjendjes financiare
Vlerat aktuale	Numri i pikëve	Vlerat aktuale	Numri i pikëve
1. Raporti absolut i likuiditetit (L2)
2. Koeficienti i vlerësimit kritik (L3)
3. Raporti aktual (L4)
4. Koeficienti i pavarësisë financiare (U12) fq.490/fq.700
5. Koeficienti i pavarësisë financiare për sa i përket formimit të rezervave dhe kostove (U24) (faqe 490 - faqe 190)/(faqe 210 - faqe 220)

Në fillim të periudhës dhe në fund të periudhës: Klasa e 4-të e stabilitetit financiar. Kompania ka një gjendje të pakënaqshme financiare. Rreziku i marrëdhënieve ndërmjet partnerëve dhe kësaj ndërmarrje është shumë i rëndësishëm. Megjithatë, vlen të theksohet se krahasuar me një vit më parë, gjendja financiare në vitin 2011 është përmirësuar ndjeshëm, megjithëse nuk ka arritur qëndrueshmëri financiare.

Stabiliteti financiar është i lidhur ngushtë me formimin dhe përdorimin e kapitalit të ndërmarrjes, vlerësimin e mjaftueshmërisë së kapitalit të vet për aktivitet ekonomik efektiv.

Stabiliteti financiar- kjo është aftësia e një ndërmarrje jo vetëm për të mbajtur një nivel të mjaftueshëm të aktivitetit të biznesit dhe efikasitetit të biznesit, por edhe për ta rritur atë, duke siguruar aftësinë paguese dhe atraktivitetin e investimeve brenda kufijve të rrezikut të pranueshëm.

Ndërmarrja duhet të mbajë një bilanc strukturor të aktiveve dhe detyrimeve, duke marrë parasysh ndryshimin e faktorëve mjedisorë dhe faktorët e brendshëm. Struktura e aktiveve duhet të plotësojë nevojat afatgjata të zhvillimit të aktivitetit ekonomik, gjë që kërkon burime të besueshme të formimit të tyre. Gjatë tërheqjes së kapitalit të marrë hua, një ndërmarrje duhet të parashikojë pasojat financiare që lindin në lidhje me këtë: rritja e pashmangshme e rreziqeve financiare, kostot e mbajtjes së kapitalit të huazuar dhe ndikimi negativ i këtyre faktorëve në rezultatet financiare.

Kushti kryesor për të siguruar stabilitetin financiar të një ndërmarrje është një rritje në vëllimet e shitjeve të produkteve, pasi të ardhurat janë një burim i mbulimit të shpenzimeve korrente dhe gjenerimit të fitimeve normale. Rritja e fitimit, nga ana tjetër, krijon kushte për zgjerimin e aktivitetit ekonomik, investimin në përmirësimin material dhe bazë teknike, zhvillimi i teknologjive të reja etj.

Për të vlerësuar stabilitetin financiar të një ndërmarrjeje përdoren tregues absolut dhe relativ.

Treguesit absolutë të stabilitetit financiar:

• rritje absolute në totalin e aktiveve (detyrimet, monedha e bilancit);
• rritja absolute e fondeve të veta (kapitalit) të ndërmarrjes;
• disponueshmëria e kapitalit të vet qarkullues;
• sigurimi i aktiveve materiale rrjedhëse (inventarët) me burime të qëndrueshme formimi;
• rritje absolute e të ardhurave neto;
• rritje absolute e fitimit neto;
• rritje absolute e fluksit neto të parasë (diferenca midis hyrjes totale dhe daljes totale të parasë nga aktivitetet operative).

Për funksionimin normal të ndërmarrjes vlerë të madhe ka formimin e vëllimit dhe përbërjes së nevojshme të rezervave të prodhimit. Prandaj, kur karakterizohet stabiliteti financiar i një ndërmarrje, një rol të veçantë i takon treguesit të disponueshmërisë së burimeve të veta të financimit jo vetëm të të gjitha aktiveve rrjedhëse, por edhe të inventarëve të prodhimit (kapitali qarkullues material).

Duke përdorur treguesit e sigurimit të kapitalit qarkullues me burime të qëndrueshme financimi, dallohen katër lloje të stabilitetit financiar.

