Главная > Стены > Внутренние источники финансирования организации. Источники финансирования деятельности компании. Преимущества и недостатки различных источников финансирования деятельности компании

Внутренние источники финансирования организации. Источники финансирования деятельности компании. Преимущества и недостатки различных источников финансирования деятельности компании

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал).

Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего - чистой прибыли и амортизационных отчислений .

В составе собственного капитала учитываются:

Уставной капитал (формируется в результате взноса учредителей фирмы при ее создании)

Добавочный капитал (формируется в результата переоценки основных фондов организации)

Резервный капитал (формируется за счет отчислений от прибыли организации на последующие непредвиденные нужды)

Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

За счет пополнения из прибыли предприятия повышается его финансовая устойчивость;

Формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

Минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

Упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Недостатки использования собственного капитала в качестве единственного источника финансирования деятельности предприятия состоят:

В ограниченности объема привлечения для расширения масштабов предпринимательской деятельности (для предприятий различных организационно-правовых форм и размеров возможности наращивания собственного капитала различны и часто ограничены);

В более высокой стоимости в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала;

В нереализуемой возможности прироста рентабельности за счет использования заемных средств с помощью эффекта финансового рычага.

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств.

Преимущества кредита:

Кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;


Чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.

К недостаткам кредита можно отнести следующее:

Срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;

Для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;

В некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;

При данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.

Структура источников финансирования

Понятие риска, его учет в управлении финансами. Классификация финансовых рисков предприятия. Основные способы противодействия риску (игнорирование, избегание, хеджирование, передача рисков).

Риск - совокупность вероятных экономических, политических, нравственных и других позитивных и негативных последствий реализации выбранных решений. В предпринимательской деятельности под "риском" принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Процесс управления осуществляется исходя из ряда основополагающих принципов. На рис.1 приведена схема, характеризующая принципы управления риском.

Классификация финансовых рисков по видам:

Риск снижения финансовой устойчивости (риск нарушения равновесия финансового состояния) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности (риск несбалансированной ликвидности). Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежного потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относиться к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможности возникновения потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия.

Инфляционный риск. Этот вид риска характеризует возможность обесценение реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции .

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирование, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы.

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозвратов депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия.

Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов, возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов, изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей, вероятность отмены действующих налоговых льгот.

Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.д.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятия он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства, подделки документов, хищения отдельных видов активов .

Прочие финансовые риски. Это довольно обширная группа рисков, но по вероятности возникновения или по уровню финансовых потерь она нес толь значима для предприятий. К ним относятся риски стихийных бедствий

СПОСОБЫ ПРОТИВОДЕЙСТВИЯ РИСКАМ

Игнорирование риска означает, что лицо, принимающее решение (ЛПР), не предпринимает каких-либо действий в отношении возможного риска. Подобное поведение возможно в одной из следующих ситуаций.

Избегание риска. Подобной стратегии придерживаются лица, не склонные к риску. Например, предприятие не продлевает договор с контрагентом , в отношении которого появились сомнения в его платежеспособности, когда предприятие предпочитает получать кредит в той валюте, в которой оно осуществляет свои основные экспортные операции.

Хеджирование риска. Дословно этот термин означает ограждение риска и представляет собой систему мер, с помощью которых негативные последствия риска могут быть уменьшены. Хеджирование особенно активно используется на финансовых рынках. С этой целью разработаны различные финансовые инструменты: опционы, фьючерсы, форварды и др.

Передача риска означает, что ЛПР не желает нести риск и готов на опреде-ленных условиях передать его другому лицу. Наиболее ярким примером передачи риска является страхование. В широком смысле страхование представляет собой совокупность операций, снижающих риск возможных потерь от какого-то действия или бездействия. В узком смысле термин «страхование» чаще всего закрепляется за комплексом страховых операций между страхователем и страховщиком.

НИЖЕГОРОДСКИЙ ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА И БИЗНЕСА

Кафедра финансов

Курсовая работа

по дисциплине

Финансовый менеджмент

«Источники финансирования организации, их структура и оптимизация»

Выполнила: студентка очной формы обучения,
4 курса, спец-ти «Финансы и кредит», ФЭФ

Проверил:

Нижний Новгород, 2010

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1. Источники и способы финансирования деятельности организации..5

Глава 2. Управление собственным и заёмным капиталом организации…….16

Глава 3. Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности…………………………………………..27

Заключение……………………………………………………………………...32

Список использованных источников и литературы………………………….34

Приложения

Введение

Источники финансирования - это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств, а так же список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства. Основа стратегии финансирования проекта заключается в разработке схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей проекта и влияющих на него факторов.

При выборе источников финансирования деятельности пред­приятия необходимо решить пять основных задач:

· определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

· выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

· обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

· с максимальной прибылью использовать собственные и заем­ные средства;

· снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельно­сти.

Актуальность настоящей работы заключается в том, что руководители предприятий в настоящее время сталкиваются с такой проблемой, как выбор источника финансирования.

Главная цель курсовой работы заключается в изучении основных источников финансирования, их видов, особенностей.

Объектом исследования для написания данной работы являются источники финансирования.

При написании данной курсовой работы были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть основные источники финансирования, их сущность и виды;

2. Изучить основные способы финансирования

3. Рассмотреть процесс финансирования на примере реального предприятия.

Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и библиографический список.

Глава 1. Источники и способы финансирования деятельности организации.

Финансирование хозяйственной деятельности предприятия – это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства.

При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

Определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

Выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

Обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

С максимальной прибылью использовать собственные и заёмные средства;

Снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Организационные формы финансирования :

Самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.).

Акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.).

Заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций, лизинг и пр.).

Бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы, государственное заимствование и т.д.).

Особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование, финансирование путем привлечения иностранного капитала).

Первоначальным источником финансирования любого предприятия является уставный (складочный) капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Конкретные способы образования уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Минимальная величина уставного капитала на день регистрации общества составляет:

В обществе с ограниченной ответственностью (ООО) – 100 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ). Федеральным законом от 19 июня 2000 г. №82-ФЗ «О минимальном размере оплаты труда» МРОТ исчисляется в размере 100 рублей;

В закрытом акционерном обществе (ЗАО) – 100 МРОТ;

В открытом акционерном обществе (ОАО) - не менее 1000 МРОТ.

Учредители акционерного или иного общества обязаны полностью внести уставный капитал в течение первого года деятельности.

Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия делятся на внешние и внутренние источники. К внутренним источникам можно отнести прибыль, оставшуюся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств, прочие внутренние источники формирования финансовых ресурсов. К внешним источникам можно отнести привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала, получение предприятием безвозмездной финансовой помощи.

Структура собственного капитала


Нераспределенная прибыль является реинвестированным источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений.

Прибыль предприятия зависит от соотношения доходов, полученных по итогам деятельности, с расходами, обеспечившими эти доходы. Выделяют валовую прибыль, прибыль от продаж, операционную прибыль, прибыль до налогообложения (по данным бухгалтерского учета), налогооблагаемую прибыль (по данным налогового учета), нераспределенную (чистую) прибыль отчетного периода, реинвестированную (капитализируемую нераспределенную) прибыль.

Прибыль, остающаяся в распоряжении организации - это многоцелевой источник финансирования ее потребностей. Однако основными направлениями распределения прибыли являются накопление и потребление, пропорции между которыми определяют перспективы развития предприятия.

Формирование фондов накопления и потребления, а также других денежных фондов может предусматриваться учредительными документами и принятой учетной политикой предприятия, тогда их создание обязательно, либо решение на направление прибыли в эти фонды принимается собранием акционеров по представлению совета директоров (участниками).

Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала (фонда).

Резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли для покрытия возможных убытков. Источником формирования резервного капитала является чистая прибыль, то есть прибыль, оставшаяся в распоряжении организации.

В обязательном порядке резервный фонд создают только акционерные общества. Минимальный размер резервного фонда составляет 5% уставного капитала. При этом размер ежегодных обязательных отчислений в резервный фонд не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Средства резервного фонда общества используются:

Для покрытия убытков общества;

Погашения облигаций;

Выкупа акций акционерного общества в случае отсутствия других денежных средств.

Резервный капитал не может быть использован для других целей.

Амортизационные отчисления. Амортизация – способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов путем постепенного перенесения стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию.

Функции амортизации разделены на экономическую и налоговую .

Налоговая амортизация определяется согласно Налоговому кодексу РФ и ее роль заключается в уменьшении налогооблагаемой прибыли.

Бухгалтерская амортизация может быть больше налоговой амортизации в зависимости от принятого способа ее определения согласно действующим стандартам бухгалтерского учета.

Амортизационные отчисления основных средств включаются в состав себестоимости продукции по установленным нормам к балансовой стоимости основных средств. Основные средства группируются в зависимости от срока их полезного использования, а нормы амортизационных отчислений применяются к стоимости каждой группы.

Для целей бухгалтерского учета существует четыре способа начисления амортизации основных средств:

1. линейный;

2. уменьшаемого остатка;

3. списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;

4. списания стоимости пропорционально объему продукции.

Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике организации и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.

Дополнительная эмиссия акций ведет к уменьшению собственности уже существующих акционеров, и поэтому может совершаться только с их согласия на общем собрании. Если при учреждении общества допускается оплата акций в размере 50% к моменту регистрации, а в остальной сумме – в течение года, то при выпуске дополнительных акций оплачивается не менее 25% номинала их приобретения, а в остальной сумме – не позднее года с момента их размещения. В соответствии с законодательством РФ номинальная

стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Размещение ценных бумаг (акций, облигаций) на первичном рынке ценных бумаг осуществляется в двух формах:

Через посредника,

Путем прямого обращения к инвесторам, т.е. непосредственная продажа ценных бумаг предприятия инвестиционным фондам (фирмам) и частным лицам.

Недостатки акционерного финансирования:

Дополнительная эмиссия акций - весьма дорогостоящий и протяженный по времени процесс;

Эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций компании – эмитента;

Отсутствует налоговый щит.

Добавочный капитал является специфическим собственным источником финансирования предприятия организации. В отличие от уставного капитала, он не делится на доли (акции) и показывает общую собственность всех участников (акционеров).

Формирование и увеличение добавочного капитала могут производиться в следующих случаях:

1. При получении эмиссионного дохода.

2. При переоценке объектов основных средств.

3. При возникновении курсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностранной валюте.

4. При получении целевых инвестиционных средств из бюджета на финансирование капитальных вложений (для некоммерческих организаций).

Банковские кредиты. Кредит может быть предоставлен в денежной или товарной форме на условиях срочности, платности, возвратности и материальной обеспеченности.

Основная сумма долга по полученному займу или кредиту учитывается организацией-заемщиком в соответствии с условиями договора займа (или кредитного договора) в сумме фактически поступивших денежных средств или в стоимостной оценке других вещей, предусмотренной договором.

Рассматривая вариант привлечения средств с помощью долгосрочного кредита, предприятие выбирает банк, предлагающий меньшую процентную ставку при прочих равных условиях. Условия кредитного договора являются оптимальными для двух сторон, если в основу сделки заложен рыночный уровень процентной ставки , который позволяет уравнять рыночную стоимость капитала, полученных в обмен на задолженность, и нынешнюю стоимость платежей по ней, предстоящих в будущем.

Процент по кредиту определяется путем начисления надбавки к базовой ставке. Базовая ставка устанавливается каждым банком индивидуально, исходя из учетной ставки Центрального Банка России. Надбавка зависит от срока ссуды, качества обеспечения и степени кредитного риска, связанного с ее предоставлением.

В качестве обеспечения кредита принимаются:

Залог имущества,

Поручительство,

Банковская гарантия,

Государственная и муниципальные гарантии,

Переуступка в пользу банка требований и счетов заемщика третьему лицу.

Несмотря на ряд недостатков для предприятия (с одной стороны - ухудшение структуры пассивов организации, необходимость временных и финансовых затрат на подготовку квалифицированного бизнес-плана, на проработку кредитной заявки в коммерческом банке), банковское долгосрочное кредитование по-прежнему является одним из наиболее эффективных путей финансирования. Для предприятия наличие в составе источников ее имущества долгосрочных заемных средств является положительным моментом, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время. Долгосрочные кредиты российскими предприятиями могут быть получены как в российских банках, так и зарубежных.

Коммерческий кредит - отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому. Формы коммерческого кредита - аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров и услуг. Используется предпринимателями, занимающимися определенными связанными) видами деятельности, например, производителями-продавцами и потребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческого кредита являются средства в товарной форме.

Кредитным документом при оформлении коммерческого кредита является вексель. Коммерческий кредит может также осуществляться по открытому счету. Открытый счет – «безвексельная» форма коммерческого кредитования, особая форма расчетных отношений между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е. являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам. тактически предприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятся взаимные поставки. Инвестиционный налоговый кредит - отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами.

Облигационный заем - заем, предусматривающий выпуск заемщиком долговых обязательств в форме облигаций.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Владельцы облигаций не имеют прав собственности или доли в капитале фирмы или институте, выпустившем облигацию.

Облигации являются постоянным (по величине) требованием к прибыли эмитента (определяемым размерами периодически выплачиваемых процентов), а также фиксированным требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения). Как правило, проценты на облигации выплачиваются каждые шесть месяцев. Однако из этого правила существуют исключения: в некоторых случаях интервал выплаты процентов сокращается до одного месяца, и совсем редко выплата осуществляется один раз в год. Величина выплачиваемого процента зависит от купона.

Балансовая стоимость облигационного займа, как правило, не совпадает с его рыночной стоимостью. Оценка рыночной стоимости облигаций строится на основе ряда данных, указываемых на ней самой: официальная дата выпуска, номинальная стоимость, срок погашения, объявленная ставка процента, дата выплаты процентов. Предприятия, выпускающие займы, стремятся максимально приблизить объявленную ставку процента по облигации к рыночной ставке, действующей на момент размещения займа. Изменения рыночной ставки процента и рыночной стоимости займа компании-эмитента находятся в обратной зависимости. Если рыночная ставка процента превышает объявленную величину, то размещаемые облигации продаются со скидкой (дисконтом ), а в противоположной ситуации – к их стоимости добавляется премия . Выпускать облигации разрешено акционерным обществам и обществам с ограниченной ответственностью. По российскому законодательству существует ряд ограничений на выпуск облигаций. В зависимости от объема выпуска подготовленности предприятия к осуществлению эмиссии возможно применение различных методик размещения облигаций.

Лизинг – это расширенное соглашение об аренде. Собственник оборудования (арендодатель) предоставляет пользователю (арендатору) возможность эксплуатировать оборудование в обмен на регулярные арендные платежи. Лизинговые отношения выступают, по существу, как кредитные сделки, поскольку арендатор получает во временное пользование стоимость, воплощенную в машинах и оборудовании, на условиях возвратности и платности.

Глава 2. Управление собственным и заёмным капиталом организации

Управление собственного капитала предполагает управление процессом его формирования, поддержания и эффективного использования, то есть, управление уже сформированными активами. Это предполагает как управление собственным капиталом в целом, так и управление его структурными элементами.

Управлению собственным капиталом должно предшествовать изучение эффективности управления им в предыдущем периоде. Анализ необходим для определения резервов формирования собственных средств.

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

Определение целесообразного размера собственного капитала;

Увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

Определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

Определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.

Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:

Обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;

Обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Управление собственным капиталом предприятия включает также определение оптимального соотношения между собственными и заемными финансовыми ресурсами.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом:

1. Долгосрочные финансовые обязательства (заемный капитал со сроком его использования более 1 года).

2. Краткосрочные финансовые обязательства (все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до 1 года).

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и периоду привлечения, а также по форме обеспечения.

С учетом классификации заемных средств дифференцируются методы управления их привлечением.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития.

Этапы разработки политики привлечения предприятием заемных средств

Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде

Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде

Определение предельного объема привлечения заемных средств

Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе

Определение форм привлечения заемных средств

Определение состава основных кредиторов

Формирование эффективных условий привлечения кредитов

Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам

Объектом исследования данной курсовой работы является открытое акционерное общество «Новатор».

Опытное конструкторское бюро «Новатор» создано в декабре 1947 г. на базе отдела Главного конструктора Завода им. М.И. Калинина (завода №8) как ОКБ-8. Первоначальная специализация - разработка зенитных пушек крупного калибра. Кроме военных заказов, ОКБ «Новатор» разработало и сдало в эксплуатацию сухопутные и морские метеорологические ракетные комплексы. ОКБ «Новатор» продолжает активную работу по созданию новых образцов ракетной техники, отвечающих вызовам времени.

ОАО «Новатор» имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации.

Расположено по адресу: 620017, Россия, г. Екатеринбург, пр. Космонавтов, 18.

Анализ финансового состояния ОАО «ОКБ «Новатор»

Анализ финансового состояния предприятия проводится по данным бухгалтерской отчетности и по отчёту о прибылях и убытках за 2008 год. (Приложение 1 и Приложение 2).

Относительные показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами:

СОС=КР-ВА, где (2.1)

СОС – собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы;

КР – капитал и резервы, итог 3 раздела;

ВА – внеоборотные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие за счет собственных оборотных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы, и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем ниже значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 10% и ниже.

Можно сказать, что на начало отчетного года, предприятие достигло критическое финансовое состояние, так как коэффициент имел значение 2.6%. что меньше 10%. Но уже к концу года, наблюдается, что предприятие за счет собственных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы и имеет практически абсолютную устойчивость.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

- рекомендуемое значение 0.5-0.8, где (2.2)

З – запасы.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала.

Если данный коэффициент больше единицы, то сумма собственных оборотных средств превышает сумму запасов и затрат, и предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Данный коэффициент показывает. Что на конец отчетного года примерно 50% материальных оборотных активов финансируются за счет собственного капитала.

Коэффициент маневренности:

(2.3)

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы.

Индекс постоянных активов:

Характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Так как коэффициент маневренности и индекс постоянных цен в семе дают 1, следовательно, организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами.

