Կազմակերպության սեփական կապիտալը և դրա աղբյուրները. Կազմակերպության սեփական կապիտալը` կազմը, աղբյուրները և ձևավորման կարգը
Ձեռնարկության ղեկավարությունը պետք է հստակ պատկերացնի, թե ռեսուրսների որ աղբյուրները կօգտագործի իր գործունեությունը իրականացնելու համար և գործունեության որ ոլորտներում կներդնի իր կապիտալը: Բիզնեսին անհրաժեշտ ֆինանսական միջոցներով ապահովելու մասին հոգալն է կարեւոր կետցանկացած ձեռնարկության գործունեության մեջ. Ուստի կապիտալի ձևավորման և տեղաբաշխման աղբյուրների վերլուծությունն ունի միայն մեծ նշանակություն. Վերլուծության առաջադրանքներ.
ձեռնարկության կապիտալի ձևավորման աղբյուրների կազմի, կառուցվածքի և դինամիկայի ուսումնասիրություն.
Դրանց արժեքի փոփոխության գործոնների բացահայտում.
Կապիտալի ներգրավման առանձին աղբյուրների արժեքի և դրա միջին կշռված գնի, ինչպես նաև վերջինիս փոփոխության գործոնների որոշում.
Ֆինանսական ռիսկի մակարդակի գնահատում (պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը);
Հաշվեկշռի պարտավորությունների մասում տեղի ունեցած փոփոխությունների գնահատում ձեռնարկության ֆինանսական կայունության մակարդակի բարձրացման տեսանկյունից.
Հիմնավորումը լավագույն տարբերակըսեփական հարաբերակցությունը
և փոխառու կապիտալ:
Կապիտալը այն միջոցն է, որը տնտեսվարող սուբյեկտը պետք է իրականացնի իր գործունեությունը շահույթ ստանալու համար:
Ձեռնարկության կապիտալը ձևավորվում է ինչպես սեփական (ներքին), այնպես էլ փոխառու (արտաքին) աղբյուրների հաշվին:
Ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը սեփական կապիտալն է (նկ. 15.2): Այն ներառում է կանոնադրական կապիտալը, կուտակված կապիտալը (պահուստային և լրացուցիչ կապիտալ, չբաշխված շահույթ) և այլ եկամուտներ (նպատակային ֆինանսավորում, բարեգործական նվիրատվություններ և այլն):
Կանոնադրական կապիտալը հիմնադիրների կողմից կանոնադրական գործունեությունն ապահովելու միջոցների չափն է: Պետական ձեռնարկություններում սա պետության կողմից ձեռնարկությանը տրված գույքի արժեքն է՝ լիարժեք տնտեսական կառավարման հիման վրա. բաժնետիրական ձեռնարկություններում՝ բաժնետոմսերի անվանական արժեքը. սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություններում - սեփականատերերի բաժնետոմսերի գումարը. վարձակալված ձեռնարկությունում `իր աշխատողների վճարումների չափը և այլն:
Կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է միջոցների սկզբնական ներդրման գործընթացում: Հիմնադիրների մուծումները կանոնադրական կապիտալում կարող են կատարվել դրամական միջոցների, ոչ նյութական ակտիվների, գույքի տեսքով: Կանոնադրական կապիտալի արժեքը հայտարարվում է ձեռնարկության գրանցման ժամանակ, իսկ դրա արժեքը ճշգրտելիս անհրաժեշտ է բաղկացուցիչ փաստաթղթերի վերագրանցում:
Լրացուցիչ կապիտալը, որպես ձեռնարկության միջոցների աղբյուր, ձևավորվում է գույքի վերագնահատման կամ դրանց անվանական արժեքից բարձր բաժնետոմսերի վաճառքի արդյունքում:
Պահուստային կապիտալը ստեղծվում է օրենսդրությանը կամ բաղկացուցիչ փաստաթղթերին համապատասխան՝ ձեռնարկության զուտ շահույթի հաշվին: Այն հանդես է գալիս որպես ապահովագրական հիմնադրամ՝ փոխհատուցելու հնարավոր կորուստները և պաշտպանելու երրորդ անձանց շահերը անբավարար շահույթի դեպքում՝ բաժնետոմսերը հետ գնելու, պարտատոմսերը մարելու, դրանց դիմաց տոկոսներ վճարելու և այլն: Իր արժեքով դատեք ձեռնարկության ֆինանսական հզորության պաշարը: Դրա բացակայությունը կամ անբավարար արժեքը համարվում է լրացուցիչ ռիսկի գործոն այս ձեռնարկությունում կապիտալի ներդրման համար:
Միջոցներին հատուկ նշանակությանև նախատեսված ֆինանսավորում
ներառում են ֆիզիկական և իրավաբանական անձանցից անվճար ստացված արժեքները, ինչպես նաև չվերադարձվող և փոխհատուցվող բյուջետային հատկացումները սոցիալական և մշակութային օբյեկտների պահպանման և բյուջետային ֆինանսավորման ենթակա ձեռնարկությունների վճարունակությունը վերականգնելու համար:
Սեփական կապիտալի համալրման հիմնական աղբյուրը (նկ. 15.3) ձեռնարկության զուտ (չբաշխված) շահույթն է, որը մնում է ձեռնարկությանը որպես երկարաժամկետ ինքնաֆինանսավորման ներքին աղբյուր:
Բրինձ. 15.3. Ձեռնարկության սեփական կապիտալի ձևավորման աղբյուրները
Եթե ընկերությունը շահութաբեր չէ, ապա սեփական կապիտալը կրճատվում է կրած վնասների չափով:
Էական տեսակարար կշիռըներքին աղբյուրները ներառում են հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների մաշվածությունը: Այն չի ավելացնում սեփական կապիտալի չափը, այլ այն վերաներդրելու միջոց է:
Սեփական կապիտալի այլ ձևերը ներառում են գույքի վարձակալությունից ստացված եկամուտը, հիմնադիրների հետ հաշվարկները և այլն: Դրանք էական դեր չեն խաղում ձեռնարկության սեփական կապիտալի ձևավորման գործում:
Սեփական կապիտալը կրճատվում է բաժնետերերից հետ գնված բաժնետոմսերի արժեքով և կանոնադրական կապիտալում ներդրումների դիմաց հիմնադիրների պարտքի չափով:
Բաժնետոմսերի ձևավորման արտաքին աղբյուրների կազմում հիմնական մասնաբաժինը բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկումն է, ինչպես նաև բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի աճը կամ նվազումը: Պետական սեփականություն հանդիսացող ձեռնարկություններին կարող է տրամադրվել պետության կողմից անհատույց ֆինանսական աջակցություն: Այլ արտաքին աղբյուրները ներառում են ֆիզիկական անձանց կողմից ձեռնարկությանը անհատույց փոխանցված նյութական և ոչ նյութական ակտիվները և իրավաբանական անձինքբարեգործության մեջ։
Փոխառու կապիտալը (Նկար 15.4) բանկերից և ֆինանսական ընկերություններից ստացված վարկերն են, վարկերը, կրեդիտորական պարտքերը, լիզինգը, առևտրային փաստաթղթերը և այլն: Այն բաժանվում է երկարաժամկետ (ավելի քան մեկ տարի) և կարճաժամկետ (մինչև մեկ տարի):
Ըստ փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակի՝ բաժանվում են հետևյալ տեսակների.
Հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների վերարտադրության համար ներգրավված միջոցներ.
Ընթացիկ ակտիվները համալրելու համար հավաքագրված միջոցներ.
Սոցիալական կարիքները հոգալու համար հավաքագրված միջոցներ:
Ըստ ներգրավման ձևի՝ փոխառու միջոցները կարող են լինել կանխիկ, ապրանքային, սարքավորումների տեսքով (լիզինգ) և այլն; ըստ գրավչության աղբյուրների, դրանք բաժանվում են արտաքին և ներքին. ըստ ապահովման ձևի՝ գրավով կամ գրավով, երաշխավորությամբ կամ երաշխիքով ապահովված և չապահովված։
Կապիտալի կառուցվածքը ձևավորելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել դրա յուրաքանչյուր բաղադրիչի բնութագրերը:
Սեփական կապիտալը բնութագրվում է ներգրավման հեշտությամբ, ավելի կայուն ֆինանսական վիճակի ապահովմամբ և սնանկության ռիսկի նվազեցմամբ: Դրա անհրաժեշտությունը պայմանավորված է ձեռնարկությունների ինքնաֆինանսավորման պահանջներով։ Դա նրանց ինքնավարության և անկախության հիմքն է։ Սեփական կապիտալի առանձնահատկությունն այն է, որ այն ներդրվում է երկարաժամկետ հիմունքներով և ենթակա է ամենամեծ ռիսկին: Որքան մեծ է նրա մասնաբաժինը կապիտալի ընդհանուր քանակում և որքան ցածր է փոխառու միջոցների մասնաբաժինը, այնքան բարձր է բուֆերը, որը պաշտպանում է պարտատերերին կորուստներից և կապիտալը կորցնելու ռիսկից:
Այնուամենայնիվ, սեփական կապիտալը սահմանափակ է չափերով: Բացի այդ, ձեռնարկության գործունեության ֆինանսավորումը միայն սեփական միջոցների հաշվին միշտ չէ, որ ձեռնտու է նրան, հատկապես այն դեպքերում, երբ արտադրությունը սեզոնային է։ Հետո որոշակի ժամանակահատվածներում բանկային հաշիվներում մեծ գումարներ կկուտակվեն, իսկ մյուս ժամանակներում դրանք կպակասեն։ Պետք է նաև նկատի ունենալ, որ եթե ֆինանսական ռեսուրսների գները ցածր են, և ձեռնարկությունը կարող է ներդրված կապիտալի վրա ապահովել ավելի բարձր եկամտաբերություն, քան վճարում է վարկային ռեսուրսների համար, ապա ներգրավելով փոխառու միջոցները, նա կարող է ամրապնդել իր դիրքերը շուկայում և մեծացնել սեփական (սեփական կապիտալի) շահութաբերությունը.