• 1. Stabilitet absolut- një gjendje në të cilën inventarët e prodhimit mbulohen plotësisht nga kapitali i saj qarkullues, domethënë ndërmarrja është absolutisht e pavarur nga kreditorët e jashtëm. Kjo situatë është e rrallë në praktikë. Për më tepër, nuk është gjithmonë ekonomikisht e realizueshme, pasi tregon një qasje konservatore ndaj financimit aktivitetet prodhuese, që menaxhmenti i ndërmarrjes nuk e përdor në mënyrë adekuate efektin e levës financiare.
• 2. Stabiliteti normal-- një gjendje kur inventarët e prodhimit formohen si nga kapitali i vet qarkullues ashtu edhe nga fondet e huazuara afatshkurtra.
• 3. Situata e paqëndrueshme financiare, kur kapitali i vet qarkullues dhe fondet e huazuara afatshkurtra nuk mjaftojnë për të formuar inventarë prodhimi. Ndërmarrjet në një situatë të tillë përdorin llogaritë afatshkurtra të pagueshme për të financuar një pjesë të inventarëve të tyre. Ndonjëherë kjo çon në vonesa në pagesa pagat punonjësit, vonesat në pagesat ndaj furnitorëve.
• 4. Situata kritike financiare ndodh kur, përveç gjendjes së paqëndrueshme, një ndërmarrje nuk shlyen në kohë kreditë dhe huamarrjet dhe nuk mund të përmbushë detyrimet e saj të pagesës në kohën e duhur.

Bazuar në bilancin e ndërmarrjes (Tabela 10.1), Tabela 10.3 tregon treguesit kryesorë absolut të stabilitetit financiar.

Tabela 10.3 - Treguesit absolutë të stabilitetit financiar të ndërmarrjes për vitin raportues

shuma, milion rubla

Treguesi	Në fillim të vitit	Në fund të vitit	Ndryshimi gjatë vitit (+)
1. Kapitali dhe rezervat
2. Detyrimet afatgjata
3. Mjetet afatgjata
4. Kapitali i vet qarkullues (faqe 1 + faqe 2 - faqe 3)
5. Fondet e huazuara afatshkurtra
6. Shuma totale e kapitalit dhe fondeve të huazuara afatshkurtra (faqe 4 + faqe 5)
7. Llogaritë e pagueshme

Në shembullin në shqyrtim, ndërmarrja ka mungesë të kapitalit të vet qarkullues për të financuar inventarët: në fillim të vitit 16.3 milion rubla, në fund - 12.5 milion rubla, d.m.th. nuk ka stabilitet financiar absolut. Për financimin e inventarëve, së bashku me kapitalin e vet qarkullues, tërhiqen fondet e huazuara afatshkurtra. Në të njëjtën kohë, shuma e kapitalit të vet qarkullues dhe e fondeve të huazuara afatshkurtra tejkalon sasinë e inventarëve si në fillim ashtu edhe në fund të vitit. Kjo tregon një stabilitet normal financiar.

Shuma totale e të gjithave burimet e mundshme financimi i inventarëve industrialë është dukshëm më i lartë se vlera e inventarëve: në fillim të vitit + 28.3 milion rubla, në fund të vitit + 36.6 milion rubla.

Treguesit relativë të stabilitetit financiar(koeficientët e përdorur gjerësisht në praktikën botërore dhe të brendshme):

• koeficienti i autonomisë- raporti i kapitalit neto me totalin e bilancit. Tregon në çfarë mase vëllimi i burimeve financiare të përdorura nga ndërmarrja formohet nga fondet e veta. Vlera minimale normale e këtij koeficienti është 0.5. Sa më i lartë ky raport, aq më e lartë është pavarësia financiare e ndërmarrjes nga burimet e jashtme të burimeve financiare;
• koeficienti afatgjatë i pavarësisë financiare - Raporti i shumës së kapitalit dhe detyrimeve afatgjata ndaj totalit të bilancit. Karakterizon pavarësinë e ndërmarrjes nga burimet e huazuara afatshkurtra të financimit të aktiviteteve ekonomike;
• raporti i financimit- raporti i kapitalit të vet ndaj kapitalit të huazuar. Teprica e kapitalit të vet mbi borxhin tregon se kompania ka një diferencë të mjaftueshme të fuqisë financiare;
• raporti i levës- raporti i kapitalit të borxhit ndaj kapitalit të vet. Karakterizon aktivitetin financiar të ndërmarrjes në tërheqjen e fondeve të marra hua;
• koeficienti i manovrueshmërisë- raporti i shumës së kapitalit të vet qarkullues me shumën totale të fondeve të veta (kapitali i vet). Tregon pjesën e kapitalit të investuar në aktive rrjedhëse.

Bazuar në bilancin e ndërmarrjes (Tabela 10.1) dhe informacionin e dhënë në tabelën 10.3, Tabela 10.4 tregon raportet kryesore të stabilitetit financiar në fillim dhe në fund të vitit raportues.