Коэффициент автономии:

, где (2.5)

ВБ – валюта баланса.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный финансовый коэффициент позволяет оценить зависимость предприятия от внешних источников финансирования, т.е. возможность осуществления деятельности без дополнительного привлечения заемного капитала. С другой стороны, коэффициент автономии показывает, на сколько финансовые обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственного капитала.

К концу отчетного периода можно увидеть небольшой рост данного показателя, на 0.063 или на 6.3%, а значит, зависимость собственных средств от заемных сократилась, а значит, произошел рост собственных средств.

Коэффициент абсолютной независимости:

, где (2.6)

ДО – долгосрочные обязательства.

Коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии.

Коэффициент финансовой зависимости (долга):

, где (2.7)

КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Как на начало, так и на конец отчетного года предприятие имеет примерно одинаковую зависимость от заемных средств. Но нельзя говорить о том, что доля заемных средств снижает платежеспособность организации.

Коэффициент финансирования:

(2.8)

Коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Плечо финансового рычага:

(2.9)

Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию, как для предпринимателя, так и для банкира. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Коэффициент инвестирования:

Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборотные активы покрываются собственным капиталом предприятия.

К концу отчетного года данный показатель повысился на 0.172 или 17.2%, а это значит, что на 17.2% собственный капитал стал больше покрывать внеоборотные активы.

Рентабельность собственного капитала:

, (2.11)

где Рск - рентабельность собственного капитала,

ЧПр – чистая прибыль

КР – кредиты и займы (в данном случае берётся средняя величина).

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

На 1 рубль собственных средств в 2008 году приходится 5,9 копеек чистой прибыли.

Влияние Рентабельности продаж:

(2.12)

Под влиянием рентабельности продаж рентабельность собственного капитала снизилась на 1,7%.

Глава 3. Оптимизация структуры источников финансирования предпринимательской деятельности

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:
-Анализ капитала предприятия
-Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала
-Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности;
-Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков;
-Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.

Одним из механизмов оптимизации структуры капитала предприятия является финансовый левередж , который позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала. Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левереджа . Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК ,
где:
ЭФР - эффект финансового рычага, %.
Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.
Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %.
ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.
СК - средняя сумма собственного капитала.

Данная формула открывает перед финансовым менеджером широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования, облегчению налогового бремени для предприятия, определению целесообразности приобретения акций предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня ЭФР в целом.

Возникает вопрос: «К какому значению ЭФР нужно стремиться?». Многие западные экономисты считают, что золотая середина близка к 30 – 50 процентам, т.е. ЭФР оптимально должен быть равен одной трети – половине уровня ЭР активов. Тогда ЭФР способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достойную отдачу. Более того, при таком соотношении между ЭФР и ЭР значительно снижается акционерный риск.

При выборе источников финансирования предприятия необходимо:

определить потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале;
проанализировать возможные изменения в составе активов капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам;
обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;
использовать максимально прибыльно собственные и заемные средства;
снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности.

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости за рассматриваемый период указывают на то, что на начало отчетного года, предприятие достигло критического финансового состояния, так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имел значение 2.6%., что меньше 10%. Но уже к концу года, наблюдается, что предприятие за счет собственных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы и имеет практически абсолютную устойчивость. На конец отчетного года примерно 50% материальных оборотных активов организации финансируются за счет собственного капитала. На начало периода 2,3% собственного капитала, а в конце уже 16,4% вложены в оборотные активы. Низкое значение показателя маневренности (ниже 50%) означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Так как коэффициент маневренности и индекс постоянных цен вместе дают 1, следовательно, организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами. К концу отчетного периода можно увидеть небольшой рост показателя автономии, на 0.063 или на 6.3%, а значит, зависимость собственных средств от заемных сократилась, а значит, произошел рост собственных средств. Как на начало, так и на конец отчетного года предприятие имеет примерно одинаковую зависимость от заемных средств. Но нельзя говорить о том, что доля заемных средств снижает платежеспособность организации. К концу отчетного года показатель инвестирования повысился на 0.172 или 17.2%, а это значит, что на 17.2% собственный капитал стал больше покрывать внеоборотные активы.

Развитие только за счет собственных ресурсов уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли. Особенно это актуально для малых и средних компаний.

Однако перегруженная заемными средствами структура капитала предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку повышается вероятность неплатежей и растут риски для инвестора. Кроме того, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к падению выручки. С другой стороны, слишком низкая доля заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями …, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть.

Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами:

1. Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов).
2. Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств.
3. Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия.

Недостатки собственных средств:

1. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность.
2. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Достоинства заемного капитала:

1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).
2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.
3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.

Недостатки заемного капитала:

1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.
Необходимость залога или гарантий.

2. Низкая норма рентабельности активов.

3. Низкая финансовая устойчивость предприятия.

На основе этих особенностей и проведя анализ предприятия ОАО ОКБ «Новатор» можно сделать вывод, что если руководство предприятия будет использовать заёмный капитал, то оно будет иметь более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала, но при этом теряется его финансовая устойчивость. Но если руководство пример решение об использовании собственного капитала как источник финансирования, то финансовая устойчивость наоборот, будет наивысшей, но будут ограничены возможности прироста прибыли.

Заключение

Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала предприятия во всех его формах.

Классификация источников финансирования разнообразна и может производиться по следующим признакам:

По отношениям собственности выделяют собственные и заемные источники финансирования.

По видам собственности выделяют государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники.

По временным характеристикам источники финансирования можно разделить на краткосрочные и долгосрочные.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов.

Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления; хотя сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают.

Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого или акционерного капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня).

В условиях перехода к рынку начинают применяться и нетрадиционные инструменты финансирования деятельности российских предприятий. К ним можно отнести коммерческий кредит, опционы, залоговые операции, факторинговые операции, лизинг и др.

В настоящее время финансирование предприятий находится в неудовлетворительном состоянии из-за недостатка собственных средств для самофинансирования, отсутствия достаточной государственной финансовой поддержки, высокой стоимости и рискованности инноваций, долгосрочного характера окупаемости инновационных проектов и доминирования консервативных инвесторов вместо агрессивных. Для дальнейшего успешного развития российским компаниям необходимо решить две задачи: первая – оптимизировать источники финансирования для развития новых проектов; вторая – научиться отбирать такие инновационные проекты, которые принесут даже в условиях кризиса реальную отдачу.

Глава 2 исследования, посвящена анализу структуры капитала ОАО “Новатор”. В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования ОАО “Новатор”. Проведённое исследование позволяет сформулировать вывод, что руководству предприятия не обходимо рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства.

Список использованных источников и литературы

1. Федеральный закон от 19 июня 2000 г. № 82-ФЗ «О минимальном размере оплаты труда» // Собрание законодательства Российской Федерации - 26 июня 2000 г., - № 26, - Ст. 2729.

2. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С. 212.

3. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – М. Финансы 2006. – С. 156

4. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля Н.И.Берзон, Е.А.Буянова, М.А.Кожевников, А.В.Чаленко Москва: Вита-Пресс, 2008

5. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений:– М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – С. 203

6. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К..: Эльга, Ника – Центр, 2005. – 656с.

7. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ Под ред. Е.И.Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. – 408 с.

8. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности/Под ред. М.В.Мельник. – М.: Экономисть, 2006. – 320 с

10. Бухгалтерский баланс ОАО ОКБ «Новатор» за 2008 г. (форма 1)

11. Отчёт о прибылях и убытках ОАО ОКБ «Новатор» за 2008 г. (форма 2).


Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С. 212.

Федеральный закон от 24.06.2008 N 91-ФЗ «О внесении изменения в статью 1 Федерального закона «О минимальном размере оплаты труда» [Текст]// Собрание законодательства РФ - 30.06.2008. - N 26. -Ст. 3010.

Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – М. Финансы 2006. – С. 156

Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля Н.И.Берзон, Е.А.Буянова, М.А.Кожевников, А.В.Чаленко Москва: Вита-Пресс, 2008

Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений:– М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – С. 203

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Источники финансирования деятельности предприятия

  • Введение
  • Заключение
  • Приложения
  • Введение

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявлений, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в Украине предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Актуальность выбранной темы курсовой работы связана с тем, что использование финансовых средств с целью получения прибыли занимает одно из центральных мест в общей системе стоимостных инструментов, рычагов и ограничений рыночной экономики.

Цель курсовой работы - провести оценку источников финансирования деятельности предприятия ООО "Амелия".

Для достижения цели курсовой работы необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы источников финансирования деятельности предприятия и их оценка.

2. Провести оценку источников финансирования деятельности предприятия ООО "Амелия".

Объектом исследования работы становится Общество с ограниченной ответственностью "Амелия". Предметом исследования являются источники финансирования предприятия.

Предметом исследования послужили источники финансирования деятельности предприятия.

Методами исследования выпускной квалификационной работы стали:

а) общенаучные - методы финансового, экономического анализа, бухгалтерского учета, метод группировок, метод сравнения;

б) специфические - методы формулирования общих выводов на основе обобщения финансовой и аналитической практики.