Միևնույն ժամանակ, եթե ձեռնարկության միջոցները ստեղծվեն հիմնականում կարճաժամկետ պարտավորություններից, ապա նրա ֆինանսական վիճակը կլինի անկայուն, քանի որ մշտական գործառնական աշխատանք է անհրաժեշտ կարճաժամկետ կապիտալով. վերահսկողություն դրանց ժամանակին վերադարձի և այլ կապիտալների շրջանառության մեջ ներգրավելու համար: կարճ ժամանակով. Ֆինանսավորման այս աղբյուրի թերությունները պետք է ներառեն նաև ներգրավման ընթացակարգի բարդությունը, վարկի տոկոսների մեծ կախվածությունը ֆինանսական շուկայի պայմաններից և, որպես հետևանք, ձեռնարկության վճարունակության նվազեցման ռիսկի բարձրացումը:
Սեփական և փոխառու կապիտալի հարաբերակցության օպտիմալության աստիճանը մեծապես կախված է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակից և դրա կայունությունից:
Սեղանից. 15.2 երևում է, որ այս ձեռնարկությունում ակտիվների ձևավորման աղբյուրներում հիմնական մասնաբաժինը զբաղեցնում է սեփական կապիտալը, թեև հաշվետու ժամանակահատվածում դրա մասնաբաժինը նվազել է 6 տոկոսային կետով, իսկ փոխառու կապիտալը, համապատասխանաբար, աճել է:
Հետագա վերլուծության գործընթացում անհրաժեշտ է ավելի մանրամասն ուսումնասիրել սեփական և պարտքային կապիտալի դինամիկան և կառուցվածքը, պարզել դրանց առանձին բաղադրիչների փոփոխության պատճառները և գնահատել այդ փոփոխությունները հաշվետու ժամանակաշրջանի համար:
Աղյուսակային տվյալներ. 15.3 ցույց են տալիս սեփական կապիտալի չափի և կառուցվածքի փոփոխությունները. չբաշխված շահույթի գումարն ու մասնաբաժինը զգալիորեն աճել են, մինչդեռ կանոնադրական և պահուստային կապիտալի մասնաբաժինը նվազել է: Հաշվետու տարվա սեփական կապիտալի ընդհանուր գումարն աճել է 10100 հազար ռուբլով կամ 32%-ով:
Սեփական կապիտալի փոփոխության գործոնները հեշտ է սահմանել ըստ «Հաշվետվություն կապիտալի փոփոխությունների մասին» ձևի թիվ 3 հաշվետվության տվյալների և վերլուծական հաշվապահական տվյալների, որոնք արտացոլում են կանոնադրական, պահուստային և լրացուցիչ կապիտալի, չբաշխված շահույթի շարժը (Աղյուսակ 15.4):
Նախքան ընդհանուր հաշվեկշռային արժույթում սեփական կապիտալի չափի և մասնաբաժնի փոփոխությունները գնահատելը, անհրաժեշտ է պարզել, թե ինչն է դրանք առաջացրել: Ակնհայտ է, որ շահույթի կապիտալացման և հիմնական միջոցների վերագնահատման արդյունքում սեփական կապիտալի ավելացումը այլ կերպ կդիտարկվի ձեռնարկության ինքնաֆինանսավորման և սեփական կապիտալն ավելացնելու կարողությունը գնահատելիս:
Շահույթի կապիտալացումը (վերաներդրումը) օգնում է բարձրացնել ֆինանսական կայունությունը, նվազեցնել կապիտալի արժեքը, քանի որ ֆինանսավորման այլընտրանքային աղբյուրներ ներգրավելու համար պետք է վճարվեն բավականին բարձր տոկոսադրույքներ:
Քննարկվող օրինակում սեփական կապիտալն ավելացել է 3850 հազար ռուբլով գույքի վերագնահատման ֆոնդի հաշվին, իսկ 5925 հազար ռուբլով կամ 18,8%-ով՝ շահույթի կապիտալացման հաշվին։
Սեփական կապիտալը սեփականության հիման վրա ձեռնարկության սեփականատիրոջը պատկանող, արտադրական գործընթացին մասնակցող և շահույթ ստացող միջոցների ամբողջություն է:
Կապիտալը ձեռնարկության (կազմակերպության) ստեղծման և զարգացման հիմնական տնտեսական հիմքն է, ինչպես դա բնութագրում է ընդհանուր արժեքըդրամական, նյութական և ոչ նյութական ձևերով միջոցներ, որոնք ներդրվել են իր ակտիվների ձևավորման համար: Կապիտալն իր գործունեության ընթացքում ապահովում է ձեռնարկության (կազմակերպության) սեփականատերերի և անձնակազմի, ինչպես նաև պետության շահերը։ Սա այն է, ինչ սահմանում է այն որպես հիմնական օբյեկտ ֆինանսական կառավարումձեռնարկություն (կազմակերպություն), և դրա արդյունավետ օգտագործման ապահովումը ֆինանսական կառավարման կարևորագույն խնդիրներից է։
Սեփական կապիտալը բնութագրում է նրան պատկանող ձեռնարկության (կազմակերպության) ակտիվների ընդհանուր արժեքը: Այն ներառում է լիազորված (պահուստային), լրացուցիչ, պահուստային կապիտալ, չբաշխված շահույթ և այլ պահուստներ:
Ձեռնարկության (կազմակերպության) կանոնադրական կապիտալը որոշում է նրա գույքի նվազագույն չափը, որը երաշխավորում է իր պարտատերերի շահերը: Կապիտալը կոչվում է լիազորված, քանի որ դրա չափը ամրագրված է ձեռնարկության կանոնադրությամբ, որը ենթակա է գրանցման սահմանված կարգով։
ընթացքում կյանքի ցիկլկազմակերպության կանոնադրական (բաժնետիրական) կապիտալը կարող է տրոհվել, կրճատվել և ավելացվել, այդ թվում` ընկերության ներքին ֆինանսական միջոցների մի մասի հաշվին:
Լրացուցիչ կապիտալը ներառում է.
ժամկետով հիմնական միջոցների, կապիտալ շինարարության նախագծերի և ընկերության գույքի այլ նյութական ակտիվների վերագնահատման գումարը. շահավետ օգտագործումը 12 ամսից ավելի՝ սահմանված կարգով իրականացված.
ընկերության կողմից նվիրաբերված արժեքներ;
տեղաբաշխված բաժնետոմսերի անվանական արժեքից ավելի ստացված գումարը (բաժնետիրական ընկերության բաժնետոմսերի հավելավճար).
նմանատիպ այլ գումարներ:
Լրացուցիչ կապիտալը տարվա ընթացքում կուտակում է դրամական միջոցների հոսք դեպի ձեռնարկություն վերը նշված ուղիներով: Այստեղ հիմնական ալիքը հիմնական միջոցների վերագնահատման արդյունքներն են։
Պահուստային կապիտալը ձևավորվում է կանոնադրությամբ սահմանված չափով շահույթից նվազեցումներից, բայց ոչ պակաս, քան կանոնադրական կապիտալի 15%-ից: Պահուստային ֆոնդից տարեկան պետք է հանվի զուտ շահույթի առնվազն 5%-ը, մինչև պահուստային կապիտալը հասնի կանոնադրությամբ սահմանված չափին: Պահուստային կապիտալը ստեղծվում է ձեռնարկության (կազմակերպության) հնարավոր կորուստները ծածկելու, ինչպես նաև ձեռնարկության կողմից թողարկված պարտատոմսերը մարելու և սեփական բաժնետոմսերը հետ գնելու համար (պահուստային կապիտալի ձևավորման կարգը կքննարկվի ստորև):
Հաշվետու ժամանակաշրջանի արտադրության կամ շրջանառության ծախսերում ապագա ծախսերը հավասարաչափ ներառելու համար ձեռնարկությունը (կազմակերպությունը) կարող է ստեղծել հետևյալ պահուստները.
կասկածելի պարտքեր այլ կազմակերպությունների և քաղաքացիների հետ հաշվարկներում.
աշխատողներին արձակուրդների առաջիկա վճարման համար.
ծառայության ստաժի համար տարեկան վարձատրության վճարման համար.
տարվա աշխատանքի արդյունքների հիման վրա վարձատրության վճարման համար.
հիմնական միջոցների վերանորոգման համար.
վարձակալության պայմանագրով նախատեսված վարձակալության համար նախատեսված իրերի վերանորոգման առաջիկա ծախսերի համար.