Tabela 10.4 - Koeficientët kryesorë të stabilitetit financiar të një ndërmarrje

Treguesi	Në fillim të vitit	Në fund të vitit	Shkalla e ndryshimit në % ose devijimi (+")
5. Detyrimet afatshkurtra, milion rubla.
6. Shuma totale e kapitalit të marrë hua, milion rubla. (faqe 4 + faqe 5)
7. Kapitali i vet dhe detyrimet afatgjata, milion rubla. (faqe 1 + faqe 4)
8. Raporti i autonomisë (faqe 1: faqe 3)
9. Raporti afatgjatë i pavarësisë financiare (faqe 7: faqe 3)
10. Raporti i financimit (faqe 1: faqe 6)
11. Raporti i levës financiare (faqe 6: faqe 1)
12. Koeficienti i manovrimit (faqe 2: faqe 1)

Të dhënat në tabelën 10.4 tregojnë një pavarësi mjaft të lartë financiare të ndërmarrjes: koeficienti i autonomisë në fund të vitit ishte 0.63, d.m.th., kapitali i vet përbën 63% të totalit të burimeve të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes. Është pozitive që kjo shifër është rritur gjatë vitit.

Rritja e rolit të burimeve të veta të fondeve dëshmohet nga dinamika e raportit të financimit: ai u rrit me 0.18 pikë. Rrjedhimisht, raporti i levës financiare ka rënë.

Raporti i shkathtësisë së kapitalit të kapitalit të ndërmarrjes në fillim të vitit ishte 0.45. Kjo është një vlerë mjaft e lartë, afër vlerës normale të rekomanduar prej 0,2-0,5. Gjatë vitit, koeficienti i shkathtësisë u ul pak - me 0.01 pikë. Ky koeficient varet nga industria e ndërmarrjes, lloji i aktivitetit dhe struktura e aseteve.

Raporti i pavarësisë financiare afatgjatë nuk ka ndryshuar gjatë vitit, gjë që duhet vlerësuar pozitivisht. Vlera e koeficientit është mjaft e lartë - 0.81. Organizata siguroi një rritje të shumës së kapitalit të vet për vitin me 10.9% dhe një rënie të lehtë të shumës së detyrimeve afatgjata.

Vlerësimi i stabilitetit financiar shërben si bazë për zhvillimin e masave për forcimin e gjendjes financiare të ndërmarrjes. Ka disa fusha të fokusit:

• 1. Masat për rritjen e kapitalit të vet: rritje kapitali i autorizuar; një rritje e fitimeve nga të gjitha llojet e aktiviteteve dhe një rritje në pjesën e kapitalizuar të fitimit neto.
• 2. Masat për përmirësimin e menaxhimit të kapitalit të marrë hua: përcaktimi i vëllimit maksimal të kapitalit të marrë hua; formimi i një strukture racionale të fondeve të huazuara; përdorim efikas kapitali i huazuar etj.
• 3. Masat për të përmirësuar menaxhimin e aseteve: përcaktimi i saktë nevojat për kapital fiks dhe qarkullues për organizimin e aktiviteteve prodhuese; rritja e efikasitetit të përdorimit të kapitalit fiks dhe qarkullues; rritjen e efikasitetit të investimeve financiare afatgjata dhe afatshkurtra.

Vlerësimi i stabilitetit financiar të një ndërmarrje është i rëndësishëm gjatë planifikimit të nevojave kapitale të ndërmarrjes dhe optimizimit të strukturës së saj.

Nevoja totale e ndërmarrjes për kapital përcaktohet në bazë të nevojës për asete për prodhim, aktivitete investuese dhe transaksione financiare. Optimizimi i strukturës së kapitalit mund të kryhet në bazë të:

• 1) llogaritjet me shumë variacione duke përdorur efektin e levës financiare. Në këtë rast, struktura e kapitalit zgjidhet nga pozicioni i kthimit më të lartë nga kapitali (shih seksionin 10.2);
• 2) minimizimi i kostos së kapitalit. Kostoja e kapitalit është çmimi mesatar, nga të cilat një kompani paguan për të mbledhur kapital burime të ndryshme. Për shembull, kostoja e rritjes së kapitalit në kurriz të vet burimet e brendshme vlerësuar nga kthimi mbi kapitalin neto; Kostoja e tërheqjes së kredive vlerësohet nga shuma e interesit të kredisë. Për të përcaktuar strukturën optimale të kapitalit, ne vazhdojmë nga mundësitë e minimizimit të kostos mesatare të ponderuar të kapitalit, duke marrë parasysh të gjitha burimet e formimit të tij;
• 3) politika e zgjedhur e financimit të aseteve. Komponentë të ndryshëm të aseteve financohen nga burime të ndryshme. Qasjet për financimin e aktiveve, në varësi të qëndrimit të drejtuesve dhe pronarëve të ndërmarrjes ndaj rreziqeve financiare, kanë dallimet e tyre. Zakonisht ekzistojnë tre grupe të aseteve:
  • aktivet afatgjata;
  • pjesë e përhershme e aktiveve rrjedhëse- shuma minimale e aktiveve rrjedhëse që kërkohet për një ndërmarrje për të kryer aktivitetet aktuale të prodhimit, e cila nuk varet nga luhatjet sezonale në vëllimet e aktivitetit;
  • pjesë e ndryshueshme e aktiveve rrjedhëse- një pjesë e aktiveve korrente që i nënshtrohen luhatjeve për shkak të sezonalitetit.

Ekzistojnë tre qasje për financimin e këtyre grupeve të aseteve (Tabela 10.5).

Qasje konservatore për financimin e aseteve supozon se aktivet afatgjata financohen kryesisht nga kapitali i vet dhe pjesërisht nga kapitali i borxhit afatgjatë (deri në 10%). Pjesa fikse e kapitalit qarkullues dhe gjysma e pjesës variabile të kapitalit qarkullues duhet të financohen plotësisht nga kapitali i vet. Gjysma tjetër e pjesës variabël të kapitalit qarkullues financohet nga kapitali i borxhit afatshkurtër. Kjo qasje siguron një koeficient të lartë të stabilitetit financiar të ndërmarrjes në procesin e zhvillimit të saj.

Tabela 10.5 - Qasjet për financimin e aktiveve të ndërmarrjes 1

Lloji i aktivit	Qasja e financimit
	konservatore	i moderuar	agresive
Mjetet afatgjata
Pjesë konstante e aktiveve rrjedhëse
Pjesë e ndryshueshme e aktiveve rrjedhëse

Emërtimet: SK - kapitali i vet; DZK - kapitali i huazuar afatgjatë; KZK - kapitali i huazuar afatshkurtër.

Qasje e moderuar ndaj financimit të aseteve supozon se aktivet afatgjata dhe një pjesë e përhershme e kapitalit qarkullues financohen nëpërmjet kapitalit të vet dhe kapitalit të huazuar afatgjatë. Në këtë rast, pjesa e kapitalit të vet është 75-80%. Pjesa variabile e kapitalit qarkullues vjen nga kapitali i huazuar afatshkurtër. Kjo qasje zakonisht siguron një nivel të pranueshëm të stabilitetit financiar.

Qasje agresive ndaj financimit të aseteve supozon se roli i kapitalit të vet në financimin e aktiveve afatgjata dhe pjesës së përhershme të aktiveve korrente është reduktuar në 50-60%. Pjesa e ndryshueshme e kapitalit qarkullues financohet plotësisht nga kapitali i borxhit afatshkurtër. Në disa raste, të gjitha aktivet rrjedhëse financohen përmes kapitalit të borxhit afatshkurtër. Kjo qasje zvogëlon stabilitetin financiar të ndërmarrjes dhe krijon probleme në sigurimin e aftësisë paguese, megjithëse lejon punën me madhësive minimale kapitalin e vet.

• Savitskaya G.V. Metodologjia për analizë gjithëpërfshirëse të aktivitetit ekonomik: Tutorial. - Ed. 4. - M.: INFRA-M, 2007. - F. 322.

Stabiliteti financiar i një organizate është një nga karakteristikat më të rëndësishme të aktiviteteve të saj financiare. Stabiliteti financiar është qëndrueshmëria e aktiviteteve të një organizate në terma afatgjatë. Detyra e analizës së stabilitetit financiar është të vlerësojë madhësinë dhe strukturën e aktiveve dhe detyrimeve. Kjo është e nevojshme për t'iu përgjigjur pyetjeve: sa e pavarur është organizata nga pikëpamja financiare, a po rritet apo ulet niveli i kësaj pavarësie dhe nëse gjendja e aktiveve dhe detyrimeve të saj përmbush objektivat e aktiviteteve të saj financiare dhe ekonomike. . Stabiliteti financiar i një organizate varet kryesisht nga struktura optimale e burimeve të kapitalit (raporti i fondeve të veta dhe të huazuara) dhe nga struktura optimale e aktiveve të ndërmarrjes dhe, para së gjithash, nga raporti i kapitalit fiks dhe atij qarkullues, gjithashtu. si në gjendjen e aktiveve dhe detyrimeve të ndërmarrjes në bazë funksionale.