Информационной базой исследования выступают законодательные и нормативные акты Российской Федерации по вопросам финансов предприятия, монографии и публикации в общероссийских периодических изданиях, материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках за 9 месяцев 2011 - 2013 года ООО "Амелия".

Глава 1. Теоретические основы источников финансирования деятельности предприятия

1.1 Сущность источников финансирования деятельности предприятия

В российской практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала.

Схематично их можно представить следующим образом (рис. 1).

Рис. 1. Источники формирования имущества организации

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. Рассмотрим сначала денежный капитал.

Собственный капитал - источник части активов, остающихся после вычитания из совокупных активов всех обязательств; некоторые используют этот термин шире, включая в него обязательства. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного, резервного капитала; целевых финансирований и поступлений, нераспределенной прибыли. Структуру собственного капитала можно представить в виде схемы (рис. 2).

Рис. 2. Структура собственного капитала

В составе собственного капитала основное место занимает уставный капитал.

Уставный капитал - сумма капитала, определяемая договором и уставом организации, которую выделяют акционерные общества и другие предприятия для начала деятельности. Уставный капитал в организациях, создаваемых за счет средств собственников, представляет собой совокупность взносов учредителей (участников) хозяйственных товариществ и хозяйственных обществ (в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и т.д.), муниципалитетов, государства.

Структуру заемных источников можно представить в виде схемы (рис. 3).

Рис. 3. Структура заемного капитала

Заемный капитал -- это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

В группу кредитов банков включаются краткосрочные и долгосрочные ссуды банков. Кредиты выдаются банком на строго определенные цели, на определенный срок и с условием возвратности. Все рассмотренные источники хозяйственных средств составляют пассив баланса.

Сумма хозяйственных средств организации и сумма источников их формирования равны, ибо у организации не может быть больше хозяйственных средств, чем источников их формирования, и наоборот.

Капитал в материально-вещественном воплощении подразделяется на основной и оборотный капитал.

Основной капитал служит в течение ряда лет, оборотный -- полностью потребляется в течение одного цикла производства.

Основной капитал в большинстве случаев отождествляется с основными фондами (основными средствами) предприятия. Однако понятие основного капитала шире, так как кроме основных фондов (зданий, сооружений, машин и оборудования), представляющих его значительную часть, в состав основного капитала включается также незавершенное строительство и долгосрочные инвестиции -- денежные средства, направленные на прирост запаса капитала. Теперь рассмотрим способы и источники финансирования деятельности предприятия.

1.2 Способы и источники финансирования деятельности предприятия и их оценка

Важную роль в реализации финансовой политики предприятия и управлении его денежным оборотом играет внутрифирменное финансовое планирование. Прежде чем приступить к разработке финансовых планов, необходимо определить способы и источники привлечения капитала для финансирования текущей (операционной) и инвестиционной деятельности.

При выборе источников финансирования предприятия необходимо:

определить потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале;

проанализировать возможные изменения в составе активов и капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам;

обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

использовать максимально прибыльно собственные и заемные средства;

снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности.

Наличие финансового и инвестиционного планов позволяет определить объем денежных ресурсов предприятия с учетом:

1) компетенции его руководства;

2) налогового законодательства и его влияния на доходы компании;

3) денежно-кредитной политики государства;

4) соотношения собственных и заемных средств в пассиве баланса;

5) затрат на финансирование текущей инвестиционной деятельности при различных вариантах их окупаемости.

Источники финансирования предприятий подразделяются на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный питал с финансового рынка).

Рис. 4. Источники финансирования предприятия

Как видно из рисунка 4 внутреннее финансирование - это использование собственных средств, прежде его чистой прибыли и амортизационных отчислений. При активном самофинансировании прибыли предприятия должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную систему, дивидендов по акциям эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.

Изучив и рассмотрев теоретические основы источников финансирования деятельности предприятия, далее проведем анализ источников финансирования деятельности предприятия ООО "Амелия".

Глава 2. Анализ источников финансирования деятельности предприятия ООО "Амелия"

2.1 Краткая экономическая характеристика предприятия ООО "Амелия"

Компания "Амелия" занимается производством и реализацией изделий медицинского, косметического и санитарно-гигиенического назначения. Есть производственные подразделения, расположенные в разных регионах России и странах ближнего зарубежья. В Петербурге расположена фабрика по производству медицинской ваты и других изделий медицинского и косметического назначения, в Новгороде, в Иваново и в Узбекистане расположены фабрики по производству полуфабрикатов для конечной продукции.

Цель ООО "Амелия" - достижение бесспорного лидерства в России в производстве и распространении изделий медицинского назначения. Для достижения этой цели компания устанавливает ряд стандартов.

Местонахождение ООО "Амелия": 192171, Россия, г. Санкт-Петербург, Железнодорожный проспект д. 20.

Рассматривая финансовое состояние предприятия, необходимо проанализировать его основные экономические показатели, представленные в таблице 1. Составлены показатели по данным финансовой отчетности ООО "Амелия" за 2011-2013 г.г. (Приложения А, Б).

Из таблицы 1 видно, что выручка от реализации в 2012 году уменьшилась на 21370 тыс. руб., а в 2013 году увеличилась на 43701 тыс. руб. или на 54,32 % . Данное увеличение связано с увеличением объемов и ростом уровня цен реализованной продукции.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели деятельности ООО "Амелия" за 2011-2013 г.г.

Наименование показателей

Отклонения

1. Выручка от продажи товарной продукции, тыс. руб.

2. Балансовая прибыль, тыс. руб.

3. Прибыль от продаж продукции, тыс. руб.

4. Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.

5. Затраты на 1 рубль товарной продукции, коп. (п. 4/п. 1*100)

6.Среднесписочная численность работников, чел.

7. Фонд заработной платы рабочих, тыс. руб.

8. Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.

9.Фондоотдача ОПФ, руб. (п.1 /п. 8)

10. Производительность труда, тыс. руб.

11. Средняя заработная плата 1 работника, руб./мес.

12. Рентабельность продаж, % (п. 3/п. 1*100)

13. Коэффициент финансовой устойчивости (?0,7),коэфф.

14. Коэффициент текущей ликвидности (?2, opt не < 1), коэфф.

Соотношение выручки и себестоимости проданной продукции предприятия ООО "Амелия", продемонстрируем на рисунке 5.

Рис. 5. Соотношение выручки и себестоимости проданной продукции предприятия ООО "Амелия", за 2011-2013 гг.

Увеличение затрат в 2013 году привело к снижению рентабельности продаж и прибыли от продаж. Прибыль от продаж в 2012 году по сравнению с 2011 годом снизилась на 30948 тыс. руб., а в 2013 году повысилась на 20575 тыс. руб. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли получает предприятие с 1 рубля проданной продукции. В связи с повышением прибыли от продаж продукции, рентабельность продаж повысилась с 7,336 до 21,326%. Затраты на один рубль выручки от реализации составили в 2011 году 63,809 руб., а в 2013 году 78,674 руб., что на 13,990 руб. ниже, чем в 2012 году, то есть произошло удешевление производственных запасов. Наблюдается рост основных фондов в 2012 году на 2197 тыс. руб., а в 2013 году на 482 тыс. руб.

Перезагруженность производства привела к увеличению численности в 2012 году на 4 человек, а в 2013 году с 91 до 93 человек. В связи с ростом численности персонала и увеличением выручки от реализации продукции повысилась и производительность труда в 2013 году на 450,891 тыс. руб./чел.

Фондоотдача показывает, какой объем продукции приходится на один рубль основных фондов и тем самым характеризует эффективность использования основных фондов. На предприятии основные фонды в 2013 году используются эффективно, так как фондоотдача увеличилась с 0,090 до 0,132ру Оценивая финансовое положение ООО "Амелия" можно сделать вывод, что коэффициент финансовой устойчивости на конец 2011 года составил 0,561 в 2012 года составил 0,571, а на конец 2013 года 0,065. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и о не достатке собственных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего отчетного периода увеличивался с 12,079 до 49,929, что удовлетворяет ограничению и положительно влияет на финансовое положение предприятия. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств достаточно для обеспечения платежеспособности.

В будущем основным источником доходов ООО "Амелия" будет оставаться продукция, пользующаяся стабильным спросом на рынке, а также продукция, маркетинговые характеристики которой будут формироваться энергосберегающими и экологически безопасными технологиями.

2.2 Анализ состава и структуры источников финансирования деятельности предприятия ООО "Амелия"

По данным бухгалтерской отчетности (Приложения А, Б), проанализируем имущественное положение ООО "Амелия" за 2011-2013 гг. Для этого необходимо изучить изменение состава и структуры имущества предприятия (таблица 2).

Таблица 2 - Состав и структура имущества ООО "Амелия" за период 2011-2013 гг. (на конец года)

Вид имущества

2013 г к 2011 г в %

Внеоборотные активы - всего

Основные средства

Незавершенное строительство

Оборотные активы - всего

в том числе

НДС по приобретенным ценностям

Расчеты с дебиторами

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

Всего имущества

Анализируя таблицу 2 можно сказать, что фирма развивается неравномерно, т. к. его имущество за истекшие два года уменьшилось и составило 136455 тыс. руб. в 2013 г. или 99,30 % по отношению к показателю 2011 г.