վրա երաշխիքային վերանորոգումև երաշխիքային սպասարկում;
նախատեսված այլ ծախսերի և օրենքով նախատեսված այլ նպատակների համար:
Շահույթը ձեռնարկության (կազմակերպության) վերջնական ֆինանսական արդյունքն է և հանդիսանում է սեփական կապիտալի կարևոր բաղադրիչ:
Գործունեության ընթացքում ձեռնարկության սեփականատերը կարող է ցանկացած պայմանով լրացուցիչ կապիտալ ներգրավել այլ ձեռնարկությունների քաղաքացիներից՝ պետությունից՝ ինչպես փոխհատուցվող, այնպես էլ չհատուցվող հիմունքներով։
Այսպիսով, ձեռնարկության կապիտալը ձևավորվում է ինչպես սեփական (ներքին), այնպես էլ փոխառու (արտաքին) աղբյուրների հաշվին։ Ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը սեփական կապիտալն է: Այն բաղկացած է կանոնադրական կապիտալից, կուտակված կապիտալից (պահուստային և լրացուցիչ կապիտալ, ֆոնդ սոցիալական ոլորտ, չբաշխված շահույթ) և այլ եկամուտներ (նպատակային ֆինանսավորում, բարեգործական նվիրատվություններ և այլն):
Սեփական կապիտալը կազմակերպության ակտիվներն են՝ հանած կազմակերպության պարտավորությունները: Հաշվապահական հաշվառման մեջ սեփական կապիտալը բաժանվում է ենթադասերի՝ կանոնադրական կապիտալ, լրացուցիչ վճարված կապիտալ, պահուստային կապիտալ, չբաշխված շահույթ: Նման բաժանումն անհրաժեշտ է ֆինանսական հաշվետվություններից օգտվողների համար՝ վերլուծելիս տնտեսական գործունեություն. Սեփական կապիտալի ավելի մեծ մասնաբաժինը հաշվեկշռային պարտավորությունների կառուցվածքում վկայում է սուբյեկտի կայուն ֆինանսական վիճակի մասին:
Կանոնադրական կապիտալը հիմնադիրների կողմից կանոնադրական գործունեությունն ապահովելու միջոցների չափն է: Պետական ձեռնարկություններում սա պետության կողմից ձեռնարկությանը տրված գույքի արժեքն է՝ լիարժեք տնտեսական կառավարման հիման վրա. բաժնետիրական ձեռնարկություններում՝ բաժնետոմսերի անվանական արժեքը. սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություններում - սեփականատերերի բաժնետոմսերի գումարը. վարձակալված ձեռնարկությունում `իր աշխատողների վճարումների չափը և այլն:
Կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է միջոցների սկզբնական ներդրման գործընթացում: Հիմնադիրների մուծումները կանոնադրական կապիտալում կարող են կատարվել դրամական միջոցների, ոչ նյութական ակտիվների, գույքի տեսքով: Կանոնադրական կապիտալի արժեքը հայտարարվում է ձեռնարկության գրանցման ժամանակ, իսկ դրա արժեքը ճշգրտելիս անհրաժեշտ է բաղկացուցիչ փաստաթղթերի վերագրանցում:
Որպես սեփական կապիտալի մաս՝ կարելի է առանձնացնել երկու հիմնական բաղադրիչ՝ ներդրված կապիտալ, այսինքն. ձեռնարկությունում սեփականատերերի ներդրած կապիտալը և կուտակված կապիտալը, այսինքն. ստեղծվել է ձեռնարկությունում ավելի շատ, քան ի սկզբանե սեփականատերերի կողմից առաջարկվածը:
Ներդրված կապիտալ բաժնետիրական ընկերություններներառում է սովորական և արտոնյալ բաժնետոմսերի անվանական արժեքը, ինչպես նաև լրացուցիչ վճարված (բաժնետոմսերի անվանական արժեքից գերազանցող) կապիտալը: Ներդրված կապիտալի առաջին բաղադրիչը բաժնետիրական ընկերությունների հաշվեկշռում ներկայացված է կանոնադրական կապիտալով, երկրորդը` լրացուցիչ կապիտալով (բաժնետոմսերի հավելավճարի մասով):
Բարձրացված կապիտալը վարկեր, փոխառություններ և կրեդիտորական պարտքեր են, այսինքն. պարտավորություններ ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց նկատմամբ.
Ակտիվ կապիտալը ամբողջ գույքի արժեքն է կազմի և գտնվելու վայրի առումով, այսինքն. այն ամենը, ինչ կազմակերպությանը պատկանում է որպես իրավաբանորեն անկախ սուբյեկտ:
Պասիվ կապիտալ - սրանք կազմակերպության սեփականության (ակտիվ կապիտալի) աղբյուրներն են, այն բաղկացած է սեփական կապիտալից և փոխառու կապիտալից:
Այս բոլոր հասկացությունները կարող են արտահայտվել հետևյալ հավասարմամբ.
A \u003d Fo + Sk,
որտեղ՝ A - ակտիվներ; Fo - ֆինանսական պարտավորություններ; Շաբաթ - սեփական կապիտալ:
Երբեմն սեփական կապիտալը հանդես է գալիս որպես մնացորդ, քանի որ այն արտացոլում է այն միջոցների ամբողջությունը, որոնք մնում են կազմակերպության տրամադրության տակ ֆինանսական պարտավորությունների վճարումից հետո:
Այս դեպքում հավասարումն ունի հետևյալ տեսքը.
Sk \u003d A - Fo
Սեփական կապիտալի չափը հաստատուն արժեք չէ, այն փոխվում է գործունեության ոլորտին և զարգացման նպատակներին համապատասխան։ Ճշգրտումը կատարվում է շահույթի առավելագույնի հասցնելու պայմաններին համապատասխան: Սեփականատիրոջ տրամադրության տակ գտնվող կապիտալի ընդհանուր արժեքը կոչվում է սեփական կապիտալի հաշվեկշռային գնահատում, սակայն օգտագործվում են նաև կապիտալի արժեքի ընթացիկ գնահատումը, ապագա արժեքը և կապիտալի շուկայական արժեքը, և այս հասկացությունները տարբեր են. բնությունը։
Ներկա արժեք - ներկա արժեք - ապագա դրամական հոսքեր, այսինքն. Ելնելով այն սկզբունքից, որ դրամական միավորն այսօր ավելի արժե, քան վաղը, հաշվարկվում է ավելի ուշ ստացված եկամուտը, այսինքն. արժեքը հաշվարկվում է՝ հաշվի առնելով հետաձգված եկամուտը:
Ապագա արժեք - ապագայում արտադրության արժեքն է, այսինքն. ձեռնարկության վերջնական արժեքը.
Շուկայական արժեքը ապագա արժեքն է՝ հաշվի առնելով շահութաբերությունը, ռիսկի աստիճանը, ֆինանսական ներդրումները և այլն։
Սեփական կապիտալը կորպորացիայի գործունեության ֆինանսավորման հիմքն է:
Սեփական կապիտալի կառավարումը կապված է ոչ միայն դրա արդեն կուտակված մասի արդյունավետ օգտագործման ապահովման, այլ նաև կազմակերպության հետագա զարգացումն ապահովող սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման հետ։ Սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման կառավարման գործընթացում դրանք դասակարգվում են ըստ այդ ձևավորման աղբյուրների:
Կազմակերպության սեփական ֆինանսական միջոցների «F» ձևավորման հիմնական աղբյուրների կազմը ներկայացված է Գծապատկեր 1-ում:
Որպես սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ներքին աղբյուրների մաս, հիմնական տեղը պատկանում է կորպորացիայի տրամադրության տակ մնացած շահույթին. , ընկերության շուկայական արժեքի աճ։
Մաշվածության վճարները նույնպես որոշակի դեր են խաղում ներքին աղբյուրների կազմման մեջ, հատկապես սեփական հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների բարձր արժեք ունեցող կազմակերպությունների համար. սակայն դրանք չեն ավելացնում կազմակերպության սեփական կապիտալի չափը, այլ միայն այն վերաներդրելու միջոց են։ Այլ ներքին աղբյուրները էական դեր չեն խաղում կազմակերպության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման գործում:
Բրինձ. 1
Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման արտաքին աղբյուրների կազմում հիմնական տեղը պատկանում է կազմակերպության կողմից լրացուցիչ կապիտալի ներգրավմանը բաժնետոմսերի լրացուցիչ արտանետման և վաճառքի կամ լրացուցիչ ներդրումների միջոցով: կանոնադրական հիմնադրամ.
Առանձին կազմակերպությունների համար սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման արտաքին աղբյուրներից մեկը կարող է լինել նրանց տրամադրվող անհատույց ֆինանսական օգնությունը: Արտաքին այլ աղբյուրները ներառում են կազմակերպությանը անհատույց փոխանցված և նրա հաշվեկշռում ներառված նյութական և ոչ նյութական ակտիվները:
Ամփոփելով՝ պետք է նշել, որ սեփական կապիտալի, կազմակերպության ֆինանսական կայունության վրա ազդող գործոնների առավել մանրամասն ուսումնասիրության համար այն պետք է վերլուծվի:
Ձեռնարկության գործունեության բարձր վերջնական արդյունքների ձևավորման պայմանները մեծապես կախված են օգտագործված կապիտալի կառուցվածքից, որը ձեռնարկության կողմից իր բիզնես գործունեության ընթացքում օգտագործված սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունն է:
Ձեռնարկության կողմից օգտագործվող կապիտալի կառուցվածքը որոշում է ոչ միայն ֆինանսական, այլև գործառնական և ներդրումային գործունեության բազմաթիվ ասպեկտներ և ակտիվորեն ազդում է այս գործունեության վերջնական արդյունքների վրա: Այն ազդում է ակտիվների և սեփական կապիտալի վերադարձի վրա (այսինքն՝ ձեռնարկության տնտեսական և ֆինանսական շահութաբերության մակարդակի վրա), որոշում է ֆինանսական կայունության և վճարունակության գործակիցների համակարգը (այսինքն՝ հիմնական ֆինանսական ռիսկերի մակարդակը) և, ի վերջո, ձևավորում է աստիճանի հարաբերակցությունը։ ձեռնարկության զարգացման գործընթացում շահութաբերության և ռիսկի մասին:
Ձեռնարկության ֆինանսական հիմքը ձևավորվում է սեփական կապիտալով: Գործող ձեռնարկությունում այն ներկայացված է հետևյալ հիմնական ձևերով (նկ. 16.1.).