Treguesit e stabilitetit financiar bëjnë të mundur vlerësimin e shkallës së mbrojtjes së investitorëve dhe kreditorëve, domethënë ata pasqyrojnë aftësinë e një ndërmarrje për të shlyer detyrimet.

Vlerësimi i stabilitetit financiar fillon me një analizë të treguesve absolutë.

Treguesit absolutë (sasiorë) të stabilitetit financiar karakterizojnë shkallën e sigurimit të inventarëve dhe kostove me burimet e tyre të formimit, praninë e burimeve afatgjata të formimit, si dhe vlerën totale të burimeve kryesore (normale) të tyre. formimi.

Në përputhje me sigurimin e rezervave me fonde të veta dhe të marra hua, dallohen katër lloje të stabilitetit financiar:

Stabiliteti absolut financiar (3

Stabiliteti normal financiar (COC<З

Gjendje e paqëndrueshme financiare (SOS+DP<З

Gjendja financiare e krizës (COC+DP+CP<З)

Me stabilitet financiar absolut, inventarët dhe kostot mbulohen nga kapitali i vet qarkullues dhe ndërmarrja nuk varet nga burimet e jashtme.

Stabiliteti absolut financiar karakterizohet nga pabarazia

3<СОС, (5)

ku 3 është shuma e inventarëve dhe kostove, mijëra rubla;

SOS - kapitali i vet qarkullues, i përcaktuar si diferenca midis kapitalit të vet dhe aktiveve afatgjata, mijëra rubla.

Stabiliteti normal financiar karakterizohet nga pabarazia

SOS<3<СОС+ДП, (6)

ku PD - detyrime afatgjata, mijë rubla.

Ky raport tregon se shuma e inventarëve dhe e kostove tejkalon shumën e kapitalit të vet qarkullues, por është më e vogël se shuma e kapitalit të vet qarkullues dhe burimeve të huazuara afatgjatë. Fondet afatgjata vetanake dhe të huazuara përdoren për të mbuluar inventarët dhe kostot.

Në rast të gjendjes financiare të paqëndrueshme, fondet e veta dhe të huazuara afatgjata dhe afatshkurtra përdoren për të mbuluar inventarët dhe kostot.

Kushtet e paqëndrueshme financiare karakterizohen nga pabarazi

SOS+PD< 3< СОС+ДП+КП, (7)

ku KP - hua dhe huazime afatshkurtra, mijëra rubla.

Ky raport tregon se shuma e inventarëve dhe e kostove tejkalon shumën e burimeve të saj aktuale dhe afatgjata të huazuara, por është më e vogël se shuma e burimeve të saj të huazuara në qarkullim, afatgjata dhe afatshkurtra.

Me një gjendje të paqëndrueshme financiare, rreziku i falimentimit rritet. Megjithatë, mbetet i mundur rivendosja e ekuilibrit përmes tërheqjes shtesë të fondeve të veta, reduktimit të llogarive të arkëtueshme dhe përshpejtimit të qarkullimit të inventarit.

Kufiri i paqëndrueshmërisë financiare është gjendja e krizës së organizatës. Një krizë financiare karakterizohet nga një situatë ku sasia e inventarëve dhe kostove tejkalon shumën totale të burimeve normale (të justifikuara) të financimit. Kriza financiare karakterizohet nga pabarazi

SOS+DP+PK<3, (8)

Kjo situatë do të thotë që kompania nuk mund t'i paguajë kreditorët e saj në kohë dhe mund të shpallet e falimentuar, pasi paratë, investimet financiare afatshkurtra, të arkëtueshmet e organizatës dhe aktivet e tjera rrjedhëse nuk mbulojnë llogaritë e saj të pagueshme dhe detyrimet e tjera afatshkurtra.

Në rast krize dhe gjendje të paqëndrueshme financiare, stabiliteti mund të rikthehet nëpërmjet një reduktimi të arsyeshëm të nivelit të inventarëve dhe shpenzimeve.

Për të vlerësuar stabilitetin financiar, përdoret një metodë për llogaritjen e një treguesi tre-komponentësh të llojit të situatës financiare.

Për të karakterizuar burimet e formimit të inventarit dhe kostot, përdoren tregues që pasqyrojnë lloje të ndryshme burimesh të paraqitura në tabelën 2.