При этом в 2012 г. наблюдалось увеличение стоимости всего имущества организации до 144400 тыс. руб. Таким образом, в 2013 г. величина имущества ООО "Амелия" имеет наименьшую величину из всего рассматриваемого периода времени.

В состав оборотных активов фирмы входят такие группы, как запасы, НДС по приобретенным ценностям (только в 2011 г.), расчеты с дебиторами, кратковременные финансовые вложения и денежные средства. Доля запасов на протяжении всего исследуемого периода является преобладающей - на нее приходится 40,04 % от общей суммы имущества фирмы в 2013 г.

На расчеты с дебиторами в 2011 г. приходилось более 9 % имущества фирмы, в 2012 г. их доля снизилась до 4,96 %, в 2013 г. - возросла до 5,23 %, сумма же за два года снизилась почти в два раза. В 2011 г. сумма расчетов с дебиторами была наибольшей и составляла 13071 тыс. руб., в 2013 г. - снизилась до величины 7130 тыс. руб., что говорит о том, что отпуск продукции фирмы с отсрочкой платежа отвлекает из денежного оборота значительные суммы средств, приводя к проблемам фирмы с оплатой счетов. Поэтому ООО "Амелия" решило снизить величину дебиторской задолженности.

Динамику дебиторской задолженности предприятия продемонстрируем на рисунке 6.

финансирование себестоимость дебиторский задолженность

Рис. 6. Дебиторская задолженность предприятия ООО "Амелия"

Такая статья баланса, как краткосрочные финансовые вложения, становится все более и более значительной: в 2011 г. ее доля составляла 10,02 % (13773 тыс. руб.), в 2012 г. - снизилась почти вдвое до 5,42 % (7821 тыс. руб.), в 2013 г. - возросла до 10,37 % (14149 тыс. руб.). Величина же краткосрочных финансовых вложений возросла за два исследуемых года в 1,03 раза. Это говорит о наличии свободных денежных средств фирмы, которые она активно вкладывает в ценные бумаги или создание других предприятий.

Сильно колеблется за исследуемый период времени как величина, так и доля денежных средств: в 2011 г. она соответствует 4,8 % (6600 тыс. руб.) от величины имущества фирмы, в 2012 г. - возрастает до 6,90 % (9968 тыс. руб.), в 2013 г. - значительно снижается до 1,82 % (2481 тыс. руб.). Такая ситуация говорит о небольшой величине абсолютной ликвидности и сложностях фирмы с оплатой текущих счетов.

На рисунке 7 продемонстрирована структура оборотных активов ООО "Амелия".

Рис. 7. Структура оборотных активов ООО "Амелия"

Внеоборотные активы организации представлены основными средствами и незавершенным строительством, остальные составляющие внеоборотных активов в ООО "Амелия" отсутствуют. За исследуемый период времени доля основных средств постепенно снижается при снижении величины: в 2011 г. сумма основных средств составляла 62693 тыс. руб. (45,62 % в имуществе фирмы), в 2013 - снизилась в 1,1 раза до величины 56885 тыс. руб. или 41,69 % в имуществе фирмы. Это говорит о сужении парка машин и оборудования ООО "Амелия".

Кроме того, в оборотных активах организации присутствует такая статья, как незавершенное строительство, но доля ее очень мала и составляет менее 1 % как в 2011, так и в 2013 г., в 2012 г. как сумма, так и доля данной статьи возрастала в три раза. Это говорит о том, что ООО "Амелия" старается вести строительство в наиболее сжатые сроки.

Завершая анализ состава и структуры активов ООО "Амелия" за 2011-2013 гг. на рисунке 8 продемонстрируем динамику внеоборотных активов, оборотных активов и валюты баланса.

Рис. 8. Структура активов ООО "Амелия" за 2011-2013 гг.

Таблица 3 - Состав и структура источников формирования имущества ООО "Амелия" за период 2011-2013 гг. (на конец года)

Источник

2013 г к 2011 г в %

Собственные средства - всего

В том числе

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Заемные и привлеченные средства - всего

В том числе

Долгосрочные обязательства

Долгосрочные займы и кредиты

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства - всего

краткосрочные займы и кредиты

кредиторская задолженность

Всего источников формирования имущества

По результатам анализа, проведенного в таблице 3 необходимо отметить, что исследуемая организация достаточно финансово устойчива: на протяжении всего периода с 2011 по 2013 г. преобладающей является доля собственных средств, при чем в 2011 г. она составляла 56,06 %, далее постепенно возросла до 64,58 %.

Величина уставного капитала на протяжении всего исследуемого периода остается неизменной - 41000 тыс. руб., при этом его доля колеблется с 29,84 % до 30,05 % за счет изменения валюты баланса. Нераспределенная прибыль организации постепенно возрастает как по сумме, так и в доле: величина нераспределенной прибыли в 2011 г. составляла 36043 тыс. руб. или 26,23 % от величины всех источников организации, в 2013 г. - возросла до 47126 тыс. руб. или 34,54 %.

Таким образом, ООО "Амелия" старается использовать заработанные средства на развитие своей организации для снижения зависимости от заемного и привлеченного капитала. Во время финансового кризиса такая финансовая политика является, на наш взгляд, вполне оправданной.

Сумма заемных и привлеченных средств ООО "Амелия" за 2011- 2013 гг. снизилась в 1,2 раза и составила 48329 тыс. руб. на конец 2013 г. (80,05 % по отношению к величине 2011 г.). Таким образом, наблюдается снижение активности организации по привлечению различных видов кредитов и займов - как долгосрочных, так и краткосрочных и увеличение ее финансовой устойчивости.

Величина долгосрочных обязательств снизилась в 2,5 раза и составила 21000 тыс. руб. Долгосрочные обязательства представлены такой статьей, как "Долгосрочные займы и кредиты". Таким образом, видно, что организация постепенно гасит взятые несколько лет назад долгосрочные кредиты.

Краткосрочные обязательства возросли более, чем в 2,4 раза и составили 27329 тыс. руб. или 20,03 % в валюте баланса. Краткосрочные обязательства представлены такими статьями, как "Краткосрочные кредиты и займы" и "Кредиторская задолженность". При этом на краткосрочные займы и кредиты приходится в 2013 г. 15310 тыс. руб. или 11,22 %. За истекший период времени их величина возросла в 1,92 раза, а доля - на 5,5 %.

Динамику кредиторской задолженности предприятия ООО "Амелия", продемонстрируем на рисунке 9.

Рис. 9. Динамика кредиторской задолженности предприятия ООО "Амелия"

Также наблюдается рост, как величины, так и доли в общей сумме источников организации кредиторской задолженности: ее сумма составляла в 2011 г. 3437 тыс. руб., доля - 2,50 %, к концу 2013 г. сумма возросла в 3,5 раза и составила 12019 тыс. руб. или 8,81 %.

Это говорит о том, что организация испытывает острую нехватку денежных средств: для пополнения оборотных средств фирма старается привлекать как краткосрочные кредиты и займы, так и задерживать оплату текущих счетов.

Рассмотрим показатели финансовых результатов по итогам работы ООО "Амелия" за 3 года, представленные в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ показателей прибыли ООО "Амелия"

Показатель

2013 г к 2011 г в %

Выручка от реализации продукции

Себестоимость реализации продукции

Валовая прибыль

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прибыль от продаж

Проценты к получению

Проценты к уплате

Доходы от участия в других организациях

Прочие доходы

Прочие расходы

в 170,69 раз

Прибыль до налогообложения

Текущий налог на прибыль и иные платежи из прибыли

Чистая прибыль

Проанализировав состав и структуру имущества и источников формирования имущества ООО "Амелия" за 2011-2013 гг. следует отметить ухудшение финансового состояния.

Заключение

Финансовые ресурсы - это денежные средства, остающиеся в распоряжении предприятия после осуществления текущих затрат по покрытию материальных расходов и оплаты труда.

Финансовая стратегия состоит из методов и практики формирования финансовых средств, их планирования и обеспечения финансовой стойкости компании.

Роль финансовой политики в системе стратегического управления компанией - это формирование финансов и их планирование для создания финансовой стабильности компании. Ведущим элементом анализа финансово-экономического состояния является система аналитических коэффициентов, которая применяется разными группами пользователей.

Хозяйственные средства организации формируются за счет источников, т.е. финансовых ресурсов. Различают:

Источники собственных средств (собственный капитал);

Источники заемных средств (заемный капитал).

Выручка от реализации в 2012 году уменьшилась на 21370 тыс. руб., а в 2013 году увеличилась на 43701 тыс. руб. или на 54,32 % . Данное увеличение связано с увеличением объемов и ростом уровня цен реализованной продукции.

Себестоимость продукции (работ, услуг) при этом в 2012 году по сравнению с 2011 годом повысилась на 9578 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 23126 тыс. руб., что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Повышение себестоимости произошло за счет повышения цен на энергоносители, топливо, сырье и материалы.