Բրինձ. 16.1. Ձեռնարկության սեփական կապիտալի գործունեության ձևերը
Սեփական կապիտալի կառավարումը կապված է ոչ միայն դրա արդեն կուտակված մասի արդյունավետ օգտագործման ապահովման, այլ նաև ձեռնարկության հետագա զարգացումն ապահովող սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման հետ։ Սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման կառավարման գործընթացում դրանք պետք է դասակարգվեն ըստ այդ ձևավորման աղբյուրների:
Որպես սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ներքին աղբյուրների մաս, հիմնական տեղը պատկանում է ձեռնարկության տրամադրության տակ մնացած շահույթին: Այն կազմում է սեփական ֆինանսական ռեսուրսների գերակշռող մասը, ապահովում է սեփական կապիտալի ավելացում և, համապատասխանաբար, ձեռնարկության շուկայական արժեքի աճ: Մաշվածության վճարները նույնպես որոշակի դեր են խաղում ներքին աղբյուրների կազմման մեջ, հատկապես սեփական հիմնական միջոցների և ոչ նյութական ակտիվների բարձր ինքնարժեք ունեցող ձեռնարկություններում. սակայն դրանք չեն ավելացնում ընկերության սեփական կապիտալի չափը, այլ միայն այն վերաներդրելու միջոց են։ Այլ ներքին աղբյուրները էական դեր չեն խաղում ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման գործում (նկ. 16.2.): 
Բրինձ. 16.2. Ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման հիմնական աղբյուրների կազմը
Որպես սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման արտաքին աղբյուրների մաս, հիմնական տեղը պատկանում է ձեռնարկության կողմից լրացուցիչ բաժնետոմսերի ներգրավմանը (լիազորված ֆոնդին լրացուցիչ ներդրումների միջոցով) կամ սեփական կապիտալի (բաժնետոմսերի լրացուցիչ արտանետման և վաճառքի միջոցով): Առանձին ձեռնարկությունների համար սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ստեղծման արտաքին աղբյուրներից մեկը կարող է լինել նրանց տրամադրվող անհատույց ֆինանսական օգնությունը (որպես կանոն, նման օգնությունը տրամադրվում է միայն առանձին պետական ձեռնարկություններին. տարբեր մակարդակներում) Արտաքին այլ աղբյուրները ներառում են նյութական և ոչ նյութական ակտիվները, որոնք անհատույց փոխանցվել են ձեռնարկությանը և ներառվել նրա հաշվեկշռում:
Ձեռնարկության սեփական կապիտալի կառավարման հիմքը սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման կառավարումն է: Այս գործընթացի կառավարման արդյունավետությունն ապահովելու համար ձեռնարկությունը սովորաբար մշակում է հատուկ ֆինանսական քաղաքականություն՝ ուղղված սեփական ֆինանսական ռեսուրսները ներգրավելուն. տարբեր աղբյուրներառաջիկա ժամանակահատվածում դրա զարգացման կարիքներին համապատասխան։
Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման քաղաքականությունը ձեռնարկության ընդհանուր ֆինանսական ռազմավարության մի մասն է, որը բաղկացած է նրա արտադրության զարգացման անհրաժեշտ մակարդակի ինքնաֆինանսավորման ապահովումից: Ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման քաղաքականության մշակումն իրականացվում է հետևյալ հիմնական փուլերի համաձայն (նկ. 16.3.). 
Բրինձ. 16.3 Ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման քաղաքականության մշակման հիմնական փուլերը
Նախորդ ժամանակահատվածում ընկերության սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման վերլուծություն. Այս վերլուծության նպատակն է բացահայտել սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ներուժը և դրա համապատասխանությունը ձեռնարկության զարգացման տեմպերին: Վերլուծության առաջին փուլում սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ընդհանուր ծավալը, սեփական կապիտալի աճի տեմպի համապատասխանությունը ակտիվների աճի տեմպերին և ձեռնարկության վաճառքի ծավալին, սեփական մասնաբաժնի դինամիկան. ուսումնասիրվում են նախապլանավորման ժամանակաշրջանում ֆինանսական միջոցների ձևավորման ընդհանուր ծավալի ռեսուրսները:
Վերլուծության երկրորդ փուլում դիտարկվում են սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման աղբյուրները: Նախ ուսումնասիրվում է սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման արտաքին և ներքին աղբյուրների հարաբերակցությունը, ինչպես նաև տարբեր աղբյուրներից սեփական կապիտալի ներգրավման արժեքը։ Վերլուծության երրորդ փուլում գնահատվում է նախապլանավորման ժամանակաշրջանում ձեռնարկությունում ձևավորված սեփական ֆինանսական միջոցների բավարարությունը: Նման գնահատման չափանիշը «ձեռնարկության զարգացման համար ինքնաֆինանսավորվող գործոնն է»։ Դրա դինամիկան արտացոլում է ձեռնարկության զարգացմանը սեփական ֆինանսական միջոցներով ապահովելու միտումը։
Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ընդհանուր կարիքի որոշում:Այս կարիքը որոշվում է հետևյալ բանաձևով.
 | (16.1) |
,
որտեղ Psfr - ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ընդհանուր կարիքը պլանավորման ժամանակաշրջանում.
PC - կապիտալի ընդհանուր կարիքը պլանավորման ժամանակաշրջանի վերջում.
USK - սեփական կապիտալի պլանավորված մասնաբաժինը դրա ընդհանուր գումարում.
SKN - սեփական կապիտալի գումարը պլանավորման ժամանակաշրջանի սկզբում. Pr - պլանավորման ժամանակաշրջանում վերաներդրումների համար հատկացված շահույթի չափը:
Հաշվարկված ընդհանուր կարիքը ներառում է սեփական ֆինանսական ռեսուրսների պահանջվող ծավալը, որը գոյանում է ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին աղբյուրներից:
Տարբեր աղբյուրներից սեփական կապիտալի ներգրավման արժեքի գնահատում: Նման գնահատումն իրականացվում է ներքին և արտաքին աղբյուրներից ձևավորված սեփական կապիտալի հիմնական տարրերի համատեքստում: Այս գնահատման արդյունքները հիմք են հանդիսանում զարգացման համար կառավարման որոշումներսեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման այլընտրանքային աղբյուրների ընտրության վերաբերյալ՝ ապահովելով ձեռնարկության սեփական կապիտալի ավելացում։
Ներքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման առավելագույն ծավալի ապահովում. Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման համար արտաքին աղբյուրներին դիմելուց առաջ պետք է իրացվեն ներքին աղբյուրներից դրանց ձևավորման բոլոր հնարավորությունները։ Քանի որ ձեռնարկության սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման հիմնական պլանավորված ներքին աղբյուրները զուտ շահույթի և ամորտիզացիոն վճարների հանրագումարն են, այդ ցուցանիշների պլանավորման գործընթացում առաջին հերթին անհրաժեշտ է ապահովել դրանց աճի հնարավորությունը տարբեր պահուստների պատճառով: .
Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման անհրաժեշտ ծավալի ապահովում Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավման ծավալը նախատեսված է ապահովելու դրանց մի մասը, որը չի կարող գոյանալ ֆինանսավորման ներքին աղբյուրներից: Եթե ներքին աղբյուրներից ներգրավված սեփական ֆինանսական միջոցների ծավալը պլանավորման ժամանակաշրջանում լիովին բավարարում է դրանց ընդհանուր կարիքը, ապա արտաքին աղբյուրներից այդ միջոցները ներգրավելու կարիք չկա:
Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցներ ներգրավելու անհրաժեշտությունը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.
| (16.2) |
որտեղ SFRVNESH-ը արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական ռեսուրսներ ներգրավելու անհրաժեշտությունն է.
FSFR - պլանավորման ժամանակաշրջանում ընկերության սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ընդհանուր կարիքը.
SFRVNUT - սեփական ֆինանսական միջոցների չափը, որը նախատեսվում է ներգրավել ներքին աղբյուրներից:
Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների անհրաժեշտության բավարարման ապահովումը նախատեսվում է լրացուցիչ բաժնետիրական կապիտալի ներգրավմամբ (սեփականատերեր կամ այլ ներդրողներ), բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում կամ այլ աղբյուրներ:
Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ներքին և արտաքին աղբյուրների հարաբերակցության օպտիմալացում. Այս օպտիմալացման գործընթացը հիմնված է հետևյալ չափանիշների վրա.
սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման նվազագույն ընդհանուր ծախսերի ապահովումը. Եթե արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավման արժեքը գերազանցում է փոխառու միջոցների ներգրավման պլանավորված ծախսերը, ապա պետք է հրաժարվել սեփական միջոցների նման ձևավորումից.
ձեռնարկության ղեկավարումն իր սկզբնական հիմնադիրների կողմից. Լրացուցիչ սեփական կապիտալի կամ բաժնետիրական կապիտալի աճը երրորդ կողմի ներդրողների հաշվին կարող է հանգեցնել նման վերահսկողության կորստի:
Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման համար մշակված քաղաքականության արդյունավետությունը գնահատվում է՝ օգտագործելով առաջիկա ժամանակահատվածում ձեռնարկության զարգացման ինքնաֆինանսավորման գործակիցը: Դրա մակարդակը պետք է համապատասխանի նպատակին։
Ձեռնարկության զարգացման ինքնաֆինանսավորման գործակիցը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.
 | (16.3) |
որտեղ KSF-ը ձեռնարկության ապագա զարգացման ինքնաֆինանսավորման գործակիցն է. SFR - սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման պլանավորված ծավալը. ?Ա - ձեռնարկության ակտիվների պլանավորված աճը.
Սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման մշակված քաղաքականության հաջող իրականացումը կապված է հետևյալ հիմնական խնդիրների լուծման հետ.
սեփական կապիտալի առանձին տարրերի արժեքի օբյեկտիվ գնահատում.
ձեռնարկության շահույթի ձևավորման առավելագույնի ապահովումը` հաշվի առնելով ընդունելի մակարդակֆինանսական ռիսկ;
ձեռնարկության շահույթի բաշխման արդյունավետ քաղաքականության (շահաբաժինների քաղաքականություն) ձևավորում.
բաժնետոմսերի հավելյալ թողարկման (էմիսիոն քաղաքականություն) կամ լրացուցիչ բաժնետիրական կապիտալի ներգրավման քաղաքականության ձևավորում և արդյունավետ իրականացում.
Ձեռնարկության արդյունավետ ֆինանսական գործունեությունն անհնար է առանց փոխառու միջոցների մշտական ներգրավման: Փոխառու կապիտալի օգտագործումը թույլ է տալիս զգալիորեն ընդլայնել ձեռնարկության տնտեսական գործունեության ծավալը, ապահովել սեփական կապիտալի ավելի արդյունավետ օգտագործում, արագացնել տարբեր նպատակային ֆինանսական հիմնադրամների ձևավորումը և, ի վերջո, բարձրացնել ձեռնարկության շուկայական արժեքը:
Չնայած ցանկացած բիզնեսի հիմքը սեփական կապիտալն է, տնտեսության մի շարք ոլորտների ձեռնարկություններում օգտագործվող փոխառու միջոցների գումարը զգալիորեն գերազանցում է սեփական կապիտալի չափը: Այս առումով փոխառու միջոցների ներգրավման և արդյունավետ օգտագործման կառավարումը ֆինանսական կառավարման կարևորագույն գործառույթներից է, որն ուղղված է ձեռնարկության տնտեսական գործունեության բարձր վերջնական արդյունքների ձեռքբերմանը:
Ձեռնարկության կողմից օգտագործված փոխառու կապիտալը ընդհանուր առմամբ բնութագրում է նրա ֆինանսական պարտավորությունների ծավալը (պարտքի ընդհանուր գումարը): Այս ֆինանսական պարտավորությունները ժամանակակից տնտեսական պրակտիկայում տարբերակվում են հետևյալ կերպ (նկ. 16.4).
Երկարաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունները ներառում են ձեռնարկությունում գործող փոխառու կապիտալի բոլոր ձևերը, որոնց օգտագործման ժամկետը մեկ տարուց ավելի է: Այս պարտավորությունների հիմնական ձևերն են երկարաժամկետ բանկային վարկերը և երկարաժամկետ փոխառությունները (պարտք հարկային վարկի, թողարկված պարտատոմսերի գծով պարտք, մարման հիմունքներով տրամադրվող ֆինանսական օգնության պարտք և այլն), որոնց մարման ժամկետը դեռ չի հասել: եկել է կամ չի մարվել սահմանված ժամկետում։
Բրինձ. 16.4. Ձեռնարկության ֆինանսական պարտավորությունների ձևերը, որոնք արտացոլված են հաշվեկշռում
Կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունները ներառում են փոխառու կապիտալի բոլոր ձևերը՝ մինչև մեկ տարի մարման ժամկետով: Այս պարտավորությունների հիմնական ձևերն են կարճաժամկետ բանկային վարկերը և կարճաժամկետ փոխառությունները (երկուսն էլ նախատեսված են մարման համար առաջիկա ժամանակահատվածում և ժամանակին չմարված), ձեռնարկության կրեդիտորական տարբեր ձևերը (ապրանքների, աշխատանքների և ծառայությունների համար. թողարկված մուրհակներ, ստացված կանխավճարների, բյուջեի և արտաբյուջետային միջոցների հետ հաշվարկների համար, աշխատավարձի համար, դուստր ձեռնարկությունների հետ, այլ պարտատերերի հետ) և այլ կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորություններ:
Ձեռնարկության զարգացման գործընթացում, քանի որ մարվում են նրա ֆինանսական պարտավորությունները, անհրաժեշտություն է առաջանում ներգրավել նոր փոխառու միջոցներ: Ձեռնարկության կողմից փոխառության աղբյուրներն ու ձևերը շատ բազմազան են: Ձեռնարկության կողմից ներգրավված փոխառու միջոցների դասակարգումն ըստ հիմնական հատկանիշների ներկայացված է նկ. 16.5.
Հաշվի առնելով վերը նշված դասակարգումը, կազմակերպվում է փոխառու միջոցների ներգրավման կառավարում, որը հանդիսանում է դրանց ձևավորման նպատակային գործընթաց տարբեր աղբյուրներից և տարբեր ձևերով՝ ձեռնարկության փոխառու կապիտալի կարիքներին համապատասխան իր զարգացման տարբեր փուլերում: Այս կառավարման գործընթացում լուծված խնդիրների բազմազանությունը որոշում է այս ոլորտում հատուկ ֆինանսական քաղաքականության մշակման անհրաժեշտությունը ձեռնարկություններում, որոնք օգտագործում են փոխառու կապիտալի զգալի քանակություն: 
Բրինձ. 16.5. Ձեռնարկության կողմից ներգրավված փոխառու միջոցների դասակարգումն ըստ հիմնական հատկանիշների
Փոխառության քաղաքականությունը ընդհանուր ֆինանսական ռազմավարության մի մասն է, որը բաղկացած է ձեռնարկության կարիքներին համապատասխան տարբեր աղբյուրներից փոխառու կապիտալի ներգրավման ամենաարդյունավետ ձևերի և պայմանների ապահովումից: Ձեռնարկության կողմից փոխառու միջոցների ներգրավման քաղաքականության ձևավորման գործընթացը ներառում է տասը հիմնական փուլ (նկ. 16.6):
Նախորդ ժամանակաշրջանում փոխառու միջոցների ներգրավման և օգտագործման վերլուծություն. Այս վերլուծության նպատակն է բացահայտել ձեռնարկության կողմից փոխառության ծավալը, կազմը և ձևերը, ինչպես նաև գնահատել դրանց օգտագործման արդյունավետությունը:
Վերլուծության առաջին փուլում ուսումնասիրվում է դիտարկվող ժամանակաշրջանում փոխառությունների ընդհանուր ծավալի դինամիկան. Այս դինամիկայի տեմպերը համեմատվում են սեփական ֆինանսական ռեսուրսների քանակի, գործառնական և ներդրումային գործունեության ծավալների, ընկերության ակտիվների ընդհանուր ծավալի աճի տեմպերի հետ։ Վերլուծության երկրորդ փուլում որոշվում են փոխառու միջոցների ներգրավման հիմնական ձևերը, դինամիկայի մեջ վերլուծվում է ձևավորված ֆինանսական վարկի, ապրանքային վարկի և կրեդիտորական ներքին հաշիվների տեսակարար կշիռը ձեռնարկության կողմից օգտագործված փոխառու միջոցների ընդհանուր ծավալում:
Վերլուծության երրորդ փուլում որոշվում է ձեռնարկության կողմից օգտագործված փոխառու միջոցների ծավալների հարաբերակցությունը դրանց ներգրավման ժամանակաշրջանով: Այդ նպատակների համար իրականացվում է օգտագործված փոխառու կապիտալի համապատասխան խմբավորում՝ համաձայն այս հատկանիշի, ձեռնարկության կարճաժամկետ և երկարաժամկետ փոխառու միջոցների հարաբերակցության դինամիկան և դրանց համապատասխանությունը օգտագործված ընթացիկ և ոչ ընթացիկ ակտիվների ծավալին: ուսումնասիրվում են։ 
Բրինձ. 16.6. Ձեռնարկության կողմից փոխառու միջոցներ ներգրավելու քաղաքականության մշակման հիմնական փուլերը
Վերլուծության չորրորդ փուլում ձեռնարկության կոնկրետ պարտատերերի կազմը և դրանց տրամադրման պայմանները տարբեր ձևերֆինանսական և ապրանքային (առևտրային) վարկեր. Այս պայմանները վերլուծվում են դրանց համապատասխանության տեսանկյունից ֆինանսական և ապրանքային շուկաներ. Վերլուծության հինգերորդ փուլում ուսումնասիրվում է ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը և դրանց անհատական ձևերը: Այդ նպատակների համար օգտագործվում են ավելի վաղ քննարկված փոխառու կապիտալի շրջանառության և շահութաբերության ցուցանիշները։ Այս ցուցանիշների առաջին խումբը վերլուծության գործընթացում համեմատվում է սեփական կապիտալի շրջանառության միջին ժամանակահատվածի հետ։
Վերլուծության արդյունքները հիմք են հանդիսանում ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների օգտագործման հնարավորության գնահատման համար ընթացիկ ծավալներով և ձևերով:
Առաջիկա ժամանակահատվածում փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակների որոշում, որոնք ձեռնարկության կողմից ներգրավվում են խիստ նպատակային հիմունքներով, ինչը դրանց հետագա արդյունավետ օգտագործման պայմաններից մեկն է: Ձեռնարկությունների կողմից փոխառու միջոցներ ներգրավելու հիմնական նպատակներն են.
ընթացիկ ակտիվների մշտական մասի պահանջվող ծավալի համալրում. Ներկայումս ձեռնարկությունների մեծ մասը զբաղվում է արտադրական գործունեություն, սեփական կապիտալի հաշվին ընթացիկ ակտիվների այս մասը ամբողջությամբ ֆինանսավորելու հնարավորություն չունեն։ Այս ֆինանսավորման մեծ մասը գոյանում է պարտքից.
ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ձևավորման ապահովում. Անկախ նրանից, թե ձեռնարկությունը ակտիվների ֆինանսավորման ինչպիսի մոդել է օգտագործում, բոլոր դեպքերում ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասը մասամբ կամ ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է փոխառու միջոցներով.
ներդրումային ռեսուրսների բացակայող ծավալի ձևավորում. Փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակն այս դեպքում ձեռնարկության անհատական իրական նախագծերի (նոր շինարարություն, վերակառուցում, արդիականացում) իրականացումն արագացնելու անհրաժեշտությունն է. հիմնական միջոցների նորացում (ֆինանսական լիզինգ) և այլն;
ապահովելով իրենց աշխատողների սոցիալական կարիքները. Այդ դեպքերում փոխառու միջոցներ են ներգրավվում իրենց աշխատակիցներին անհատական բնակարանաշինության, այգիների և այգեգործական հողամասերի կազմակերպման և նմանատիպ այլ նպատակներով վարկեր տրամադրելու համար.
այլ ժամանակավոր կարիքներ: Փոխառու միջոցների նպատակային ներգրավման սկզբունքն այս դեպքում նույնպես ապահովված է, թեև նման ներգրավումը սովորաբար իրականացվում է կարճ ժամանակով և փոքր ծավալներով։
Փոխառության առավելագույն ծավալի որոշում Այս գրավչության առավելագույն ծավալը թելադրված է երկու հիմնական պայմանով.
մարգինալ ազդեցություն ֆինանսական լծակներ. Քանի որ սեփական ֆինանսական միջոցների չափը ձևավորվել է նախորդ փուլում, օգտագործված սեփական կապիտալի ընդհանուր գումարը կարող է նախապես որոշվել։ Դրա հետ կապված հաշվարկվում է ֆինանսական լծակի հարաբերակցությունը (ֆինանսավորման գործակիցը), որի դեպքում դրա ազդեցությունը կլինի առավելագույնը։ Հաշվի առնելով գալիք ժամանակաշրջանում սեփական կապիտալի չափը և ֆինանսական լծակի հաշվարկված հարաբերակցությունը, հաշվարկվում է փոխառու միջոցների առավելագույն չափը՝ սեփական կապիտալի արդյունավետ օգտագործումն ապահովելու համար.