Tabela 2 - Algoritmi për llogaritjen e treguesve absolut që karakterizojnë lloje të ndryshme burimesh

Treguesit	Algoritmi i llogaritjes
Disponueshmëria e kapitalit të vet qarkullues (SOS)	Vlera neto minus aktivet afatgjata
Disponueshmëria e burimeve të huazuara vetanake dhe afatgjata (SOS+DP)	E vet e diskutueshme dhe fondet e huazuara afatgjata minus aktivet afatgjata
Duke pasur tonën, afatgjatë dhe Burimet e huazuara afatshkurtra (SOS + DP + KP)	Fondet e huazuara vetanake, afatgjata dhe afatshkurtra minus aktivet afatgjata

	Nuk përputhet
SOS<З	Nuk përputhet
SOS+PD<З	Nuk përputhet
SOS+DP+PK<З	Nuk përputhet

Tre tregues të disponueshmërisë së burimeve për formimin e rezervave dhe kostove korrespondojnë me tre tregues të sigurimit të rezervave dhe kostove me burimet e formimit të tyre.

Teprica (+) ose mungesa (-) e kapitalit të vet qarkullues (FC), e përcaktuar si diferenca midis disponueshmërisë së kapitalit të vet qarkullues dhe sasisë së inventarëve dhe kostove

FS=SOS-3, (9)

Teprica (+) ose mungesa (-) e burimeve të huazuara të veta dhe afatgjata të formimit të rezervave dhe kostove (FD), e përcaktuar si diferenca midis disponueshmërisë së burimeve të huazuara vetjake dhe afatgjata dhe sasisë së rezervave.

FD= (SOS+DP) - 3, (10)

Teprica (+) ose mungesa (-) e vlerës totale të burimeve kryesore për formimin e rezervave dhe kostove (FO), e përcaktuar si diferenca midis vlerës totale të burimeve kryesore dhe vlerës së rezervave.

FO= (SOS+DP +KP) - 3, (11)

Duke përdorur këta tregues, ju mund të përcaktoni një tregues tre-komponentësh të llojit të situatës financiare.

Ekzistojnë katër lloje të situatave financiare.

Stabiliteti financiar absolut plotëson kushtet e mëposhtme

FS>0, FD>O, F0>0 (12)

Treguesi me tre komponentë është i barabartë me: S=(1; 1; 1).

Stabiliteti normal financiar garanton aftësinë paguese të ndërmarrjes

FS< О, ФД >Oh, FO> 0 (13)

Treguesi me tre komponentë është i barabartë me: S=(0; 1; 1).

Gjendje e paqëndrueshme financiare e lidhur me shkeljen e aftësisë paguese të ndërmarrjes. Me këtë lloj situate financiare, mbetet e mundur rivendosja e ekuilibrit duke rimbushur burimet e fondeve të veta

FS< О, ФД< О, ФО > 0 (14)

Treguesi me tre komponentë është i barabartë me: S=(0; 0; 1).

Një gjendje financiare krize në të cilën ndërmarrja është plotësisht e varur nga burimet e financimit të huazuara. Kapitali i vet, kreditë dhe huatë afatgjata dhe afatshkurtra nuk mjaftojnë për të financuar inventarët. Rimbushja e inventarit kryhet duke përdorur fondet e krijuara si rezultat i shlyerjes së llogarive të pagueshme

FS< 0, ФД< О, ФО< 0, (15)

Treguesi me tre komponentë është i barabartë me: S=(0; 0; 0).

Le të shqyrtojmë vlerësimin e stabilitetit financiar duke përdorur tregues relativë.

Për të përcaktuar nivelin e stabilitetit financiar të një organizate, përdoret një grup treguesish relativë. Me ndihmën e tyre vlerësohet dinamika e strukturës financiare dhe stabiliteti financiar i ndërmarrjes.

Koeficientët kryesorë të stabilitetit financiar janë:

Koeficienti i përqendrimit të kapitalit të vet (K 4) - përcakton pjesën e fondeve të investuara në aktivitetet e ndërmarrjes nga pronarët e saj:

ku SK është kapitali i vet,

VB - monedha e bilancit.

Sa më e lartë të jetë vlera e këtij koeficienti, aq më e shëndoshë financiarisht, më e qëndrueshme dhe e pavarur nga kreditorët e jashtëm është ndërmarrja.

Koeficienti i varësisë financiare (K 5) tregon se sa mjetet e ndërmarrjes financohen përmes fondeve të huazuara.

ku SK është kapitali i vet,

VB - monedha e bilancit.

Një pjesë shumë e madhe e fondeve të huazuara zvogëlon aftësinë paguese të ndërmarrjes, minon stabilitetin e saj financiar dhe, në përputhje me rrethanat, zvogëlon besimin e palëve në të dhe zvogëlon mundësinë e marrjes së një kredie.

Koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit të vet (K 6) - karakterizon se cila pjesë e burimeve të kapitalit të vet është në formë të lëvizshme

ku SOS është kapitali i vet qarkullues,

SK - kapitali i vet.

Koeficienti është i barabartë me raportin e diferencës midis shumës së të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe vlerës së aktiveve afatgjata me shumën e të gjitha burimeve të fondeve të veta dhe kredive dhe huave afatgjata. Vlera standarde është nga 0.2 në 0.5.

Koeficienti i përqendrimit të kapitalit të huazuar (K 7) tregon se sa kapital i huazuar bie mbi një njësi burimesh financiare ose, në fakt, një pjesë e kapitalit të marrë hua në shumën totale të burimeve financiare të ndërmarrjes.

ku ZK është kapitali i huazuar,

VB - monedha e bilancit.

Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit vlerësohet pozitivisht nëse zvogëlohet, dhe shuma e raportit të përqendrimit të kapitalit të borxhit dhe raporti i përqendrimit të kapitalit të vet është e barabartë me një.

Koeficienti i strukturës së investimeve afatgjata (K 8) - tregon peshën e detyrimeve afatgjata në vëllimin e aktiveve afatgjata të ndërmarrjes.

VA - aktivet afatgjata të ndërmarrjes.

Një vlerë e ulët e këtij raporti mund të tregojë pamundësinë e tërheqjes së kredive dhe huamarrjeve afatgjata, ndërsa një vlerë shumë e lartë mund të tregojë mundësinë e sigurimit të kolateralit të besueshëm ose një varësi të fortë nga investitorët e tretë.

Raporti afatgjatë i huamarrjes (K 9) - tregon se cila pjesë e burimeve të formimit të aktiveve afatgjata në datën e raportimit vjen nga kapitali i vet, dhe cila pjesë nga fondet e huazuara afatgjata.

ku PD janë detyrime afatgjata,

SK është kapitali vetanak i ndërmarrjes.

Një vlerë veçanërisht e lartë e këtij treguesi tregon një varësi të fortë nga kapitali i tërhequr dhe nevojën për të paguar shuma të konsiderueshme parash në të ardhmen në formën e interesit për përdorimin e kredive.

Koeficienti i strukturës së kapitalit të huazuar (K 10) tregon se nga cilat burime formohet kapitali i huazuar i ndërmarrjes.

ku PD janë detyrime afatgjata,

ZK - kapital i huazuar.

Në varësi të burimit të formimit të kapitalit të ndërmarrjes, mund të nxirret një përfundim se si formohen aktivet afatgjata dhe rrjedhëse të ndërmarrjes, pasi fondet e huazuara afatgjata zakonisht merren për blerjen e aktiveve afatgjata, dhe ato afatshkurtra - për blerjen e mjeteve rrjedhëse dhe zbatimin e aktiviteteve aktuale.

Raporti i borxhit ndaj kapitalit (K 11)

ku SK është kapitali i vetë ndërmarrjes,

ZK - kapital i huazuar.

Sa më shumë që raporti të kalojë 1, aq më e madhe është varësia e ndërmarrjes nga fondet e marra hua.

Raporti i ekuitetit (K 12) tregon pjesën e aktiveve rrjedhëse të kompanisë të financuara nga fondet e veta të ndërmarrjes.

ku SOS është kapitali i vet qarkullues,

OA – aktivet rrjedhëse.

Vlera standarde është 0.5.

			Raporti i varësisë financiare
			Raporti i shkathtësisë së kapitalit
			Raporti i përqendrimit të kapitalit të borxhit
			Koeficienti i strukturës së investimeve afatgjatë
			Raporti afatgjatë i levës
			Raporti i strukturës së kapitalit të borxhit

Ekziston një rezultat i stabilitetit financiar.

Shumë analistë besojnë se stabiliteti financiar karakterizohet jo vetëm nga struktura e kapitalit, por edhe nga likuiditeti dhe aftësia paguese. Prandaj, treguesit e likuiditetit përfshihen në treguesit e përdorur në vlerësimin e stabilitetit financiar. Algoritmi për vlerësimin e stabilitetit financiar:

Përzgjedhja e treguesve të stabilitetit financiar të organizatës së analizuar;

Renditja e treguesve në pikë;

Vlerësimi i këtyre treguesve në varësi të vlerave të tyre aktuale;

Identifikimi i kushteve për uljen ose rritjen e vlerësimit;

Llogaritja e rezultateve totale të stabilitetit financiar;

Përcaktimi i klasës së stabilitetit financiar.