Имущество ООО "Амелия" представлено внеоборотными и оборотными активами, причем доля оборотных активов на протяжении 2011 - 2013 гг. является преобладающей с небольшим перевесом (более 50, но менее 60 %), хотя она возрастает в 2012 г. и несколько снижается в 2013 г. и достигает 57,46 % к концу 2013 г.

Сумма оборотных активов возрастает за 2011 - 2013 гг. в 1,07 раза и составляет 78401 тыс. руб. в конце 2013 г.

Внеоборотные активы ООО "Амелия" за 2011 - 2013 гг. несколько снизились и составили 58054 тыс. руб. к концу 2013 г. Это составляет 90,86 % от величины внеоборотных активов в 2011 г., что является отрицательным фактом в работе фирмы.

ООО "Амелия" достаточно финансово устойчива: на протяжении всего периода с 2011 по 2013 г. преобладающей является доля собственных средств, при чем в 2011 г. она составляла 56,06 %, далее постепенно возросла до 64,58 %.

Величина же собственных средств возросла за два года в 1,14 раза и составила 88126 тыс. руб. к концу 2013 г.

Собственные средства ООО "Амелия" складываются из уставного капитала и нераспределенной прибыли. При этом необходимо отметить, что большую долю (более 50 % всех имеющихся источников имущества) в 2012 и 2013 гг. составляет нераспределенная прибыль, что говорит о том, что ООО "Амелия" основную часть полученной прибыли пускает на дальнейшее развитие организации.

Выручка от реализации продукции ООО "Амелия" в 2011 г. составила 101822 тыс. руб., затем снизилась в 2012 г. до величины 80452 тыс. руб. и возросла в 2013 г. до 124153 тыс. руб. Темп роста выручки от реализации составил 121,93 % в 2013 г. по сравнению с величиной 2011 г.

Аналогичным образом меняется себестоимость реализации продукции: в 2011 г. она составляла 64972 тыс. руб., затем снизилась в 2012 г. и возросла в 2013 г.

При этом темп роста себестоимости превосходит темп роста выручки от реализации и составляет 150,34 %. Данные изменения приводят к снижению валовой прибыли с величины 36850 тыс. руб. в 2011 г. до величины 26477 тыс. руб. в 2013 г., что составило 71,85 % от уровня 2011 г.

В связи с тем, что фирма вкладывает средства в краткосрочные финансовые вложения, в 2013 г. наблюдаются проценты к получению в сумме 40 тыс. руб. или 0,03 %.

Так как фирма все более активно привлекает краткосрочные кредиты и займы, сумма процентов к уплате в 2100 раз больше, чем сумма процентов к получению и составляет 8309 тыс. руб. или 6,69 %.

Доходов от участия в других организациях фирма не имеет, зато в "Отчете о прибылях и убытках" постоянно присутствуют такие статьи, как "Прочие доходы" и "Прочие расходы". При этом в 2011 г. прочие доходы много раз превосходили прочие расходы, что привело к увеличению прибыли до налогообложения. В 2012 г. и 2013 г. такая тенденция сохранилась, но разница между прочими доходами и прочими расходами уменьшилась. В 2013 г. разница между прочими доходами и прочими расходами составила 2898 тыс. руб., что привело к увеличению прибыли до налогообложения на аналогичную сумму.

В связи с этим прибыль до налогообложения в 2011 г. составляла 33963 тыс. руб., а к 2013 г. снизилась до уровня 60,82 % или 20656 тыс. руб. Таким образом, фирма ведет свою деятельность с прибылью, но ее величина постепенно снижается, что является отрицательным фактом в его работе.

Список использованных источников

1. Российская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской Федерации [Текст].- М.: Маркетинг, 2012. - 39 с.

2. Российская Федерация. Бюджетный кодекс Российской Федерации

3. Российская Федерация. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. [Текст].- М: Проспект, 2012. - 452 с.

4. Российская Федерация. Законы. Об обществах с ограниченной ответственностью [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14-ФЗ (в ред. Федерального закона [от 06.12.2011 N 405-ФЗ)] - Режим доступа: http://www.consultant.ru

5. Абрютина, М.С., Грачев, А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст]: учеб.-прак. пособие/ М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Дело и Сервис, 2010.-256 с.

6. Амуржуев, О.В. Неплатежи, способы предотвращения и сокращения [Текст]/О.В. Амуржуев - М.: Аркаюр, 2009.- 400 с.

7. Баканов, М. И., Шеремет, А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст]/ М.И. Баканова, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2009.-365 с.

8. Балабанов, И. Т. Финансовый менеджмент [Текст]/ И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2009.-542 с.

9. Борисов, А.Б. Большой экономический словарь [Текст]. - М.: Книжный мир, 2009. - 895 с.

10. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент [Текст]/И.А. Бланк. - Киев, Ника-Центр Эльга, 2010.- 404 с.

11. Горский, И.В. Финансы предприятий и экономический рост [Текст]/ И.В. Горский // Финансы.- 2013.-№ 1.-С. 22-26.

12. Грачёва, А.В. Организация и управление собственным капиталом. Роль финансового директора на предприятии [Текст]/ А.В. Грачева // Финансовый менеджмент. - 2013. - №1. - С. 60-81.

13. Грачёва, А.В Основы финансовой устойчивости предприятия [Текст]/ А.В. Грачева // Финансовый менеджмент. - 2012. - №4. - С.15 - 35.

14. Данилов, И.В. Оценка финансовой обеспеченности фирмы [Текст]/ И.В. Данилов//Финансовый менеджмент. - 2012. - №10. -С.66-70.

15. Ермолович, Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия [Текст]/ Л.Л. Ермолович - Минск: БГЭУ, 2009.-154 с.

16. Ефимова, О.В. Финансовый анализ: предварительная оценка финансового состояния. Анализ платежеспособности и ликвидности [Текст]/ О.В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, 2009.-146 с.

17. Ковалев, В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства [Текст]/ В.В. Ковалев. - С.-Пб., ЮНИТИ, 2009.-261с.

18. Ковалёв, А.И. Управление финансовой деятельностью предприятия [Текст]/ А.И. Ковалев. - М.: Финансы, ИО ЮНИТИ, 2009. - 207 с.

19. Колчина, Н.В. Анализ оборотного капитала организации [Текст] / Н.В. Колчина//Финансовый менеджмент. -2012. -№ 3. -С.10-19.

20. Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия [Текст]/ М.Н. Крейнина. М.: ДИС, 2009.-287 с.

21. Майданчик, Б.И. Анализ и обоснование управленческих решений [Текст]/Б.И. Майданик. - М.: Финансы и статистика, 2009.- 214 с.

22. Николаев, С. А. Доходы и расходы организации [Текст]/С.А. Николаев // Налоговый вестник. - 2012. - № 12. - С. 23 - 30.

23. Палий, В. Ф., Палий, В. В. Финансовый анализ [Текст]/ В.Ф. Палий, В.В. Палий. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009. - 450 с.

24. Русак, Н.А. Экономический анализ деятельности предприятия [Текст]/ Н.А. Русак. - М.: Экоперспектива, 2009.-365с.

25. Савицкая, Г.В. Экономический анализ [Текст]/ Г.В. Савицкая. - Минск: Новое знание, 2009.-688 с.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

    Теоретические основы, сущность и классификация, содержание собственных источников финансирования предприятия; заемные источники. Управление собственными и заёмными средствами, эмиссией акций, привлечением банковского кредита; инструменты финансирования.

    курсовая работа , добавлен 14.01.2010

    Изучение возможности применения факторинга для финансирования деятельности предприятия. Оценка финансового состояния ООО "ОНК-Завод" и уровня дебиторской задолженности. Разработка механизма использования факторинга для финансирования деятельности.

    дипломная работа , добавлен 13.09.2013

    Основные источники финансирования малого и среднего бизнеса, позитивные и негативные моменты их использования. Организационно-экономическая и финансовая характеристика ОАО "Дружба". Организация управления финансированием текущей деятельности предприятия.

    курсовая работа , добавлен 17.02.2014

    Способы финансирования деятельности фирмы. Сущность и классификации источников финансирования. Традиционные методы среднего и краткосрочного финансирования. Инструменты в системах финансирования деятельности фирмы. Финансовая аренда, лизинг и концессия.

    курсовая работа , добавлен 16.05.2011

    Источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия и направления совершенствования по их привлечению. Методика управления источниками. Проблемы финансирования деятельности предприятий. Анализ активов и пассивов баланса, их взаимосвязь.

    дипломная работа , добавлен 01.02.2011

    Оценка финансово-хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия ЖКХ, источники его финансирования. Методические и практические рекомендации по совершенствованию финансирования жилищно-коммунального хозяйства в условиях реформирования.

    дипломная работа , добавлен 28.04.2012

    Теоретическое исследование, общая характеристика и классификация собственных источников финансирования предприятия. Анализ собственных источников финансирования хозяйственной деятельности на примере ЗАО "Прогресс" и совершенствование их использования.

    курсовая работа , добавлен 08.04.2011

    Виды финансирования и финансовые инструменты, характеристика и классификация форм финансирования деятельности организации. Направления и источники информации для анализа финансового состояния: рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости.