ձեռնարկության բավարար ֆինանսական կայունության ապահովում. Այն պետք է գնահատվի ոչ միայն բուն ձեռնարկության, այլ նաև նրա հնարավոր պարտատերերի տեսանկյունից, ինչը հետագայում կնվազեցնի փոխառության արժեքը: Հաշվի առնելով այս պահանջները՝ ձեռնարկությունը սահմանում է փոխառու միջոցների օգտագործման սահմանափակում իր ձեռնարկատիրական գործունեության մեջ:
Տարբեր աղբյուրներից փոխառու կապիտալի ներգրավման արժեքի գնահատում. Նման գնահատումն իրականացվում է ձեռնարկության կողմից արտաքին և ներքին աղբյուրներից ներգրավված փոխառու կապիտալի տարբեր ձևերի համատեքստում: Նման գնահատման արդյունքները հիմք են հանդիսանում փոխառության այլընտրանքային աղբյուրների ընտրության վերաբերյալ կառավարման որոշումների մշակման համար՝ ապահովելով ձեռնարկության փոխառու կապիտալի կարիքների բավարարումը:
Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների ծավալի հարաբերակցության որոշում. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ փոխառությունների անհրաժեշտության հաշվարկը հիմնված է առաջիկա ժամանակահատվածում դրանց օգտագործման նպատակի վրա: Վրա երկարաժամկետ(1 տարուց ավելի) փոխառու միջոցները ներգրավվում են, որպես կանոն, սեփական հիմնական միջոցների ծավալն ընդլայնելու և ներդրումային ռեսուրսների պակասող ծավալը ձևավորելու համար: Կարճաժամկետ ժամկետով փոխառու միջոցները ներգրավվում են դրանց օգտագործման բոլոր այլ նպատակներով:
Հաշվարկ պահանջվող չափըՓոխառու միջոցները յուրաքանչյուր ժամանակահատվածում իրականացվում են դրանց ապագա օգտագործման առանձին թիրախային ոլորտների համատեքստում: Այս հաշվարկների նպատակն է սահմանել փոխառու միջոցների օգտագործման ժամկետները՝ դրանց երկարաժամկետ և կարճաժամկետ տեսակների հարաբերակցությունը օպտիմալացնելու համար:
Փոխառու միջոցների ներգրավման ձևերի սահմանումն իրականացվում է ելնելով դրանց տնտեսական գործունեության նպատակներից և առանձնահատկություններից, որոնք տարբերակվում են ֆինանսական վարկի համատեքստում. ապրանքային (առևտրային) վարկ; այլ ձևեր.
Հիմնական պարտատերերի կազմը որոշվում է փոխառության ձևերով: Ձեռնարկության հիմնական պարտատերերը սովորաբար նրա մշտական մատակարարներն են, որոնց հետ հաստատվել են երկարաժամկետ առևտրային հարաբերություններ, ինչպես նաև առևտրային բանկը, որը մատուցում է դրա հաշվարկային և կանխիկ ծառայությունները: .
Կազմում արդյունավետ պայմաններվարկերի ներգրավում Այս պայմաններից ամենակարևորը ներառում է.
վարկի տրամադրման ժամկետը, որը դրա ներգրավման որոշիչ պայմաններից մեկն է: Օպտիմալ ժամկետ է համարվում վարկի տրամադրման ժամկետը, որի ընթացքում ամբողջությամբ իրականացվում է այն ներգրավելու նպատակը (օրինակ՝ հիփոթեքային վարկ. ներդրումային նախագծի իրականացման ժամանակահատվածի համար, ապրանքային վարկ՝ գնված ապրանքների ամբողջական վաճառքի ժամանակաշրջանի համար և այլն): P.):
վարկի տոկոսադրույքը, որը բնութագրվում է երեք հիմնական պարամետրերով` ձև, տեսակ, չափ:
տոկոսագումարի վճարման պայմանները, որոնք բնութագրվում են դրա գումարի վճարման կարգով. Այս ընթացակարգը կրճատվում է երեք հիմնական տարբերակի. վարկի տրամադրման պահին տոկոսների ամբողջ գումարի վճարում; տոկոսների վճարում հավասար մասով. տոկոսների ամբողջ գումարի վճարումը պարտքի մայր գումարի վճարման պահին (վարկի մարման ժամանակ). Այլ հավասար պայմանների դեպքում նախընտրելի է երրորդ տարբերակը.
պարտքի մայր գումարի վճարման ժամկետները, որոնք բնութագրվում են դրա մարման նախատեսված ժամկետներով. Այս պայմանները կրճատվում են մինչև երեք հիմնական տարբերակ՝ վարկի ընդհանուր ժամկետի ընթացքում պարտքի մայր գումարի մասնակի մարում. պարտքի ամբողջ գումարի լրիվ մարում վարկի ժամկետի ավարտից հետո. վարկի օգտակար ժամկետի ավարտից հետո պարտքի գումարի հիմնական կամ մասի մարում արտոնյալ ժամկետով. Ceteris paribus, ձեռնարկության համար նախընտրելի է երրորդ տարբերակը.
Վարկերի արդյունավետ օգտագործման ապահովում. Նման արդյունավետության չափանիշը փոխառու կապիտալի շրջանառության և շահութաբերության ցուցանիշներն են։
Ստացված վարկերի գծով ժամանակին վճարումների ապահովում. Ամենամեծ վարկերի համար այս ապահովության նպատակով կարող է նախապես վերապահվել հատուկ վերադարձի ֆոնդ: Վարկի սպասարկման վճարումները ներառված են վճարումների օրացույցում և վերահսկվում են ընթացիկ ֆինանսական գործունեության մոնիտորինգի գործընթացում:
Կապիտալի ներգրավման օպտիմալ ռազմավարություն ընտրելու համար անհրաժեշտ է հարաբերություններ գտնել ֆինանսավորման մեթոդի և ընկերության հիմնական ֆինանսական ցուցանիշների միջև: Այս խնդիրը լուծելու համար անհրաժեշտ է դիտարկել ընկերության կապիտալի ինքնարժեքի, կառուցվածքի և գնի հասկացությունները:
Ներածություն
Յուրաքանչյուր ձեռնարկություն, ձեռնարկատեր, կազմակերպելով իր գործունեությունը, հետապնդում է նպատակ՝ ձեռք բերել առավելագույն չափըեկամուտը։ Այս նպատակին հասնելու համար անհրաժեշտ են արտադրական միջոցներ, որոնց արդյունավետ օգտագործումը որոշում է աշխատանքի վերջնական արդյունքը։
Հասարակության մեջ շուկայական հարաբերությունների զարգացումը հանգեցրել է հաշվառման և վերլուծության մի շարք նոր տնտեսական օբյեկտների առաջացմանը։ Դրանցից մեկը ձեռնարկության կապիտալն է՝ որպես տնտեսական կարևորագույն կատեգորիա և, մասնավորապես, սեփական կապիտալը։
Ձեռնարկության ֆինանսական քաղաքականությունը առանցքային պահ է շուկայական տնտեսության մեջ նրա տնտեսական ներուժի տեմպերի բարձրացման համար՝ իր կատաղի մրցակցությամբ: Կարևոր ցուցանիշները բնութագրում են ֆինանսական վիճակձեռնարկություններ։ Սեփական կապիտալի գնահատումը հիմք է հանդիսանում դրանց մեծ մասի հաշվարկման համար:
Սեփական կապիտալի հաշվառումը հաշվապահական հաշվառման համակարգի ամենակարևոր բաժինն է: Ահա հիմնական հատկանիշները սեփական աղբյուրներըձեռնարկության ֆինանսավորում. Ընկերությունը պետք է վերլուծի իր սեփական կապիտալը, քանի որ դա օգնում է բացահայտել դրա հիմնական բաղադրիչները և որոշել, թե դրանց փոփոխությունների հետևանքները ինչպես կազդեն ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վրա: Սեփական կապիտալի դինամիկան որոշում է ներգրավված և փոխառու կապիտալի չափը:
Այսպիսով, սեփական կապիտալը ձեռնարկության գործունեության համար անհրաժեշտ միջոցների ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրն է:
Ներկայումս ձեռնարկությունների մեծ մասը պատկանում է մեկ կամ մի քանի սեփականատերերի: Սեփականատերերի սեփականության իրավունքը հաստատող փաստաթղթերի հաշվառումը, ինչպես նաև նրանց հետ տարաբնույթ գործառնությունները հաշվապահական հաշվառման առարկա են, որն ունի իր առանձնահատկությունները: Սա բնութագրում է թեզի թեմայի արդիականությունը:
Սեփական կապիտալը սեփականության հիման վրա ձեռնարկության սեփականատիրոջը պատկանող, արտադրական գործընթացին մասնակցող և շահույթ ստացող միջոցների ամբողջություն է: Ձեռնարկության սեփական կապիտալը ներառում է ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների տարբեր աղբյուրներ՝ իրենց տնտեսական բովանդակությամբ, ձևավորման և օգտագործման սկզբունքներով:
Այս թեման ներկայումս նվիրված է պարբերականների բազմաթիվ հոդվածներին, այն խորը և համակողմանիորեն բացահայտված է գիտական գրականության և տարբեր դասագրքերի էջերում։
Այս աշխատանքի ուսումնասիրության առարկան սեփական կապիտալն է, ձեռնարկությունում դրա ձևավորման անհրաժեշտությունը, ինչպես նաև սեփական կապիտալի կարևորությունը ձեռնարկության կայուն և երկարաժամկետ գործունեության համար:
Հետազոտության առարկա՝ սեփական կապիտալի ձևավորման և օգտագործման գործընթացը։
Ուսումնասիրության նպատակը, իր հերթին, որոշում է դրա առանձնահատուկ խնդիրները, որոնցից հիմնականներն են.
ուսումնասիրել, թե ինչից է բաղկացած ընկերության սեփական կապիտալը.