Thelbi i metodologjisë është klasifikimi i organizatave sipas nivelit të rrezikut, domethënë, çdo organizatë e analizuar mund të caktohet në një klasë të caktuar në varësi të numrit të pikëve të "shënuara", bazuar në vlerat aktuale të treguesve të qëndrueshmërisë, siç tregohet në Tabelat 3 dhe 4.

Tabela 3 - Vlerësimi i treguesve të stabilitetit financiar të organizatës

		Vlerësimi i treguesve në varësi të vlerave të tyre aktuale, pikëve		Kushtet për ndryshimin e vlerësimit
Koeficienti absolute likuiditetit		0.5 e lart - 20 pikë		Për çdo 0,1 pikë krahasuar me 0,5, zbriten 4 pikë
Koeficienti likuiditetit		1.5 dhe më lart - 18 pikë		Për çdo 0,1 pikë krahasuar me 1,5, zbriten 3 pikë
Koeficienti likuiditetit		2.0 dhe më lart - 16 pikë		Për çdo 0,1 pikë krahasuar me 2,0, zbriten 1,5 pikë
Raporti i disponueshmërisë së burimeve të veta të financimit		0.5 e lart - 15 pikë		Për çdo 0,1 pikë krahasuar me 0,5, zbriten 3 pikë
Koeficienti përqendrimet vet kapitale		0.6 e lart - 17 pikë		Për çdo 0,01 pikë krahasuar me 0,6, zbriten 0,8 pikë
Koeficienti raportet huazuar dhe vet		1.0 dhe më lart - 13.5 pikë		Për çdo 0,1 pikë krahasuar me 1,0, zbriten 2,5 pikë

Tabela 4 – Grupimi i organizatave sipas klasave të stabilitetit financiar sipas pikëve totale

Treguesi i gjendjes financiare		Kuptimi
Raporti aktual
Raport i shpejtë
Raporti absolut i likuiditetit
Raporti i fondeve të veta
Raporti i përqendrimit të kapitalit
Raporti i borxhit ndaj kapitalit
		TOTALI:

Dallohen klasat e mëposhtme të stabilitetit financiar të organizatave:

Klasa e parë - organizata ka gjendje të shkëlqyer financiare, e karakterizuar nga stabiliteti financiar absolut dhe aftësia paguese. Praktikisht nuk ka asnjë rrezik të marrëdhënieve midis partnerëve dhe kësaj organizate.

Klasa e dytë - organizata ka një gjendje të mirë financiare, shumica e treguesve financiarë janë afër optimalit, dhe ka një rritje të pjesës së fondeve të huazuara në strukturën e kapitalit. Llogaritë e pagueshme po rriten me një ritëm më të shpejtë se llogaritë e arkëtueshme. Ekziston një nivel i parëndësishëm rreziku në marrëdhëniet e partnerëve me këtë organizatë.

Klasa e tretë - organizata ka një gjendje të kënaqshme financiare, e karakterizuar, si rregull, nga probleme me aftësinë paguese ose stabilitetin financiar për shkak të një pjese tepër të lartë të fondeve të huazuara. Rreziku i marrëdhënieve të partnerëve me këtë organizatë është i rëndësishëm.

Klasa e 4-të - organizata ka një gjendje financiare afër falimentimit. Organizata ka probleme të vazhdueshme me aftësinë paguese, struktura e kapitalit është e pakënaqshme, praktikisht nuk ka asnjë mundësi për të tërhequr një kredi stabilizimi, fitimet janë minimale ose mungojnë.

Klasa e 5-të - organizata ka një gjendje të pakënaqshme financiare dhe mund të shpallet e falimentuar. Organizata është e paaftë - joprofitabile. Marrëdhënia e partnerëve me këtë organizatë është e papërshtatshme.

Duke marrë parasysh diversitetin e proceseve financiare, shumëllojshmërinë e treguesve të stabilitetit financiar, ndryshimin në nivelin e vlerësimeve të tyre kritike, shkallën e shfaqur të devijimit prej tyre të vlerave aktuale të koeficientëve dhe vështirësive që rezultojnë në përgjithësi. vlerësimi i stabilitetit financiar të ndërmarrjeve, kryhet një vlerësim integral i pikëve.

Përfundim: Ndërmarrja OJSC Avtovaz korrespondon me klasën e katërt të stabilitetit financiar, në të cilën organizata ka një gjendje financiare afër falimentimit. Organizata ka probleme të vazhdueshme me aftësinë paguese, struktura e kapitalit është e pakënaqshme, praktikisht nuk ka asnjë mundësi për të tërhequr një kredi stabilizimi, fitimet janë minimale ose mungojnë.