    дипломная работа , добавлен 28.03.2011

    Сущность и экономическое содержание источников финансирования современной организации, их классификация и виды в предпринимательской деятельности, способы формирования и порядок наращивания. Формы и методы привлечения заемных средств в организации.

    курсовая работа , добавлен 21.12.2010

    Сущность и классификация источников финансирования предприятия. Управление собственными и заёмными средствами, эмиссией акций и привлечением банковского кредита. Проблемы привлечения долгосрочных источников финансирования в условиях финансового кризиса.

Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования. Отметим, что классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной. В России все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы:
1) собственные средства предприятий и организаций;
2) заемные средства;
3) привлеченные средства;
4) средства государственного бюджета.

В зарубежной практике отдельно классифицируют средства предприятия и источники финансирования его деятельности. Поскольку эти вопросы тесно взаимосвязаны, рассмотрим их более подробно. Одна из наиболее общих группировок средств предприятия в зарубежной практике представлена на схеме 1.

В данной классификации средств предприятия основным элементом является собственный капитал.

Структура собственного капитала предприятия представлена на схеме 2.
Существует еще один вариант классификации средств предприятия, где все средства делятся на собственные и привлеченные.

К собственным средствам предприятия в этом случае относятся:
уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей);
выручка от реализации;
амортизационные отчисления;
чистая прибыль предприятия;
резервы, накопленные предприятием;
прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К привлеченным средствам относятся:
ссуды банков;
заемные средства, полученные от выпуска облигаций;
средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг;
кредиторская задолженность.

В зарубежной практике существуют различные подходы к классификации источников финансирования деятельности предприятия.

Согласно одному варианту все источники финансирования делятся на внутренние и внешние.

К внутренним источникам финансирования относятся собственные средства предприятия.

К внешним источникам относятся:
ссуды банков;
заемные средства;
средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
кредиторская задолженность и др.

Существует вариант деления источников финансирования на:
1) внутренние источники - это расходы, которые предприятие финансирует за счет чистой прибыли;
2) краткосрочные финансовые средства - это средства, используемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников финансирования в этом случае могут быть следующими:
банковский овердрафт - сумма, получаемая в банке сверх остатка на текущем счете. Овердрафт подлежит оплате по требованию банка. Обычно это наиболее дешевая форма займа, величина процентов по нему не превышает 1-2% базисной учетной ставки банка;
переводный вексель (тратта) - денежный документ, согласно которому покупатель обязуется уплатить продавцу определенную сумму в установленный сторонами срок. Банк учитывает векселя, предоставляя их владельцам заем на период до их погашения. В качестве платы за выданный заем по векселю банк взимает дисконт (процент), величина которого ежедневно меняется. Переводные векселя наиболее часто применяются во внешнеторговых платежах;
акцептный кредит применяется, когда банк принимает к оплате вексель, выписанный на имя его клиентов (перепродажа права на взыскание долгов - факторинг). В этом случае банк выплачивает кредитору стоимость векселя за вычетом дисконта, а по истечении срока его погашения взыскивает эту сумму с должника;
коммерческий кредит - приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа на один - два месяца, а иногда и больше. Использование коммерческого кредита определяется конкретным видом хозяйственной деятельности. Обращение к нему зависит от скорости реализации товара и возможностей отсрочки платежей самого предриятия;
3) среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5 лет) используются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ.
Покупка предприятием в кредит машин, оборудования и транспортных средств происходит на фиксированных условиях под залог приобретаемых товаров с регулярным погашением кредита частями.

К группе среднесрочных финансовых средств относится аренда машин и оборудования. Плата за пользование арендованными средствами ведется регулярными взносами, при этом право собственности никогда не переходит к должнику;
4) долгосрочные финансовые средства (сроком свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосрочных инвестиций. Выделение средств этим путем осуществляется, как:
долгосрочные (ипотечные) ссуды - предоставление страховыми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет;
облигации - долговые обязательства с установленным процентом и сроком погашения. Значительная часть облигаций имеет нарицательную стоимость;
выпуск акций - получение денежных средств путем продажи различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки.

Появление такой классификации источников связано с особенностями внутрифирменного планирования за рубежом, которое включает долгосрочное, среднесрочное и краткосрочное планирование.

При определении потребности в денежных ресурсах обязательно учитываются следующие моменты:
для какой цели и на какой период (краткосрочный или долгосрочный) требуются денежные средства;
с какой срочностью требуются средства;
есть ли необходимые средства в рамках предприятия или придется обращаться к другим источникам;
каковы затраты при уплате долгов.

Только после детальной проработки всех пунктов делается выбор наиболее приемлемого источника денежных средств.

Источники финансирования деятельности организации как объект бухгалтерского учета


Введение


Финансовые ресурсы (финансовые источники) выполняют главную роль для любого предприятия. Они используются в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности, за счет источников финансирования, в свое время, создается компания. Финансовые источники постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе фирмы.

Актуальность данной работы заключается в том, что финансовые ресурсы необходимы как для образования, так и последующего функционирования фирмы, ее инновационной деятельности и т.д. Грамотная оценка и контроль источников финансирования позволяет предприятию проводить наиболее выгодную и благоприятную для его роста политику. Отражение источников финансирования в бухгалтерском учете позволяет получить наиболее полную информацию о состоянии финансовых ресурсов предприятия.

Целью работы является изучение источников финансирования деятельности организации как одного из объектов бухгалтерского учета.

Задачи: рассмотреть понятие источников финансирования деятельности организации, виды источников, отражение источников деятельности в бухгалтерском учете.

Методами исследования являются: исследование, анализ, индукция, дедукция.


1.Источники финансирования деятельности организации как объект бухгалтерского учета

финансирование бухгалтерский учет

1.1Понятие и виды источников финансирования деятельности организации


Источники финансирования (ресурсы) - это функционирующие каналы получения финансовых средств и экономические субъекты, которые могут предоставить эти финансовые средства (Прил.1). Основа финансирования деятельности предприятия заключается в разработке схем финансирования исходя из индивидуальных особенностей и воздействия внешних факторов.

Выделяют следующие источники финансирования:

)Внутренние источники предприятия - уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников или учредителей), выручка от реализации; амортизационные отчисления, чистая прибыль предприятия; резервы, накопленные предприятием, прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы). К примеру, рациональное использование прибыли и амортизационных отчислений может позволить расширить хозяйственную деятельность.

2)Привлеченные средства (иностранные инвестиции) - При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль, сама компания и его доля собственности в ней. Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия. Также это может быть дополнительная эмиссия ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала путем дополнительных взносов средств в уставный фонд;

3)Заемные средства (кредит <#"justify">Существует другой вариант деления источников финансирования на:

.Внутренние источники - прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления; амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

2.Краткосрочные финансовые средства - это средства, используемые для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Формы реализации источников финансирования в этом случае могут быть следующими:

·банковский овердрафт - сумма, получаемая в банке сверх остатка на текущем счете. Овердрафт подлежит оплате по требованию банка. Обычно это наиболее дешевая форма займа, величина процентов по нему не превышает 1-2% учетной ставки банка,

·переводный вексель <#"justify">3.Среднесрочные финансовые средства (от 2 до 5 лет) используются для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ. Покупка предприятием в кредит машин, оборудования и транспортных средств происходит на фиксированных условиях под залог приобретаемых товаров с регулярным погашением кредита частями. К группе среднесрочных финансовых средств относится аренда машин и оборудования. Плата за пользование арендованными средствами ведется регулярными взносами, при этом право собственности никогда не переходит к должнику.

4.Долгосрочные финансовые средства (сроком свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосрочных инвестиций. Это могут быть:

·долгосрочные (ипотечные) ссуды - предоставление страховыми компаниями или пенсионными фондами денежных средств под залог земельных участков, зданий сроком на 25 лет,

·облигации - долговые обязательства с установленным процентом и сроком погашения. Значительная часть облигаций имеет нарицательную стоимость,

·выпуск акций - получение денежных средств путем продажи различных видов акций в форме закрытой или открытой подписки.

1.2. Источники финансирования как объект бухгалтерского учета

Имущество организации формируется за счет привлечения средств из различных источников. В бухгалтерском учете источники финансирования представляют собой:

)Уставный капитал (фонд) - совокупность в денежном выражении вкладов учредителей (собственников) в имущество (стоимость основных средств, нематериальных активов, оборотных и денежных средств) при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Учет ведется по счету 80 «Уставной капитал».

2)Добавочный капитал - образуется за счет прироста стоимости внеоборотных активов: при переоценке основных фондов в сторону увеличения; при поступлении различных активов от юридических и физических лиц (не подлежащих возврату), а также за счет эмиссионного дохода. Учет ведется по счету 82 «Добавочный капитал».

)Резервный капитал - создается за счет ежегодных отчислений от чистой прибыли, предназначен для покрытия убытков, а также для облигаций общества и выкупа акций общества в случае иных средств. Величина резервного капитала и размер обязательных отчислений в него определяются уставом или учредительными документами. Учет ведется по счету 82 «Резервный капитал».

)Нераспределенная прибыль - чистая прибыль или ее часть, не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями), а направленная на накопление имущества торговой организации или пополнение ее оборотных средств в виде свободных денежных сумм, которые в любой момент могут быть использованы для нового оборота. Учет ведется по счету 99 «Прибыль и убытки».

)Целевое финансирование - это средства, поступившие от других предприятий, государственных и муниципальных органов и предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения. Особенностью такого вида финансирования может быть то, что капитальные вложения могут осуществляться в рамках совместной деятельности. Целевые фонды - перечень и порядок образования целевых фондов (фондов специального назначения) регулируются учредительными документами и принятой учетной политикой. К специальным фондам относятся: фонд накопления, фонд потребления, фонд социальной сферы и другие аналогичные фонды, формируемые организацией из прибыли, остающейся в распоряжении организации после налогообложения. Учет ведется по счету 86 «Целевое финансирование» и зависит от видов финансирования.

)Кредиты банка - суммы полученных краткосрочных и долгосрочных ссуд банка (непогашенные). Учет ведется по счету 66,67 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»

)Заемные средства - суммы выпущенных и проданных предприятием акций трудового коллектива, акций предприятия и облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы и др. Учет ведется по счету 66,67 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам», а также по счету 58 «Финансовые вложения».

)Расчеты и прочая кредиторская задолженность - суммы задолженности поставщикам за товары и услуги по выданным векселям, по авансам полученным, по оплате труда, по страхованию, бюджету и др. Учет ведется по счету 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 68 «Расчеты по налогам и сборам» и т.д.

В качестве примера можно расписать проводки по Счету 86 "Целевое финансирование", который предназначен для обобщения информации о движении средств, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетных средств и др.

Средства целевого назначения, полученные в качестве источников финансирования тех или иных мероприятий, отражаются по кредиту счета 86 "Целевое финансирование" в корреспонденции со счетом 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами".

Использование целевого финансирования отражается по дебету счета 86 "Целевое финансирование" в корреспонденции со счетами: 20 "Основное производство" или 26 "Общехозяйственные расходы" - при направлении средств целевого финансирования на содержание некоммерческой организации; 83 "Добавочный капитал" - при использовании средств целевого финансирования, полученного в виде инвестиционных средств; 98 "Доходы будущих периодов" - при направлении коммерческой организацией бюджетных средств на финансирование расходов и т.п.

Аналитический учет по счету 86 "Целевое финансирование" ведется по назначению целевых средств и в разрезе источников поступления их.

Отражается целевое финансирование не тогда, когда получаются средства, а тогда, когда выражается юридически оформленная воля органа, обязующегося эти средства выделить:

Дебет 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами / Кредит 86 "Целевое финансирование"

И только после того, как будут получены деньги, бухгалтер составит проводку:

Дебет 51 "Расчетные счета" / Кредит 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами"

Таким образом, по дебету счета 51 "Расчетные счета" концентрируются полученные деньги, а по кредиту счета 86 "Целевое финансирование" указывается, что эти деньги могут быть потрачены только в соответствии с заданной целью.

2. Практическая часть

1) Чистая прибыль относится к следующему источнику финансирования:

а) внутренним источникам

б) заемным источникам

в) привлеченным источникам

Ответ: а)

) Поступление денежных средств от граждан является примером:

а) внутреннего финансирования

б) внешнего финансирования

в) собственного финансирования

Ответ: а)

) В качестве заемных средств могут выступать:

а) финансирование

б) иностранные инвестиции

в) кредиты

Ответ: в)

) Отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника - это преимущество…

а) привлеченных средств

б) внутренних источников

в) иностранных инвестиций

Ответ: б)

5) Какой вид привлеченных средств позволяет минимизировать налогообложение?

а) кредит

б) вексель

в) лизинг

Ответ: в)

) Может ли работник предприятия пожертвовать средства для формирования капитала фирмы?

в) только если есть разрешение руководителя

Ответ: а)

) Формирование средств уставного капитала осуществляется на счете…

Ответ: в)

8) Государство может финансировать с помощью:

а) займов

в) субсидий

г) кредитов

Ответ: б)

9) Средства от продажи акций и паевые взносы участников формируют:

а) добавочный капитал

б) собственные акции

в) уставной капитал

Ответ: в)

) Счет 58 «Финансовые вложения» отражаются:

а) заемные средства

б) собственные средства

в) инвестируемые средства

Ответ: а)

) Источники финансирования бывают:

а) постоянные

б) смешанные

в) переменные

Ответ: б)

12) Имущество организации формируется из:

а) одного источника

б) нескольких источников

в) всех одновременно

Ответ: б)

) Какая форма привлечения заемных средств наиболее распространена:

а) кредит

в) лизинг

Ответ: а)

2.2 Задача

Задача. Предприятие должно построить объект капитального строительства на средства, данные инвестором.

Решение: Операции по движению источников финансирования капитального строительства учитываются инвесторами и заказчиками на счетах учета денежных средств (51 "Расчетные счета", 52 "Валютные счета", 55 "Специальные счета в банках"), расчетов (76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами") и целевых источников (86 "Целевое финансирование").

При этом введенные в эксплуатацию в установленном порядке объекты: зачисляются застройщиком на баланс в состав собственного имущества; передаются заказчиком инвесторам, предоставившим ему средства на финансирование данных объектов, или лицам, указанным в договоре.

Заказчик ведет учет денежных средств, полученных для финансирования капитального строительства до его окончания, на счете 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами". Бухгалтерский учет операций по капитальному строительству ведется в следующем порядке:

Д-т сч. 51, 52, 55 К-т сч. 76 - получены источники финансирования от инвестора;

Д-т сч. 08 К-т сч. 51, 52, 60, 76 и др. - отражены затраты по строительству;

Д-т сч. 19 К-т сч. 60, 76 и др. - отражен НДС по счетам - фактурам поставщиков и подрядчиков;

Д-т сч. 76 К-т сч. 08 - списаны затраты по окончании строительства за счет источников финансирования;

Д-т сч. 76 К-т сч. 19 - списан НДС по окончании строительства за счет источников финансирования;

Д-т сч. 76 К-т сч. 90 - отражена выручка (доход) заказчика как разница между сметным размером (лимитом) средств на его содержание, фактическими расходами по содержанию и суммой экономии по смете, если это предусмотрено договором (контрактом) на капитальное строительство с инвестором;

Д-т сч. 90 К-т сч. 68 - отражен НДС от суммы выручки;

Д-т сч. 90 К-т сч. 99 - отражена прибыль от инвестиционной деятельности

Д-т сч. 76 К-т сч. 51 - возвращены суммы экономии инвестору.


Заключение


Финансовые результаты предприятия зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность организации.

В условиях рыночной экономики источники финансовых ресурсов имеют огромное значение: предприятие на практике не может обойтись без привлечения заемных или собственных средств. Источники финансирования во всех видах в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, необходимы для осуществления расширенного производства. Многообразие каналов привлечение финансовых ресурсов создает возможность использовать их в различных ситуациях.

Поэтому контроль и организация финансовых источников является первостепенным принципом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют большое значение. Каждое предприятие должно проводить своевременное формирование и грамотную организацию финансовых ресурсов.


Список использованной литературы


1)Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 04.11.2014) "О бухгалтерском учете" (06 декабря 2011 г.)

2)Тесты и контрольные задания по управленческому учёту и контроллингу <#"justify">Приложения


Приложение 1

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.



 
Статьи по теме:
Фарш для котлет из говядины и свинины: рецепт с фото
Фарш для котлет из говядины и свинины: рецепт с фото
До недавнего времени я готовил котлеты только из домашнего фарша. Но буквально на днях попробовал приготовить их из куска говяжьей вырезки, честно скажу, они мне очень понравились и пришлись по вкусу всему моему семейству. Для того, чтобы котлетки получил
Схемы выведения космических аппаратов Орбиты искусственных спутников Земли
Схемы выведения космических аппаратов Орбиты искусственных спутников Земли
1 2 3 Ptuf 53 · 10-09-2014 Союз конечно хорошо. но стоимость выведения 1 кг груза всё же запредельная. Ранее мы обсуждали способы доставки на орбиту людей, а мне бы хотелось обсудить альтернативные ракетам способы доставки грузов (согласись з
Рыба на решетке - самое вкусное и ароматное блюдо
Рыба на решетке - самое вкусное и ароматное блюдо
Особенность приготовления рыбы на мангале состоит в том, что независимо от того, как вы будете жарить рыбу — целиком или кусочками, кожу снимать не следует. Тушку рыбы нужно разделать очень аккуратно — старайтесь разрезать ее таким образом, что голова и х
Ю.Андреев - Живой журнал! Андреев Ю.А. Юрий Андреев: биография
Ю.Андреев - Живой журнал! Андреев Ю.А. Юрий Андреев: биография
Андреев Ю.А. - об авторе Юрий Андреевич родился в Днепропетровске. В 1938 году семья переехала из Днепропетровска в Смоленск, где встретила войну (отец - кадровый военный). В 1944 семья переехала в Ленинград по месту службы отца. Окончил школу с золотой