· դիտարկել սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման քաղաքականությունը.
որոշել, թե ինչ աղբյուրներից կա սեփական կապիտալի աճ.
· վերլուծել ընկերության սեփական կապիտալը և տալ առաջարկություններ սեփական կապիտալի ձևավորման և արդյունավետ օգտագործման վերաբերյալ:
1 Տեսական հիմքձեռնարկության սեփական կապիտալի ձևավորում
1.1 Ձեռնարկության կապիտալի էությունը և դասակարգումը
Ուրիշներից մեկուսացված, արտադրական կամ այլ առևտրային գործունեություն իրականացնող ցանկացած ձեռնարկություն պետք է ունենա որոշակի կապիտալ, որը իրենից ներկայացնում է նյութական արժեքների և փողի համակցություն, ֆինանսական ներդրումներ իր տնտեսական գործունեության իրականացման համար անհրաժեշտ իրավունքների և արտոնությունների ձեռքբերման համար: .
Կապիտալը նյութական ակտիվների և դրամական միջոցների, ֆինանսական ներդրումների և ծախսերի մի ամբողջություն է` կազմակերպության ձեռնարկատիրական գործունեության համար անհրաժեշտ իրավունքների և արտոնությունների ձեռքբերման համար:
Հանրագիտարանային բառարանը կապիտալը սահմանում է որպես կապիտալ՝ ֆրանսերենից, անգլ. կապիտալ, լատ. Сapitalis - գլխավոր) - մեջ լայն իմաստով- այն ամենը, ինչ կարող է եկամուտ ստեղծել, կամ մարդկանց կողմից ստեղծված ռեսուրսները ապրանքների և ծառայությունների արտադրության համար: Ավելի նեղ իմաստով այն բիզնեսում ներդրված եկամտի աղբյուր է, եկամտի աշխատանքային աղբյուր՝ արտադրության միջոցների (ֆիզիկական կապիտալի) տեսքով։ Ընդունված է տարբերակել հիմնական կապիտալը, որը արտադրության մեջ ներգրավված կապիտալի մի մասն է բազմաթիվ ցիկլերի ընթացքում, և շրջանառվող կապիտալը, որը ներգրավված և ամբողջությամբ ծախսվում է մեկ ցիկլի ընթացքում։ Տակ դրամական կապիտալհասկանալ դրամական միջոցները, որոնցով ձեռք է բերվում ֆիզիկական կապիտալը: «Կապիտալ» տերմինը, որը հասկացվում է որպես նյութական և դրամական ռեսուրսների կապիտալ ներդրումներ տնտեսության մեջ, արտադրության մեջ, կոչվում է նաև կապիտալ ներդրումներ կամ ներդրումներ։
Ձեռնարկության կապիտալը ձևավորվում է ինչպես սեփական (ներքին), այնպես էլ փոխառու (արտաքին) աղբյուրների հաշվին: Ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը սեփական կապիտալն է: Շուկայական հարաբերությունների զարգացումը ուղեկցվում է ձեռնարկության տնտեսական գործունեության ֆինանսական աջակցության աղբյուրների կազմի և կառուցվածքի զգալի տեղաշարժերով: Նրան բնորոշող հիմնական ցուցանիշներից մեկը ֆինանսական կայունություն, դառնում է սեփական կապիտալի արժեքը։
Այս կատեգորիան, որը բնորոշ է շուկայական տնտեսության պայմաններին, որը փոխարինել է «ձեռնարկության սեփական միջոցների աղբյուրների» ավանդական հայեցակարգին, հնարավորություն է տալիս ավելի հստակ տարբերակել ձեռնարկության գործունեության ֆինանսավորման ներքին աղբյուրները արտաքին աղբյուրներից, որոնք ներգրավված են կազմակերպության մեջ: տնտեսական շրջանառությունը բանկային վարկերի, այլ իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց կարճաժամկետ և երկարաժամկետ վարկերի, տարբեր կրեդիտորական պարտքերի տեսքով.
Ձեռնարկության կապիտալը կամ կապիտալը ձեռնարկության ստեղծման և զարգացման հիմնական տնտեսական հիմքն է, որն իր գործունեության ընթացքում ապահովում է պետության, սեփականատերերի և անձնակազմի շահերը։
Ձեռնարկության կապիտալը բնութագրում է դրամական, նյութական և ոչ նյութական ձևերով միջոցների ընդհանուր արժեքը, որոնք ներդրվել են նրա ակտիվների ձևավորման համար:
Սեփական կապիտալը գույքի զուտ արժեքն է, որը սահմանվում է որպես կազմակերպության ակտիվների (գույքի) և նրա պարտավորությունների արժեքի տարբերություն: Սեփական կապիտալը արտացոլված է հաշվեկշռի երրորդ բաժնում: Այն ձեռնարկության սեփականատիրոջը սեփականության հիմունքներով պատկանող, արտադրական գործընթացին մասնակցող և շահույթ ստացող միջոցների ամբողջություն է։
Հաշվի առնելով ձեռնարկության կապիտալի տնտեսական էությունը, պետք է նշել այնպիսի բնութագրեր, ինչպիսիք են.
Ձեռնարկության կապիտալը արտադրության հիմնական գործոնն է։ Արտադրության գործոնների համակարգում (կապիտալ, հող, աշխատուժ) առաջնահերթ դեր ունի կապիտալը, քանի որ այն միավորում է բոլոր գործոնները մեկ արտադրական համալիրի մեջ.
Կապիտալը բնութագրում է ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսները, որոնք եկամուտ են ստեղծում: Այս դեպքում այն կարող է գործել արտադրության գործոնից մեկուսացված՝ ներդրված կապիտալի տեսքով.
Կապիտալը նրա սեփականատերերի համար հարստության ձևավորման հիմնական աղբյուրն է։ Ընթացիկ ժամանակահատվածում կապիտալի մի մասը դուրս է գալիս իր կազմից և ընկնում սեփականատիրոջ «գրպանը», իսկ կապիտալի կուտակված մասն ապահովում է սեփականատերերի ապագա կարիքների բավարարումը.
Ձեռնարկության կապիտալը նրա շուկայական արժեքի հիմնական չափումն է: Այդ պաշտոնում, առաջին հերթին, գործում է ձեռնարկության սեփական կապիտալը, որը որոշում է նրա զուտ ակտիվների ծավալը: Դրա հետ մեկտեղ ձեռնարկությունում օգտագործվող կապիտալի չափը միևնույն ժամանակ բնութագրում է փոխառու միջոցներ ներգրավելու ներուժը, որոնք ապահովում են լրացուցիչ շահույթ: Այլ գործոնների հետ միասին այն հիմք է հանդիսանում ձեռնարկության շուկայական արժեքը գնահատելու համար.
Ձեռնարկության կապիտալի դինամիկան նրա տնտեսական գործունեության արդյունավետության մակարդակի կարևորագույն ցուցանիշն է։ Սեփական կապիտալի բարձր տեմպերով ինքնավճանալու ունակությունը բնութագրում է ձեռնարկության շահույթի ձևավորման և արդյունավետ բաշխման բարձր մակարդակը, ներքին աղբյուրների միջոցով ֆինանսական հավասարակշռությունը պահպանելու նրա կարողությունը: Միաժամանակ, սեփական կապիտալի նվազումը, որպես կանոն, ձեռնարկության անարդյունավետ, ոչ եկամտաբեր գործունեության արդյունք է։
Ձեռնարկության կապիտալը բնութագրվում է տարբեր տեսակներով և համակարգված է հետևյալ կատեգորիաների.
1) ըստ պատկանելության ընկերությունը հատկացնում է սեփական և փոխառու կապիտալը.
Սեփական կապիտալբնութագրում է ձեռնարկության միջոցների ընդհանուր արժեքը, որոնք պատկանում են նրան և օգտագործվում են նրա կողմից ակտիվների որոշակի մաս կազմելու համար: Ակտիվների այս մասը, որը ձևավորվում է դրանցում ներդրված սեփական կապիտալից, ներկայացնում է ձեռնարկության զուտ ակտիվները: Սեփական կապիտալը ներառում է ֆինանսական ռեսուրսների տարբեր աղբյուրներ՝ իրենց տնտեսական բովանդակությամբ, ձևավորման և օգտագործման սկզբունքներով՝ լիազորված, լրացուցիչ, պահուստային կապիտալ։ Բացի այդ, սեփական կապիտալի կազմը, որը տնտեսվարող սուբյեկտը կարող է շահագործել առանց վերապահումների գործարքներ կատարելիս, ներառում է չբաշխված շահույթը. հատուկ նշանակության ֆոնդեր և այլ պահուստներ: Նաև սեփական միջոցները ներառում են անհատույց մուտքեր և պետական սուբսիդիաներ: Կանոնադրական կապիտալի չափը պետք է որոշվի կանոնադրությամբ և այլն հիմնադիր փաստաթղթերգործադիր մարմիններում գրանցված կազմակերպություններ. Այն կարող է փոփոխվել միայն բաղկացուցիչ փաստաթղթերում համապատասխան փոփոխություններ կատարելուց հետո։
Բոլոր սեփական միջոցները, այս կամ այն չափով, ծառայում են որպես կազմակերպության կողմից իր նպատակներին հասնելու համար օգտագործվող միջոցների ձևավորման աղբյուրներ:
Փոխառու կապիտալընկերությունը բնութագրում է միջոցները կամ գույքի այլ արժեքները, որոնք ներգրավվել են ձեռնարկության զարգացման ֆինանսավորման համար վերադարձելի հիմունքներով: Փոխառու կապիտալի աղբյուրները կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ երկարաժամկետ և կարճաժամկետ: Ռուսական պրակտիկայում երկարաժամկետ են համարվում այն փոխառու աղբյուրները, որոնց մարման ժամկետը գերազանցում է տասներկու ամիսը: Կարճաժամկետ փոխառու կապիտալը ներառում է վարկեր, փոխառություններ, ինչպես նաև մուրհակներ՝ մեկ տարուց պակաս մարման ժամկետով. կրեդիտորական և դեբիտորական պարտքեր.
Բանկի սեփական կապիտալի աղբյուրներն են կանոնադրական կապիտալը, լրացուցիչ կապիտալը, պահուստային ֆոնդը, նախորդ տարիների չբաշխված շահույթը:
Կանոնադրական կապիտալՎարկային կազմակերպությունը ձևավորվում է իր մասնակիցների ներդրումների չափից և որոշում է իր պարտատերերի շահերը երաշխավորող գույքի նվազագույն չափը: Բաժնետիրական բանկերի համար այն կազմված է վարկային հաստատության հիմնադիրների կողմից ձեռք բերված բաժնետոմսերի անվանական արժեքից, իսկ ՍՊԸ-ների և ԱԼԿ-ների տեսքով բանկերի համար՝ դրա հիմնադիրների բաժնետոմսերի անվանական արժեքից: . Կանոնադրական կապիտալի չափը որոշվում է բանկի ստեղծման մասին հիմնադիր պայմանագրով և նրա կանոնադրությամբ: Բանկային համակարգի կայունությունը բարելավելու համար Ռուսաստանի Բանկը սահմանել է, որ բանկ ստեղծելու համար անհրաժեշտ կանոնադրական կապիտալի չափը պետք է լինի առնվազն 5 միլիոն եվրո:
Բանկի կանոնադրական կապիտալում մուծումները կարող են կատարվել ձևով դրամական միջոցներ և նյութական ակտիվներ,և արժեքավոր թղթերորոշակի տեսակ.
Բանկի կանոնադրական կապիտալը կարող է ձևավորվել միայն բաժնետերերի (մասնակիցների) սեփական միջոցների հաշվին, ներգրավված միջոցները չեն կարող օգտագործվել դրա ձևավորման համար: Կանխիկ ավանդներվարկային հաստատության կանոնադրական կապիտալում ռուսական արժույթովպետք է փոխանցվի ձեռնարկությունների բաժնետերերի (մասնակիցների) հաշվարկային հաշիվներից: Այն ձեռնարկությունները և կազմակերպությունները, որոնք ունեն ոչ իրացվելի հաշվեկշիռ կամ ճանաչվել են անվճարունակ, չեն կարող հանդես գալ որպես բանկերի հիմնադիրներ և ձեռք բերել դրանց բաժնետոմսերը սկզբնական առաջարկի ընթացքում:
բանկերի հիմնադիրներն իրավունք ունեն վճարել կանոնադրական կապիտալը և արտարժույթով,բայց հաշվեկշռում կանոնադրական կապիտալը պետք է արտացոլվի ռուբլով:
Ինչպես նյութական ակտիվվճարված կանոնադրական կապիտալի դիմաց, կարող է գործել միայն բանկի շենքը (տարածքը), որտեղ գտնվում է բանկը, բացառությամբ շինարարության ընթացքի: Բացի այդ, Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի թույլտվությամբ գործող բանկի մասնակիցները կարող են վճարել նրա կանոնադրական կապիտալի համար իրենց պատկանող այլ ակտիվներով, որոնք կանխիկ չեն և բանկի շենք: չափի սահմանափակումկանոնադրական կապիտալում նման ակտիվների մասնաբաժինը սահմանվում է Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհրդի կողմից: Ստեղծվող բանկի կանոնադրական կապիտալի ոչ դրամական մասի առավելագույն չափը (ստանդարտը) չպետք է գերազանցի 20%-ը։
Բանկի հիմնադիրները պետք է ամբողջությամբ վճարեն իրենց ստեղծած բանկի կանոնադրական կապիտալը գրանցումից հետո մեկ ամսվա ընթացքում։
Լրացուցիչ կապիտալներառում է՝ գույքի արժեքի բարձրացում դրա վերագնահատման ժամանակ, բանկի կողմից ձեռք բերված և վաճառքի համար նախատեսված արժեթղթերի դրական վերագնահատում, ինչպես նաև բաժնետոմսերի հավելավճար, այսինքն՝ թողարկման պահին բաժնետոմսերի տեղաբաշխման գնի և դրանց անվանական արժեքի տարբերությունը: Վերագնահատման ընթացքում բանկի գույքի արժեքի աճը և արժեթղթերի վերագնահատման դրական արդյունքը նշանակում են նրա զուտ ակտիվների արժեքի աճ և հետևաբար հանդիսանում են սեփական կապիտալի աղբյուր:
պահուստային ֆոնդնախատեսված է բանկի գործունեությունից առաջացած վնասները և վնասները ծածկելու համար: Նվազագույն չափսայս ֆոնդը որոշվում է բանկի կանոնադրությամբ: Պահուստային ֆոնդին մուծումները կատարվում են հաշվետու տարվա շահույթից, որոնք մնում են բանկի տրամադրության տակ հարկերը և այլ պարտադիր վճարները վճարելուց հետո, այսինքն՝ զուտ շահույթից: Միևնույն ժամանակ, պահուստային ֆոնդին տարեկան պահումների չափը պետք է կազմի զուտ շահույթի առնվազն 5%-ը, մինչև այն հասնի կանոնադրությամբ սահմանված նվազագույն արժեքին: Բանկի տնօրենների խորհրդի որոշմամբ այս հիմնադրամը կարող է օգտագործվել հաշվետու տարվա վերջում բանկի վնասները ծածկելու համար:
Չբաշխված շահույթ -սա նախորդ տարիների շահույթն է, որը մնում է բանկի տրամադրության տակ հարկերը վճարելուց և բաժնետերերին շահաբաժիններ վճարելուց հետո: Այն կարող է օգտագործվել բանկի հայեցողությամբ տարբեր նպատակներով, այդ թվում՝ չնախատեսված ծախսերը և հիմնական գործունեության կորուստները ծածկելու համար:
Յուրաքանչյուր առևտրային բանկ ինքնուրույն որոշում է սեփական միջոցների չափը և դրանց կառուցվածքը՝ ելնելով իր որդեգրած զարգացման ռազմավարությունից։ Եթե բանկը, ենթարկվելով օրենքներին մրցակցություն, ձգտում է ընդլայնել իր հաճախորդների շրջանակը, այդ թվում՝ խոշոր ձեռնարկությունների միջոցով, որոնք մշտական կարիք ունեն բանկային վարկեր ներգրավելու, ապա, բնականաբար, սեփական կապիտալը պետք է ավելանա։ Նրա ակտիվ գործառնությունների բնույթը նույնպես ազդում է բանկի սեփական կապիտալի չափի վրա: Ռեսուրսների երկարաժամկետ շեղումով դեպի ռիսկային գործառնություններ, բանկը պետք է ունենա զգալի սեփական կապիտալ: Դրա ծավալը որոշում է բանկի մրցակցային դիրքը ներքին և միջազգային շուկաներում:
Գործնականում սեփական կապիտալի ավելացման երկու եղանակ կա՝ շահույթի կուտակում և լրացուցիչ կապիտալի ներգրավում ֆինանսական շուկայում:
Շահույթի կուտակումկարող է առաջանալ բանկի պահուստների և այլ միջոցների արագացված ստեղծման հետևանքով դրանց հետագա կապիտալիզացիայով կամ նախորդ տարիների չբաշխված շահույթի կուտակման պատճառով: Կապիտալի ավելացման վերջին տարբերակը ամենաէժանն է և չի ազդում բանկի կառավարման գոյություն ունեցող կառուցվածքի վրա: Այնուամենայնիվ, շահույթի զգալի մասի օգտագործումը սեփական կապիտալի ավելացման համար նշանակում է բաժնետերերի ընթացիկ շահաբաժինների նվազում և կարող է հանգեցնել ԲԲԸ-ների տեսքով ստեղծված բանկերի բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի անկմանը:
Բանկի սեփական միջոցները կանոնադրական կապիտալի ավելացմանն ուղղորդելու դեպքում (դրանց կապիտալիզացիան) պետք է որոշում կայացվի մասնակիցների միջև այդ միջոցների բաշխման վերաբերյալ յուրաքանչյուր բաժնետիրոջ արդեն պատկանող բանկի բաժնետոմսերի քանակին համամասնորեն:
Հավելյալ կապիտալի ներգրավումՍՊԸ-ի տեսքով ստեղծված բանկը կարող է առաջանալ ինչպես դրա մասնակիցների, այնպես էլ երրորդ անձանց կանոնադրական կապիտալում լրացուցիչ մուծումների հիման վրա, որոնք դառնում են այս բանկի մասնակիցները (եթե դա արգելված չէ նրա կանոնադրությամբ): Բաժնետիրական բանկերի կողմից լրացուցիչ կապիտալի ներգրավումը կարող է իրականացվել լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխմամբ:
Ռուսական բանկերի սեփական կապիտալի ավելացման հիմնական աղբյուրը շահույթն է։ 2006 թվականին բանկերի սեփական միջոցների ընդհանուր աճի 48,2%-ն ապահովվել է շահույթից և դրանից գոյացած միջոցներից։ Սեփականատերերից և երրորդ անձանցից լրացուցիչ կապիտալ ներգրավելով՝ ստացվել է սեփական միջոցների 34,5% աճ։
Կանոնադրական կապիտալի ավելացման մասին որոշումը կայացնում է բանկի բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովը կամ տնօրենների խորհուրդը` համաձայն իր կանոնադրության: Ընդ որում, նման որոշում կարող է կայացվել միայն նրա կանոնադրական կապիտալի արժեքի նախկին փոփոխության գրանցումից հետո։ Կանոնադրական կապիտալի ավելացումը պետք է համաձայնեցվի Ռուսաստանի Բանկի տարածքային հաստատության հետ, որը վերահսկում է բանկի կապիտալում իրենց բաժնետոմսերի (բաժնետոմսերի) մասնակիցների մասնակցության և վճարման օրինականությունը: Բանկի բաժնետոմսերի (բաժնետոմսերի) վաճառքն իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց` նրա կանոնադրական կապիտալն ավելացնելու նպատակով, կարող է իրականացվել դրանք կանխիկ վճարելով և նրանց նյութական ակտիվների հաշվին:
